4月30日，德邦股份（以下簡稱“德邦”）發(fā)布2019年度業(yè)績報告。這是德邦上市以來第二份年報，對比首份年報喜憂參半。2019年，德邦營業(yè)收入259.22億元，同比增長12.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.24億元，較2018年下滑53.82%。

　　其中快遞業(yè)務(wù)全年實現(xiàn)營業(yè)收入146.67億元，同比增長28.69%，繼續(xù)保持增長態(tài)勢；快運業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入107.46億元，同比下滑4.11%，盡管身處轉(zhuǎn)型期有所下滑，快運業(yè)務(wù)作為德邦成熟且優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)，其毛利率表現(xiàn)依舊較為穩(wěn)定。

　　早在今年年初，德邦便發(fā)布了2019年年度業(yè)績預(yù)減公告，并引起廣泛討論，媒體紛紛感慨昔日“快運一哥”遭遇轉(zhuǎn)型陣痛。但陣痛背后，小編注意到德邦快遞業(yè)務(wù)依舊保持增長態(tài)勢，2019年同比增長28.69%至146.67億元，三年復(fù)合增長率達(dá)52.99%。另據(jù)德邦表示，利潤縮減的主要原因來自于快遞基建成本投入的增加，而大件快遞業(yè)務(wù)的建設(shè)正逐漸取得成效。相關(guān)人士認(rèn)為，德邦正在“用當(dāng)下謀未來”。

　　具體來看，加大運力投入、擴大末端人員布局、升級改造中轉(zhuǎn)場設(shè)備這些“持續(xù)投入”以引導(dǎo)其服務(wù)升級的舉動雖從短期而言會導(dǎo)致高額成本，但毋庸置疑的是，均為德邦提升其業(yè)務(wù)大件快遞的核心競爭力打下了堅實的基礎(chǔ)。

　　就一季報來說，隨著新冠肺炎疫情等因素影響減弱及國家出臺多項措施積極推動物流行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，3月份德邦業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)正常，當(dāng)月實現(xiàn)凈利潤1.55億元，較上年同期增長113.49%。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，快遞業(yè)務(wù)的本質(zhì)是具備一定的規(guī)模效益，3月份德邦伴隨收入規(guī)模不斷提升，規(guī)模效益逐步突顯，毛利率正呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢。同時成本的下降，也會給德邦帶來更大的規(guī)模，這等于是一個“正向的循環(huán)”。

題解大件快遞：大力投入基礎(chǔ)建設(shè) 新主營快遞業(yè)務(wù)營收比重提升至56.58%

　　自德邦2018年正式改名為“德邦快遞”至今，快遞業(yè)務(wù)營收占比已超過快運，成為德邦的主營業(yè)務(wù)，并在過去一年里繼續(xù)保持增長態(tài)勢。年報顯示，德邦快遞業(yè)務(wù)全年實現(xiàn)營業(yè)收入146.67億元，同比增長28.69%，占總收入比重已提升至56.58%；快遞票數(shù)5.2億票，同比增長28.86%，收入和票數(shù)增速均高于行業(yè)平均增速。

　　快遞業(yè)務(wù)繼續(xù)實現(xiàn)增長的背后，是德邦大規(guī)模的建設(shè)投入。據(jù)悉，因在運輸、分揀、末端派送等環(huán)節(jié)加大資源投入，德邦營運成本增幅大于營業(yè)收入增幅，導(dǎo)致凈利潤及利潤率出現(xiàn)下滑。對此，德邦方面表示，相關(guān)投入一定程度上影響了公司短期經(jīng)營業(yè)績，但基于長遠(yuǎn)戰(zhàn)略考慮，不斷夯實的基礎(chǔ)建設(shè)、擴大的人力布局、增強的科技水平，有利于公司保持長期穩(wěn)定健康的發(fā)展。

　　年報顯示，德邦為提升大件快遞的全鏈路時效加大了運力投入，為提升末端服務(wù)品質(zhì)擴大末端人員布局，為提升轉(zhuǎn)運效率和分揀品質(zhì)對中轉(zhuǎn)場設(shè)備進行了升級改造。運輸方面，德邦具備了To B的全網(wǎng)干線運輸能力，擁有供應(yīng)商1000多家，每年實際整車運輸業(yè)務(wù)約10萬次；服務(wù)方面，德邦打造的自營送裝團隊率先鎖定北京、上海、廣州、深圳等10座一二線城市，送裝師傅全部按照宜家標(biāo)準(zhǔn)培訓(xùn)，同時領(lǐng)先行業(yè)地推出了齊套配送的概念，不同批次家具一次性進行送裝；倉儲方面，截至2019年年末，德邦擁有倉庫92個，倉庫總面積60.5萬平方米，倉儲系統(tǒng)基本上實現(xiàn)了數(shù)據(jù)化的管理，華為防暴力分揀系統(tǒng)、機械臂、無人機、無人車等科技也逐步投入應(yīng)用。

　　除此之外，目前德邦已成功打造三大系統(tǒng)和六大支撐，為大件快遞3-60kg實現(xiàn)0距離的服務(wù)提供了強有力的體系保障。其中，依托數(shù)字孿生應(yīng)用的智慧場站、智慧運力和智慧末端三大系統(tǒng)實現(xiàn)了中轉(zhuǎn)、運輸和末端的高效有序；而大件服務(wù)基因、全鏈匹配的專業(yè)化設(shè)備、霧化覆蓋的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、高效的運輸網(wǎng)絡(luò)、全方位的安全保證以及領(lǐng)先行業(yè)的員工素養(yǎng)和激勵機制則內(nèi)外兼顧，可充分保障大件快遞服務(wù)體驗。

解題客戶滿意度：深耕用戶改善服務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步提升

　　除了基礎(chǔ)建設(shè)的投入外，德邦致力于深耕用戶口碑，堅持以客戶為中心，始終圍繞時效、安全、服務(wù)等客戶核心需求點，為廣大客戶提供快捷、安全、專業(yè)、滿意的服務(wù)。

　　得益于服務(wù)質(zhì)量與品牌口碑的提升，2019年德邦新合同客戶增長明顯。年報顯示，報告期內(nèi)，公司新增合同客戶7.1萬個，同比增長40.92%，其中活躍客戶數(shù)由年初的13萬個增加至年底的18.4萬個，同比增長42.01%。同時，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率進一步提升，達(dá)94%，基本實現(xiàn)全國省級行政區(qū)、地級、區(qū)級城市的全覆蓋。隨著用戶增加與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的完善，德邦快遞的規(guī)?；?yīng)正逐步顯現(xiàn)。

　　除了快遞業(yè)務(wù)和快運業(yè)務(wù)，2019年德邦在新業(yè)務(wù)倉儲與供應(yīng)鏈上也頗見成效，有望成為新盈利增長點。截止2019年年末，公司擁有倉庫92個，同比增加20個；倉庫總面積60.5萬平方米，同比增長81.73%。報告期內(nèi)其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5.09億元，占營業(yè)收入的1.96%，同比增長20.59%，整體發(fā)展趨勢保持良好。

　　值得一提的是，過去一年德邦在生鮮、家具、服裝等諸多行業(yè)開辟了供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

　　此外，德邦還于2019年集中成立了新公司，加注供應(yīng)鏈等相關(guān)業(yè)務(wù)。據(jù)了解，德邦合計斥資22.35億元，成立天津德基物流管理有限公司、成都德基供應(yīng)鏈管理有限公司、寧波德基供應(yīng)鏈管理有限公司、精準(zhǔn)德邦(上海)物流管理有限公司與寧波宣德德邦供應(yīng)鏈管理有限公司。

　　德邦表示，倉儲與供應(yīng)鏈目前處于業(yè)務(wù)驗證和產(chǎn)品創(chuàng)新階段，營業(yè)收入占總營收比例較小，未來或?qū)⒊蔀楣緲I(yè)績新增長點。

　　隨著德邦兩大業(yè)務(wù)主線產(chǎn)品分層完成，此次年報中相關(guān)數(shù)據(jù)依舊亮眼。而從其倉儲和供應(yīng)鏈的發(fā)展情況來看，未來仍然存在新的利潤增長點?，F(xiàn)如今，雖然全國的物流業(yè)競爭激烈，但隨著德邦創(chuàng)始人重新回歸以及其自身經(jīng)營策略的不斷調(diào)整，公司未來的盈利情況有望逐步改善。

解題成果：規(guī)模效益初顯，差異化優(yōu)勢保障未來

　　快遞業(yè)務(wù)具備一定的規(guī)模效益，伴隨收入規(guī)模不斷提升，規(guī)模效益逐步突顯，毛利率將呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢。專業(yè)人士分析，目前快遞收入占德邦總收入的比重不斷提升，短期內(nèi)或?qū)菊w毛利率水平造成一定影響，但隨著快遞業(yè)務(wù)規(guī)模效益顯現(xiàn)，毛利率有望逐步修復(fù)。

　　隨著電商大件的滲透，大包裹（大家電、家具、建材、運動器材和衛(wèi)浴等）已成為快遞公司新的業(yè)務(wù)增量入口，滲透率將會進一步提升，大件快遞仍將維持高增速。

　　對于德邦快遞來說，3-60公斤段的大件快遞正是它的強項，正在展現(xiàn)出其獨有的優(yōu)勢。多年的積累使得德邦快遞形成了先進管理經(jīng)驗與運輸資源，擁有了專屬于德邦的“大件快遞”基因。直營模式的保障、營業(yè)網(wǎng)點的全國覆蓋也為德邦的大件快遞業(yè)務(wù)注入動力。未來，德邦將聚焦核心業(yè)務(wù)競爭力的提升，在大件領(lǐng)域積累市場口碑，形成差異化的競爭優(yōu)勢，追求業(yè)務(wù)的可持續(xù)增長。

　　德邦表示，2020年將持續(xù)聚焦大件配稱能力的建設(shè)，提升大件服務(wù)品質(zhì)，更好地滿足客戶需求，同時，通過基礎(chǔ)建設(shè)的不斷完善，提升各環(huán)節(jié)的效率，從而鞏固在大件領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，用當(dāng)下的投入謀求更加廣闊的未來。

　　總的來看，對于類似德邦這樣傳統(tǒng)的快運企業(yè)來說，開展大件快遞有其先天性的優(yōu)勢。例如，大件快遞運輸要求與快運相似，在重貨和大件物品的運輸和分揀上具有經(jīng)驗，對于減少貨損、降低運輸風(fēng)險有相應(yīng)解決方案。目前來看，德邦快遞在大件快遞的競爭中處于相對領(lǐng)先位置，“大件發(fā)德邦”的觀念已經(jīng)深入人心，有望穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅。

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