根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，德邦物流IPO已經(jīng)位列中止審查名單，理由是情形四：發(fā)行人主動(dòng)要求中止審查或者其他導(dǎo)致審核工作無法正常開展的。

　　對(duì)于申請人主動(dòng)要求中止審查的情況，申請恢復(fù)審查須提交書面申請，經(jīng)審核同意后方能恢復(fù)審查，恢復(fù)審查后，證監(jiān)會(huì)將參照發(fā)行人首次公開發(fā)行申請的受理時(shí)間安排其審核順序。

　　在上市五虎將沉浸在上半年?duì)I收的“喜悅”中的時(shí)候，今年3月16日再次沖擊IPO，且表示“志在必得”的德邦，仍舊沒有為大家?guī)怼昂孟ⅰ保瑓s主動(dòng)申請中止IPO。

　　所謂“一鼓作氣，再而衰，三而竭”，那錯(cuò)過最佳上市時(shí)期的德邦又會(huì)怎樣，不得不讓人擔(dān)心。

　　對(duì)于此事，快遞專家趙曉敏認(rèn)為：德邦物流IPO排隊(duì)時(shí)間太過長，必將導(dǎo)致財(cái)務(wù)更新成本高企，未來市場環(huán)境的不確定性也越來越大，以及企業(yè)自身經(jīng)營的挑戰(zhàn)也越來越大；如果德邦物流想重新恢復(fù)審查，就必須提交2017年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；中止審查可以簡單理解為暫停，什么時(shí)候解決問題什么時(shí)候重啟，但是終止審查卻意味著這一次的IPO申請已經(jīng)完結(jié)，未來如果再次申請IPO，則需要重新排隊(duì)。

　　2017年3月16日，德邦物流在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露IPO招股說明書，公司擬在上交所發(fā)行不超過1.5億股，募集資金不超過28.8億元，并在5月份收到了證監(jiān)會(huì)55條反饋意見。在其招股書中，德邦物流暴露出了毛利率持續(xù)走低、營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款余額猛增等一系列問題。

　　如果說，德邦本錯(cuò)過了上市的最佳時(shí)期尚不足惜，如今各家快遞企業(yè)都在強(qiáng)力推行“智慧物流”建設(shè)，而德邦3月份IPO披露的募集資金也主要是用于信息化平臺(tái)和網(wǎng)點(diǎn)布局（拓展市場）。德邦物流也在招股書中表示，如公司不能采取積極有效措施來應(yīng)對(duì)目前的市場競爭格局，未來將面臨業(yè)務(wù)增長放緩及市場份額下降的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

　　如今2017年已過大半，資金遲遲不到位的德邦，不僅僅在網(wǎng)點(diǎn)布局上要被其他快遞企業(yè)趕超，在信息化、自動(dòng)化和智能化，這些直接決定物流企業(yè)未來發(fā)展的技術(shù)方面，也意味著德邦再次輸?shù)搅恕捌鹋芫€”上。

　　對(duì)于德邦而言，在公路快運(yùn)行業(yè)的領(lǐng)先地位，以及覆蓋全國范圍的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)是其最大的優(yōu)勢，然而，德邦在其特長市場，除了要應(yīng)對(duì)原來的同業(yè)競爭之外，還在被已經(jīng)上市的快遞企業(yè)侵蝕。

　　已經(jīng)上市的中通、圓通、申通、韻達(dá)、順豐，正在急于畫大同心圓，擴(kuò)大物流生態(tài)圈，紛紛進(jìn)軍快運(yùn)市場。

　　如：剛成立一周年的中通快運(yùn)，發(fā)展突飛猛進(jìn)，截止目前已經(jīng)發(fā)展2418家一級(jí)網(wǎng)點(diǎn)，完成全國大陸省份全開通。在2017年4月起中通快運(yùn)推廣至二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)，已發(fā)展到1483家，擁有21個(gè)車隊(duì)669輛貨車。而已經(jīng)有40架飛機(jī)的順豐，速運(yùn)業(yè)務(wù)在2017年上半年業(yè)務(wù)同比上漲23.25%。

　　而自2015年正式推出重貨運(yùn)輸產(chǎn)品的順豐控股，到2017年上半年，已擁有專業(yè)重貨網(wǎng)點(diǎn)478個(gè)，重貨中轉(zhuǎn)場8個(gè)，場地總面積超過18萬平方米，覆蓋全國31個(gè)省236個(gè)主要城市及地區(qū)，配備專業(yè)車輛3000余臺(tái)，專業(yè)設(shè)備工具212項(xiàng)。上半年重貨產(chǎn)品不含稅營業(yè)收入達(dá)17.62億元，同比增長99.72%。

　　在2017年3月2日，繼圓通收購某快運(yùn)企業(yè)失敗之后，圓通最終選擇自組建快運(yùn)體系，圓通快運(yùn)是圓通快遞集團(tuán)下的零擔(dān)物流品牌并于3月1日正式試運(yùn)行，試運(yùn)行涉及的區(qū)域有上海、北京、浙江、江蘇、安徽、河北、廣東。

　　反觀要進(jìn)軍快遞業(yè)的德邦，自從2013年進(jìn)軍快遞業(yè)務(wù)后，公司人數(shù)在直線上升，從2014年的5萬多升至2016年11萬多，反而為企業(yè)快速發(fā)展造成了巨大的人力成本壓力。且自德邦物流步入快遞行業(yè)以來，其到手上的利潤額一直在降。2013年，公司營業(yè)收入為86億元，2016年，營收為170億元。對(duì)應(yīng)的2016年扣非后凈利潤為2.02億元，2013年的為2.07億元。

　　德邦物流董事長崔維星在2017年夏季達(dá)沃斯論壇上對(duì)媒體表示，目前快遞業(yè)務(wù)在德邦物流的整體業(yè)務(wù)中比例越來越大，未來將成為德邦的核心業(yè)務(wù)。崔維星認(rèn)為快遞業(yè)未來的競爭是細(xì)節(jié)的競爭。比如大件上樓的問題，貨物大件的安裝問題，小件的差異化服務(wù)，高端貨怎樣服務(wù)，低端貨怎樣服務(wù)等等，德邦創(chuàng)業(yè)二十年，不能害怕競爭，要?dú)g迎競爭。

　　順豐、圓通、申通、韻達(dá)均于2016年實(shí)現(xiàn)借殼上市，其上市時(shí)披露的估值分別為169億、175億、169億元和180億元，2015年的凈利潤分別為16.2億元、7.17億元、7.7億元和5.33億元，而德邦物流2013-2016年最高的年度凈利潤僅為4.7億元。

　　此外，值得關(guān)注的是，當(dāng)下百世也即將在美國掛牌上市交易，而德邦物流在這關(guān)鍵時(shí)刻的IPO再次受挫，快遞專家趙曉敏認(rèn)為，這意味著德邦的原有經(jīng)營戰(zhàn)略、預(yù)算計(jì)劃、市場策略，團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性，客戶資源掌控能力都將面對(duì)更大的考驗(yàn)。

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