今晚，德邦股份發(fā)布2020年Q3財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示前三季度，德邦營(yíng)收約189.52億元，同比增長(zhǎng)2.74%；凈利潤(rùn)約2.96億元，同比增長(zhǎng)165.82%；扣非凈利1.12億（2019年，前三季度扣非凈虧損9117.54萬(wàn)元；）；前三季度，快遞營(yíng)業(yè)收入113.08億，快運(yùn)收入71.16億。

　　三季度，公司營(yíng)收73.34億，快遞業(yè)務(wù)Q3營(yíng)業(yè)收入44.49億，同比增長(zhǎng)21.97%，快遞占比6成；快運(yùn)業(yè)務(wù)Q3營(yíng)業(yè)收入26.70億，同比下滑3.73%。2020年Q3歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.42億元，同比增加1.36億，較上年同期增長(zhǎng)2245.62%；扣非凈利潤(rùn)為0.53億元，同比增加1.45億，較上年同期增長(zhǎng)157.04%。

　　2020年第三季度，公司期間費(fèi)用總計(jì)8.77億，同比增加46.97%；

　　2020年前三季度，公司借款從11.6億增加至18.36億，增長(zhǎng)58%；研發(fā)費(fèi)用下降46%，

　　6月9日至8月3日，德邦獲得各類(lèi)政府補(bǔ)助共計(jì)4062.44萬(wàn)元。

　　8月4日至10月21日，德邦獲得各類(lèi)政府補(bǔ)助共計(jì)3752.94萬(wàn)元。

資產(chǎn)負(fù)債率上升

　　報(bào)告期，短期借款融資規(guī)模加大，增加近7億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 58.13%，較2019 年年末上升2.81 個(gè)百分點(diǎn)，不僅高于通達(dá)系，也高于直營(yíng)化的順豐49.57%；

　　從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，德邦的財(cái)報(bào)是兩年多來(lái)最好的數(shù)據(jù)了；從投資者的角度看，截至10月28日，德邦股份股價(jià)上漲50%，公司最新市值159億；在二季度，德邦仿佛一夜間想清楚了，開(kāi)始新的idea,“德邦與韻達(dá)結(jié)盟抗敵”，向中高層“免費(fèi)送股”行動(dòng)。德邦開(kāi)始由過(guò)去完全獨(dú)立自主、自力更生，轉(zhuǎn)變向側(cè)重于和行業(yè)內(nèi)的巨頭合作，對(duì)德邦來(lái)說(shuō)這是經(jīng)營(yíng)理念上的重大改變，接下來(lái)德邦還會(huì)有其他更多的故事發(fā)生。在當(dāng)下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的“特殊時(shí)刻”和行業(yè)上下游縱橫交錯(cuò)的關(guān)頭，在航空領(lǐng)域，德邦需更加緊密的捆綁“東航物流”（德邦是東航物流股東）；在快遞市場(chǎng)，德邦要發(fā)動(dòng)所有能發(fā)動(dòng)的力量，運(yùn)用一切可以使用的資源，提升其市場(chǎng)份額是重中之重；在快運(yùn)市場(chǎng)，重拾4年多前，德邦快運(yùn)的成功經(jīng)驗(yàn)，全面向市場(chǎng)傾斜；從資本市場(chǎng)的角度看，德邦需充分借助高瓴資本的“長(zhǎng)袖善舞”和鐘鼎在物流領(lǐng)域的資源，全面提升德邦的品牌影響力和市場(chǎng)認(rèn)可度。

2020年至今，德邦三個(gè)階段

　　2020年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入45.2億，同比下降17.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-9243萬(wàn)，上年同期為-4908.4萬(wàn)元。

　　2020年4月28日，德邦股份市值88億；

　　2020年5月24日，德邦與韻達(dá)“結(jié)盟”，韻達(dá)以每股9.20元的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)德邦股份非公開(kāi)發(fā)行的股票6673.91萬(wàn)股；韻達(dá)將成為德邦第二大股東，持有德邦股份6.5%股權(quán)（韻達(dá)擬6.14億元認(rèn)購(gòu)德邦股份非公開(kāi)發(fā)行的股票，交易完成后將持有德邦股份的股權(quán)比例約為6.5%。）

　　筆者在接受多家媒體采訪時(shí)明確表示，這個(gè)交易對(duì)德邦最大的改變?cè)谟冢掳铋_(kāi)始由過(guò)去完全獨(dú)立自主、自力更生，轉(zhuǎn)變向側(cè)重于和行業(yè)內(nèi)的巨頭合作，對(duì)德邦來(lái)說(shuō)這是經(jīng)營(yíng)理念上的重大改變，接下來(lái)德邦還會(huì)有其他更多的故事發(fā)生。

　　韻達(dá)和德邦的抱團(tuán)行動(dòng)，不會(huì)對(duì)行業(yè)帶來(lái)大的變化，更大程度上是兩家公司之間的“共同對(duì)外”。

　　德邦的股價(jià)重大異動(dòng)是從5月13日開(kāi)始的，然后就是5月24日，德邦發(fā)布公告；5月25日，德邦股份漲停，然后就開(kāi)啟

　　2020 年 5 月 24 日，福杉投資與上市公司簽署《附條件生效的股份認(rèn)購(gòu)協(xié) 議》，擬認(rèn)購(gòu)上市公司本次發(fā)行的股份，預(yù)計(jì)本次發(fā)行完成后，福杉投資將持有 上市公司 6.50%的股權(quán)，持有上市公司股權(quán)比例較大，成為公司第二大股東。福杉投資擬長(zhǎng)期持有公司股權(quán)，暫未考慮未來(lái)的退出計(jì)劃。

　　福杉投資系韻達(dá)股份全資控股的投資平臺(tái)，控股股東為韻達(dá)股份，實(shí)際控 制人為聶騰云、陳立英夫婦。

　　根據(jù)福杉投資、韻達(dá)股份及上市公司簽署的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，本次非公開(kāi) 發(fā)行能夠?yàn)樯鲜泄編?lái)市場(chǎng)、網(wǎng)絡(luò)、銷(xiāo)售渠道等戰(zhàn)略性資源，促進(jìn)上市公司 市場(chǎng)拓展及成本下降，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)上市公司銷(xiāo)售業(yè)績(jī)大幅提升。具體而言，基于 韻達(dá)股份上述重要戰(zhàn)略性資源，德邦股份通過(guò)與戰(zhàn)略投資者聯(lián)合拓展客戶綜合 性物流需求及末端渠道互通延伸銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋，預(yù)計(jì)可為德邦股份帶來(lái)每年約 5 億元的收入規(guī)模增長(zhǎng)并提升德邦股份末端網(wǎng)點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率約 2 個(gè)百分點(diǎn)；結(jié) 合韻達(dá)股份的富余分撥中心資源及運(yùn)力資源精細(xì)化管理支持，預(yù)計(jì)可為上市公司每年減少約 1.8 億元相關(guān)成本及后續(xù)定制化場(chǎng)站約 15%水平的運(yùn)營(yíng)效率提升；此外，伴隨雙方各類(lèi)裝備材料的規(guī)?；少?gòu)，預(yù)計(jì)可為德邦股份帶來(lái)每年約 2,500 萬(wàn)元的成本下降，進(jìn)而大幅促進(jìn)上市公司市場(chǎng)拓展，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)上市公司銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的大幅提升。

　　德邦與韻達(dá)宣布，雙方共同打造快遞、快運(yùn)、供應(yīng)鏈等全系列物流產(chǎn)品的綜合服務(wù)能力。

　　2020年上半年凈利潤(rùn)1.55億元，同比增長(zhǎng)46.62%，扣非凈利潤(rùn)0.59億元；快遞業(yè)務(wù)營(yíng)收占比6成，快運(yùn)業(yè)務(wù)延續(xù)低迷，依然處于下滑態(tài)勢(shì)。

德邦股價(jià)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)

　　2020年10月28日，德邦股份市值159億

　　2020年9月1日，德邦股份市值168億

　　2020年4月28日，德邦股份市值88億

　　2020年2月3日，德邦股份市值跌破100億，市值93億

　　2020年3月2日，德邦股份市值112億

　　2020年1月22日，德邦股份市值105億

　　2019年，德邦股份股價(jià)大跌32%，公司市值為107億

　　2018年7月1日，德邦股份市值263億

　　2018年10月29日，德邦股份市值189億

　　2018年1月17日，德邦股份市值74億

　　2018年4月13日，德邦股份31.48元/股，公司市值312億

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