眼看著順豐等紛紛上市，德邦物流業(yè)開(kāi)始著急了。繼2015年底被迫暫停IPO后，德邦物流再次向A股發(fā)起沖擊。商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，機(jī)會(huì)瞬息而逝，錯(cuò)過(guò)了就很難挽救回來(lái)。有專業(yè)人士說(shuō)，德邦這次來(lái)IPO明擺著就是不顧風(fēng)險(xiǎn)。

分析德邦物流現(xiàn)狀

　　利潤(rùn)不升反降

　　經(jīng)過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，盡管德邦物流兩年來(lái)市值增長(zhǎng)了一倍，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，但利潤(rùn)卻出現(xiàn)了走低。而人力成本上漲、應(yīng)收賬款增加等問(wèn)題，也將對(duì)德邦物流未來(lái)的盈利能力帶來(lái)一定的壓力。

　　2013年，公司營(yíng)收為86億元。

　　2016年增至170億元（不過(guò)，2016年公司扣非后凈利潤(rùn)只有2.02億元）。

　　2013年這一數(shù)據(jù)則是2.07億元。

　　差不多是2至3個(gè)點(diǎn)凈利潤(rùn)的生意，但是對(duì)比下4年時(shí)間里凈利的變化，看來(lái)德邦的日子過(guò)得緊巴巴的。

　　14家子公司出現(xiàn)虧損

　　德邦物流64家全資一級(jí)子公司中，哈爾濱公司、大連公司、香港公司、嘉興公司等14家子公司在2016年都出現(xiàn)了虧損。

　　資料顯示，2016年，德邦物流旗下包括精準(zhǔn)卡航/城運(yùn)、精準(zhǔn)汽運(yùn)、公路快運(yùn)整車以及快遞等各業(yè)務(wù)類型的單價(jià)都出現(xiàn)了下滑。其中，精準(zhǔn)卡航/城運(yùn)業(yè)務(wù)平均單價(jià)連續(xù)兩年分別同比下降5.93%、3.66%，而精準(zhǔn)汽運(yùn)業(yè)務(wù)的平均單價(jià)則分別下降了15.66%及7.69%。

　　德邦物流方面表示，由于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)條件的差異，東北地區(qū)相對(duì)于華南、華東等重點(diǎn)地區(qū)存在一定差距，存在少數(shù)子公司虧損的情形，但隨著公司的戰(zhàn)略布局，東北地區(qū)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出了良好的發(fā)展勢(shì)頭，收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　跨界發(fā)展，定位模糊

　　德邦一直屬于那種穩(wěn)扎穩(wěn)打型的企業(yè)，沒(méi)有什么冒進(jìn)的做法。長(zhǎng)久以來(lái)，德邦一直都處于很尷尬的處境，一直沒(méi)有給人很模糊的印象。相較于順豐主打“速運(yùn)”這個(gè)概念，提起德邦，人們只知道是做物流的，卻無(wú)法說(shuō)出其它關(guān)聯(lián)詞。

　　2015年在海南注冊(cè)成立了海南德青小額貸款公司。

　　2016年3月，在廣州設(shè)立廣州星光小額貸款公司，均以德邦物流或子公司持股100%。

　　2016年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~下滑了90%，蓋因公司的小貸業(yè)務(wù)和保理業(yè)務(wù)現(xiàn)金流出9.27億元。在當(dāng)年底，貸款業(yè)務(wù)和保理業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)為875萬(wàn)元和3923萬(wàn)元。

　　此外，德邦還以全資子公司的名義持有東北亞煤炭交易有限公司1.83%股權(quán)，攀上東北亞這個(gè)大型煤炭流通商的高枝。

　　另外，德邦還持有南京福佑在線電子商務(wù)22.5%股權(quán)，還是持有天元實(shí)業(yè)（836099.OC）7.35%股權(quán)。

　　最后一張王牌

　　德邦主業(yè)是零擔(dān)物流，但也面臨豪強(qiáng)林立的局面，生意還不好做，賬期一度被拉長(zhǎng)，為搶客戶給的折扣也大，每年?duì)I收賬款持續(xù)走高。加上京東物流、蘇寧物流逐步向社會(huì)開(kāi)放，未來(lái)留給德邦的機(jī)會(huì)越來(lái)越小。

　　如果說(shuō)德邦最后一張王牌，應(yīng)該就是苦心經(jīng)營(yíng)數(shù)十年的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，所以這次募資29.8億元，據(jù)說(shuō)有23億元用來(lái)買車，提高運(yùn)力和運(yùn)效。

　　在經(jīng)歷各種波瀾之后，德邦找到的出路是上市，面對(duì)重重壓力且看德邦如何突圍！

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