郵儲(chǔ)銀行香港成今年全球最大IPO。網(wǎng)絡(luò)圖

　　　9月28日，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“郵儲(chǔ)銀行”，股票代碼1658）在香港聯(lián)交所主板正式掛牌交易。本次IPO，郵儲(chǔ)銀行計(jì)劃發(fā)售121.1億股H股，95%為國(guó)際配售，5%為在港公開(kāi)發(fā)售。每股發(fā)售價(jià)4.76港元，集資金額566.27億港元，將全部用于補(bǔ)充資本金。郵儲(chǔ)銀行董事長(zhǎng)李國(guó)華表示，期望通過(guò)融入國(guó)際資本市場(chǎng)，持續(xù)提高公司治理水平和綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　郵儲(chǔ)銀行是中國(guó)郵政集團(tuán)的控股子公司。全球發(fā)售完成后，在沒(méi)有行使超額配股權(quán)的情況下，郵政集團(tuán)將持有郵儲(chǔ)銀行擴(kuò)大發(fā)行股本的69.23%。專(zhuān)家表示，郵儲(chǔ)銀行上市將進(jìn)一步帶動(dòng)郵政集團(tuán)寄遞業(yè)務(wù)發(fā)展，但需對(duì)現(xiàn)有資源進(jìn)行深度挖掘和整合。

　　郵儲(chǔ)銀行是中國(guó)郵政集團(tuán)的控股子公司。全球發(fā)售完成后，在沒(méi)有行使超額配股權(quán)的情況下，郵政集團(tuán)將持有郵儲(chǔ)銀行擴(kuò)大發(fā)行股本的69.23%。專(zhuān)家表示，郵儲(chǔ)銀行上市將進(jìn)一步帶動(dòng)郵政集團(tuán)寄遞業(yè)務(wù)發(fā)展，但需對(duì)現(xiàn)有資源進(jìn)行深度挖掘和整合。

“自營(yíng)＋代理”的運(yùn)營(yíng)模式

覆蓋全國(guó)98.9%的縣域地區(qū)

　　郵儲(chǔ)銀行招股書(shū)顯示，今年一季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為475.1億元和124.9億元，增速為0.18%和10.94%。郵儲(chǔ)銀行預(yù)計(jì)發(fā)行121.1億股，其中六大國(guó)有背景的基石投資者幾乎包攬了新股發(fā)行。中船重工、上港國(guó)際、海航集團(tuán)、國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)誠(chéng)通和長(zhǎng)城環(huán)亞國(guó)際投資總共認(rèn)購(gòu)額占整體集資額的近八成。之所以受到基石投資者的青睞，是因?yàn)猷]儲(chǔ)銀行具有獨(dú)特的運(yùn)營(yíng)模式、差異化的戰(zhàn)略定位和雄厚的資金實(shí)力三大特點(diǎn)。

　　依托郵政集團(tuán)的代理網(wǎng)點(diǎn)，郵儲(chǔ)銀行建立了“自營(yíng)+代理”的運(yùn)營(yíng)模式，龐大的網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模使其備受關(guān)注。截至2016年3月31日，其共有40057個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，包括8301個(gè)自營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)及31756個(gè)代理網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋中國(guó)所有的城市和98.9%的縣域地區(qū)，個(gè)人客戶5.1億。以此為基礎(chǔ)，郵儲(chǔ)銀行確立了與其他大型銀行不同的零售銀行發(fā)展戰(zhàn)略。截至2015年12月31日，郵儲(chǔ)銀行個(gè)人存款占存款總額比例為85.4%，個(gè)人貸款占貸款總額比例為49.4%，個(gè)人銀行業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)占比46.0%，高于其他大型商業(yè)銀行的平均水平。4萬(wàn)多個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)使郵儲(chǔ)銀行能充分發(fā)揮覆蓋面廣的優(yōu)勢(shì)，為城鄉(xiāng)客戶提供高效、優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)金融服務(wù)，并獲得穩(wěn)定、低成本、安全的資金。郵儲(chǔ)銀行今年一季度的不良貸款率僅為0.81%，低于其他大型商業(yè)銀行1.73%的平均水平。

　　今年一季度，郵儲(chǔ)銀行的成本收入比率為61%，而一般大型商業(yè)銀行的這一比率普遍在30%以下。該比率越高，說(shuō)明銀行單位收入的成本支出越高，銀行獲取收入的能力越弱。這是郵儲(chǔ)發(fā)展中需要進(jìn)一步解決的問(wèn)題。在“自營(yíng)+代理”的運(yùn)營(yíng)模式下，代理網(wǎng)點(diǎn)以郵儲(chǔ)銀行名義向客戶提供儲(chǔ)蓄存款服務(wù)，并向郵政集團(tuán)支付儲(chǔ)蓄代理費(fèi)，這成為其營(yíng)業(yè)支出的重要一項(xiàng)。2013年、2014年、2015年以及2016年一季度，儲(chǔ)蓄代理費(fèi)分別為人民幣460.6億元、503.7億元、544億元以及146.7億元，占營(yíng)業(yè)支出的45.4%、44.1%、44.0%及47.2%。

　　國(guó)郵智庫(kù)專(zhuān)家、北京郵電大學(xué)郵政發(fā)展研究中心主任趙國(guó)君表示，在電子銀行、網(wǎng)絡(luò)支付快速發(fā)展的背景下，其他銀行的柜臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展放緩，但郵儲(chǔ)銀行的重要客戶是農(nóng)民，農(nóng)民更愿意到柜臺(tái)辦理業(yè)務(wù)?！班]儲(chǔ)銀行的儲(chǔ)蓄代理費(fèi)會(huì)進(jìn)一步增加，郵政集團(tuán)的收入也會(huì)增加。”

　　除了代理費(fèi)外，郵儲(chǔ)銀行還要向郵政集團(tuán)繳納一定的房租以及設(shè)備租賃費(fèi)用。2013年、2014年、2015年和2016年一季度，郵儲(chǔ)銀行向郵政集團(tuán)或其關(guān)聯(lián)人租賃房屋以及設(shè)備的總額分別為人民幣7.7億元、8.1億元、8.5億元和2.4億元。此外，去年郵儲(chǔ)銀行向中國(guó)郵政集團(tuán)派發(fā)的現(xiàn)金股利為90億元。而持續(xù)的資金注入，為集團(tuán)其他業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展提供了必要的支持。

“三流合一”是發(fā)展方向

需深度挖掘整合現(xiàn)有資源

　　郵儲(chǔ)銀行最主要的收入來(lái)源是利息。在其主要的企業(yè)客戶中，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)占比最高，今年一季度，郵儲(chǔ)銀行向以上行業(yè)企業(yè)放貸3614.8億元，占比35.1%。

　　趙國(guó)君分析，上市后，郵儲(chǔ)銀行實(shí)力增強(qiáng)、管理更加規(guī)范，與郵政業(yè)的合作會(huì)更加透明、便利。同時(shí)，郵儲(chǔ)銀行商業(yè)運(yùn)作的能力會(huì)不斷提升，服務(wù)領(lǐng)域不再限于交通運(yùn)輸和郵政業(yè)，而是向更多領(lǐng)域拓展。“如果郵儲(chǔ)銀行實(shí)現(xiàn)多領(lǐng)域拓展，將帶動(dòng)郵政集團(tuán)寄遞業(yè)務(wù)發(fā)展。目前，郵政集團(tuán)正不斷深化寄遞渠道改革，寄遞業(yè)務(wù)服務(wù)領(lǐng)域的進(jìn)一步拓展，也將帶動(dòng)金融服務(wù)領(lǐng)域拓展?！壁w國(guó)君說(shuō)，郵儲(chǔ)與寄遞是互相帶動(dòng)的關(guān)系。

　　趙國(guó)君進(jìn)一步解釋說(shuō)，郵政集團(tuán)的寄遞業(yè)務(wù)在農(nóng)村地區(qū)不斷發(fā)展，農(nóng)產(chǎn)品的寄遞需要冷鏈裝備以及專(zhuān)業(yè)人才等必要因素的支撐，而這都會(huì)產(chǎn)生資金需求。中國(guó)郵政集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)板塊之間的相互合作，會(huì)同時(shí)帶動(dòng)冷鏈物流與金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　中國(guó)郵政集團(tuán)公司覆蓋郵政、金融、速遞物流服務(wù)，擁有物流、資金流、信息流的“三流合一”優(yōu)勢(shì)。其不同業(yè)務(wù)板塊在農(nóng)村市場(chǎng)中的合作已經(jīng)開(kāi)始。郵儲(chǔ)銀行招股書(shū)顯示，在農(nóng)村地區(qū)，中國(guó)郵政集團(tuán)以小型超市為基礎(chǔ)，搭建了農(nóng)村電商服務(wù)體系，即“郵樂(lè)網(wǎng)”，并提供相應(yīng)的物流服務(wù)。郵儲(chǔ)銀行依托這些小型超市，為區(qū)域內(nèi)農(nóng)民提供小額取現(xiàn)、開(kāi)戶辦卡、繳費(fèi)充值、代收代付等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了“互聯(lián)網(wǎng)金融+農(nóng)村電商”“互聯(lián)網(wǎng)金融+速遞物流”等多領(lǐng)域合作的新模式。

　　遼寧葫蘆島郵政分公司一位負(fù)責(zé)人告訴小編，公司利用“郵樂(lè)網(wǎng)”幫助農(nóng)民銷(xiāo)售山楂、地瓜等農(nóng)產(chǎn)品，并通過(guò)全國(guó)的寄遞網(wǎng)絡(luò)送至消費(fèi)者手中?！拔覀兪杖≥^低的費(fèi)用，向農(nóng)民開(kāi)放銷(xiāo)售平臺(tái)和寄遞網(wǎng)絡(luò)，而農(nóng)民則通過(guò)郵儲(chǔ)進(jìn)行交易、存儲(chǔ)資金。這樣就同時(shí)做大了金融翼和寄遞翼?！?

　　趙國(guó)君表示，郵儲(chǔ)銀行上市，會(huì)帶動(dòng)中國(guó)郵政集團(tuán)寄遞業(yè)務(wù)的發(fā)展?！爱?dāng)然，前提是中國(guó)郵政集團(tuán)不同業(yè)務(wù)板塊要密切配合，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，深度挖掘、整合現(xiàn)有資源?！?

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