郵儲銀行今日香港上市，“寄遞翼”能否趁勢騰飛？

2016-09-29 09:53:39

郵儲銀行香港成今年全球最大IPO。網(wǎng)絡圖

　　　9月28日，中國郵政儲蓄銀行（以下簡稱“郵儲銀行”，股票代碼1658）在香港聯(lián)交所主板正式掛牌交易。本次IPO，郵儲銀行計劃發(fā)售121.1億股H股，95%為國際配售，5%為在港公開發(fā)售。每股發(fā)售價4.76港元，集資金額566.27億港元，將全部用于補充資本金。郵儲銀行董事長李國華表示，期望通過融入國際資本市場，持續(xù)提高公司治理水平和綜合競爭實力。

　　郵儲銀行是中國郵政集團的控股子公司。全球發(fā)售完成后，在沒有行使超額配股權(quán)的情況下，郵政集團將持有郵儲銀行擴大發(fā)行股本的69.23%。專家表示，郵儲銀行上市將進一步帶動郵政集團寄遞業(yè)務發(fā)展，但需對現(xiàn)有資源進行深度挖掘和整合。

“自營＋代理”的運營模式

覆蓋全國98.9%的縣域地區(qū)

　　郵儲銀行招股書顯示，今年一季度營業(yè)收入和凈利潤分別為475.1億元和124.9億元，增速為0.18%和10.94%。郵儲銀行預計發(fā)行121.1億股，其中六大國有背景的基石投資者幾乎包攬了新股發(fā)行。中船重工、上港國際、海航集團、國家電網(wǎng)、中國誠通和長城環(huán)亞國際投資總共認購額占整體集資額的近八成。之所以受到基石投資者的青睞，是因為郵儲銀行具有獨特的運營模式、差異化的戰(zhàn)略定位和雄厚的資金實力三大特點。

　　依托郵政集團的代理網(wǎng)點，郵儲銀行建立了“自營+代理”的運營模式，龐大的網(wǎng)點規(guī)模使其備受關注。截至2016年3月31日，其共有40057個營業(yè)網(wǎng)點，包括8301個自營網(wǎng)點及31756個代理網(wǎng)點，覆蓋中國所有的城市和98.9%的縣域地區(qū)，個人客戶5.1億。以此為基礎，郵儲銀行確立了與其他大型銀行不同的零售銀行發(fā)展戰(zhàn)略。截至2015年12月31日，郵儲銀行個人存款占存款總額比例為85.4%，個人貸款占貸款總額比例為49.4%，個人銀行業(yè)務稅前利潤占比46.0%，高于其他大型商業(yè)銀行的平均水平。4萬多個營業(yè)網(wǎng)點使郵儲銀行能充分發(fā)揮覆蓋面廣的優(yōu)勢，為城鄉(xiāng)客戶提供高效、優(yōu)質(zhì)的基礎金融服務，并獲得穩(wěn)定、低成本、安全的資金。郵儲銀行今年一季度的不良貸款率僅為0.81%，低于其他大型商業(yè)銀行1.73%的平均水平。

　　今年一季度，郵儲銀行的成本收入比率為61%，而一般大型商業(yè)銀行的這一比率普遍在30%以下。該比率越高，說明銀行單位收入的成本支出越高，銀行獲取收入的能力越弱。這是郵儲發(fā)展中需要進一步解決的問題。在“自營+代理”的運營模式下，代理網(wǎng)點以郵儲銀行名義向客戶提供儲蓄存款服務，并向郵政集團支付儲蓄代理費，這成為其營業(yè)支出的重要一項。2013年、2014年、2015年以及2016年一季度，儲蓄代理費分別為人民幣460.6億元、503.7億元、544億元以及146.7億元，占營業(yè)支出的45.4%、44.1%、44.0%及47.2%。

　　國郵智庫專家、北京郵電大學郵政發(fā)展研究中心主任趙國君表示，在電子銀行、網(wǎng)絡支付快速發(fā)展的背景下，其他銀行的柜臺業(yè)務發(fā)展放緩，但郵儲銀行的重要客戶是農(nóng)民，農(nóng)民更愿意到柜臺辦理業(yè)務?！班]儲銀行的儲蓄代理費會進一步增加，郵政集團的收入也會增加。”

　　除了代理費外，郵儲銀行還要向郵政集團繳納一定的房租以及設備租賃費用。2013年、2014年、2015年和2016年一季度，郵儲銀行向郵政集團或其關聯(lián)人租賃房屋以及設備的總額分別為人民幣7.7億元、8.1億元、8.5億元和2.4億元。此外，去年郵儲銀行向中國郵政集團派發(fā)的現(xiàn)金股利為90億元。而持續(xù)的資金注入，為集團其他業(yè)務板塊的發(fā)展提供了必要的支持。

“三流合一”是發(fā)展方向

需深度挖掘整合現(xiàn)有資源

　　郵儲銀行最主要的收入來源是利息。在其主要的企業(yè)客戶中，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)占比最高，今年一季度，郵儲銀行向以上行業(yè)企業(yè)放貸3614.8億元，占比35.1%。

　　趙國君分析，上市后，郵儲銀行實力增強、管理更加規(guī)范，與郵政業(yè)的合作會更加透明、便利。同時，郵儲銀行商業(yè)運作的能力會不斷提升，服務領域不再限于交通運輸和郵政業(yè)，而是向更多領域拓展?！叭绻]儲銀行實現(xiàn)多領域拓展，將帶動郵政集團寄遞業(yè)務發(fā)展。目前，郵政集團正不斷深化寄遞渠道改革，寄遞業(yè)務服務領域的進一步拓展，也將帶動金融服務領域拓展?！壁w國君說，郵儲與寄遞是互相帶動的關系。

　　趙國君進一步解釋說，郵政集團的寄遞業(yè)務在農(nóng)村地區(qū)不斷發(fā)展，農(nóng)產(chǎn)品的寄遞需要冷鏈裝備以及專業(yè)人才等必要因素的支撐，而這都會產(chǎn)生資金需求。中國郵政集團內(nèi)部業(yè)務板塊之間的相互合作，會同時帶動冷鏈物流與金融業(yè)務的發(fā)展。

　　中國郵政集團公司覆蓋郵政、金融、速遞物流服務，擁有物流、資金流、信息流的“三流合一”優(yōu)勢。其不同業(yè)務板塊在農(nóng)村市場中的合作已經(jīng)開始。郵儲銀行招股書顯示，在農(nóng)村地區(qū)，中國郵政集團以小型超市為基礎，搭建了農(nóng)村電商服務體系，即“郵樂網(wǎng)”，并提供相應的物流服務。郵儲銀行依托這些小型超市，為區(qū)域內(nèi)農(nóng)民提供小額取現(xiàn)、開戶辦卡、繳費充值、代收代付等業(yè)務，實現(xiàn)了“互聯(lián)網(wǎng)金融+農(nóng)村電商”“互聯(lián)網(wǎng)金融+速遞物流”等多領域合作的新模式。

　　遼寧葫蘆島郵政分公司一位負責人告訴小編，公司利用“郵樂網(wǎng)”幫助農(nóng)民銷售山楂、地瓜等農(nóng)產(chǎn)品，并通過全國的寄遞網(wǎng)絡送至消費者手中。“我們收取較低的費用，向農(nóng)民開放銷售平臺和寄遞網(wǎng)絡，而農(nóng)民則通過郵儲進行交易、存儲資金。這樣就同時做大了金融翼和寄遞翼?！?

　　趙國君表示，郵儲銀行上市，會帶動中國郵政集團寄遞業(yè)務的發(fā)展?！爱斎?，前提是中國郵政集團不同業(yè)務板塊要密切配合，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，深度挖掘、整合現(xiàn)有資源?！?

郵儲銀行今日香港上市，“寄遞翼”能否趁勢騰飛？