順豐向股市低頭，尋求突破轉(zhuǎn)型

2017-02-28 09:21:05

　　近日，鼎泰新材正式更名“順豐控股”并在深交所敲鐘上市，這也意味著順豐控股正式亮相資本市場。曾幾何時，順豐曾信誓旦旦表示，決不上市，但面臨前有勁敵阻撓，后有新秀趕超，利潤日漸微薄，順豐也逃不過資本的魔力，不得已才向資本市場低下身段。一直不愿意上市的順豐為啥現(xiàn)在要IPO了呢?

　　第一，順豐的毛利潤正在不斷下滑。順豐擁有34萬名員工。但快遞件均收入正逐年下滑，人工成本正在增加，目前順豐快遞員的收入又居于行業(yè)領(lǐng)先水平。從2005年快遞件均收入已從27.7元/件降至2015年的13元左右，中金公司數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)毛利率已從2007年約30%的水平下滑至目前5%~10%的水平。

　　無法否認(rèn)，快遞行業(yè)的暴利時代已漸漸遠(yuǎn)去，盡管與其他快遞巨頭有所不同，順豐走的是商務(wù)和中高端路線，并在其他快遞公司紛紛降價的同時提價，但也不能遏止這一浪潮襲來。就連順豐CEO王衛(wèi)也承認(rèn)，在公司利潤稀薄情況下，如何才能降低前線員工勞動強度的同時又能夠保證其收入甚至提高收入。

　　第二，一些電商巨頭也紛紛參與到物流行業(yè)中來，他們走的是重資產(chǎn)路線。先看大型電子商務(wù)企業(yè)的搶食。阿里巴巴、京東、蘇寧云商等，正通過自建物流體系的方式降低對第三方物流企業(yè)的依賴。阿里巴巴集團(tuán)已經(jīng)在電商物流上以多種方式嘗試，比如在2010年初入股星辰急便等快遞企業(yè)。

　　第三，其他快遞公司也在“比學(xué)趕強”，對于順風(fēng)公司來說不融資很吃虧。2015年9月，圓通與美國波音公司簽訂協(xié)議，買下15架飛機，自此成為繼順豐、中國郵政EMS之后國內(nèi)第三家擁有自有飛機的快遞公司。筆者認(rèn)為，盡管順豐與其他物流公司走的是差異化競爭，但業(yè)務(wù)總會交叉，順豐面臨愈加激烈的競爭是不可回避趨勢。

順豐向股市低頭，尋求突破轉(zhuǎn)型

　　第四，現(xiàn)在為搶占資本市場的先機，申通、中通、全峰等快遞公司都已成功上市，這些快遞公司采用借殼、赴美上市登錄資本市場。與靜待國內(nèi)A股IPO來說，顯然前兩種方式耗時更少?，F(xiàn)在的問題是，順豐想到資本市場上快速融資，再與同行業(yè)競爭，只有借殼上市這條捷徑可走。

　　第五，順豐正在尋求突破轉(zhuǎn)型。經(jīng)過多年發(fā)展，順豐已將自己從標(biāo)準(zhǔn)化的快遞服務(wù)商轉(zhuǎn)型為綜合物流服務(wù)商，并朝著這一定位繼續(xù)完善自身?？缇畴娚坛蔀轫権S的一大重點業(yè)務(wù)。2015年1月，順豐正式上線跨境電商網(wǎng)站“順豐海淘”，后改名為“豐趣海淘”，這是除順豐優(yōu)選之外的第二個電商網(wǎng)站。金融支付也成為順豐又一探索。

　　順豐從之前對資本市場持“回避”態(tài)度，逐步選擇向股市低頭，這既反映出資本市場對實體產(chǎn)業(yè)的巨大吸引力，也可看出實體產(chǎn)業(yè)要想發(fā)展壯大離不開資本市場的支持。筆者認(rèn)為，優(yōu)透企業(yè)排斥資本市場沒有必要，而資本市場應(yīng)該放開門檻，讓更多像順豐這樣的實體產(chǎn)業(yè)能夠在資本市場上獲得發(fā)展資金。

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