10月25日晚間，順豐公布了2019年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入787.70億元，同比增長(zhǎng)20.37%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)43.11億元，同比增長(zhǎng)44.77%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為76.47億元，同比增66.58%；基本每股收益為0.98元，同比增長(zhǎng)44.12%。 

　　伴隨著業(yè)務(wù)量的大幅度提升，順豐更交出上市后最靚的一份單季成績(jī)單，2019年第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)超25%，扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超六成，每股收益同比增長(zhǎng)58.82%。隨著四季度快遞行業(yè)爆發(fā)期的到來(lái)，順豐營(yíng)收突破千億指日可待。

超級(jí)品牌力受重量級(jí)投資人青睞

　　順豐三季報(bào)顯示，作為“長(zhǎng)周期績(jī)優(yōu)股持有者”的社保基金組合持續(xù)持有順豐控股，位居股東前十名。

　　社保基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的持倉(cāng)向來(lái)被市場(chǎng)視為投資風(fēng)向標(biāo)，其以穩(wěn)健、價(jià)值投資的風(fēng)格著稱，業(yè)績(jī)穩(wěn)健、回報(bào)豐厚的行業(yè)龍頭受到青睞。

　　顯然，順豐是市場(chǎng)上為數(shù)不多可以“穿越行業(yè)周期”的上市公司，除了在行業(yè)擁有龍頭地位、規(guī)模效應(yīng)、品牌溢價(jià)的護(hù)城河之外，同樣重要的是其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定成長(zhǎng)性、產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在A股行業(yè)中，持續(xù)保持20%以上增長(zhǎng)的行業(yè)并不多，快遞行業(yè)就是其中一個(gè)。國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，三季度，全國(guó)快遞量161.5億元，同比增加27.6%，行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展。

　　現(xiàn)在看來(lái)，電商行業(yè)紅利遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。隨著社交電商和直播電商等新興電商模式帶動(dòng)快遞業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)，加之跨境快遞增速回升，業(yè)務(wù)量增速連續(xù)六個(gè)月高于20%。四季度是快遞行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，快遞行業(yè)將持續(xù)快速發(fā)展。行業(yè)龍頭也必然強(qiáng)勢(shì)收割行業(yè)紅利。

　　從三季度單季數(shù)據(jù)表現(xiàn)情況來(lái)看，順豐三季度業(yè)績(jī)延續(xù)了上半年的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲掷m(xù)爆發(fā)性增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季度，順豐實(shí)現(xiàn)營(yíng)收286.95億元，同比增加25.36%億元，凈利潤(rùn)12.10億元，同比增加57.47%，扣非后凈利潤(rùn)達(dá)到11.81億元，同比增加61.62%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流為28.30億元，同比增加27.43%；每股收益0.27元，同比提升58.82%。

　　結(jié)合順豐披露的月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，順豐第三季度快遞業(yè)務(wù)量件達(dá)到12.24億件，同比增加30.49%，業(yè)務(wù)量大幅回升。

服務(wù)品質(zhì)、物流產(chǎn)品矩陣提升綜合實(shí)力

　　順豐業(yè)務(wù)量的提升與其傳統(tǒng)時(shí)效產(chǎn)品升級(jí)，新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的推出密切相關(guān)，科研力量的加強(qiáng)更提升了產(chǎn)品的科技含量，供應(yīng)鏈等業(yè)務(wù)的穩(wěn)健推進(jìn)更加深了順豐與客戶之間的粘合度，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化、智能化正在不斷豐富順豐的產(chǎn)品矩陣。服務(wù)品質(zhì)在行業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先的順豐，正在夯實(shí)順豐的產(chǎn)品力。

　　根據(jù)國(guó)家郵政局發(fā)布的《2018年快遞服務(wù)滿意度調(diào)查結(jié)果通報(bào)》顯示，順豐在“快遞企業(yè)總體滿意度”榜上排名第一。這是自國(guó)家郵政局2009年首次公布快遞服務(wù)滿意度排名以來(lái)，順豐控股連續(xù)第10年蟬聯(lián)第一，順豐品質(zhì)已經(jīng)成為順豐議價(jià)能力的重要組成因素，招商證券分析師表示，服務(wù)質(zhì)量長(zhǎng)期領(lǐng)跑是順豐提升用戶粘度、在中高端市場(chǎng)保持優(yōu)勢(shì)的重要因素。

　　作為提升產(chǎn)品力的重要舉措之一，備受關(guān)注的順豐“特惠專配”產(chǎn)品，從5月推出之后就促使順豐業(yè)務(wù)量大增，帶動(dòng)順豐的單量增速?gòu)?月的6.4%快速提升至8月的32.8%，肩負(fù)“降本增效”重任的“特惠專配”產(chǎn)品，讓順豐在下沉市場(chǎng)成功著陸，更使得順豐的邊際成本下降，有利的提升順豐毛利率。

　　10月24日，順豐同城業(yè)務(wù)品牌正式公布，擁有麥當(dāng)勞、必勝客、瑞幸咖啡等行業(yè)頭部客戶，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)100%。國(guó)金分析師表示，同城業(yè)務(wù)作為順豐在供應(yīng)鏈“最后一公里”布局的節(jié)點(diǎn)，具備與快運(yùn)、冷鏈等業(yè)務(wù)的高協(xié)同性，而流量結(jié)合與數(shù)據(jù)獲取，可以為其深耕冷鏈和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)形成業(yè)務(wù)閉環(huán)。

　　今年2月，順豐成立的順豐同城控股有限公司，注冊(cè)資本4.25億元，并在多地成立分公司，如今正式亮相并開(kāi)展獨(dú)立化運(yùn)營(yíng)。隨著新零售的普及，整個(gè)同城配送領(lǐng)域的市場(chǎng)空間非常大，依托高性價(jià)比的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，順豐同城急送已具備快速搶占同城即時(shí)物流市場(chǎng)的能力。

　　順豐基于物流末端最具有創(chuàng)新模式（使用更開(kāi)放、更低成本、更高效率的點(diǎn)到點(diǎn)模式）和科技應(yīng)用（基于數(shù)據(jù)，實(shí)時(shí)全局調(diào)度匹配）的場(chǎng)景以及較好的用戶口碑，進(jìn)入到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)且充分鏈接更多的本地生活服務(wù)，把市場(chǎng)拓展到滲透更強(qiáng)、更快速的商超、生鮮等品類上，依托高性價(jià)比、安全、高時(shí)效的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，將會(huì)激活巨量的用戶。

　　近兩年，持續(xù)在發(fā)力供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的順豐，攜手美國(guó)夏暉成立新夏暉、并購(gòu)并設(shè)立順豐DHL公司，而新夏暉及順豐DHL業(yè)務(wù)與順豐業(yè)務(wù)的融合和協(xié)同也初見(jiàn)成效。

　　順豐作為行中最重視研發(fā)力量的公司之一，產(chǎn)品科技力也是其最重視的地方，三季報(bào)顯示，順豐前三季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)到9.41億元，產(chǎn)品科技力也在不斷提升。10月，順豐自主研發(fā)的“數(shù)據(jù)燈塔“斬獲了2019年度科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，其充分利用順豐涵蓋生鮮、食品、3C、服裝等領(lǐng)域的精準(zhǔn)數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合行業(yè)領(lǐng)先算法模型，輸出更具商業(yè)價(jià)值的海量?jī)?yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)，從而提供專業(yè)化、個(gè)性化的大數(shù)據(jù)解決方案，提升了順豐產(chǎn)品的科技含量。

　　產(chǎn)品力和科技力的不斷提升，快運(yùn)、同城、供應(yīng)鏈等業(yè)務(wù)的成熟和獨(dú)立，更為順豐構(gòu)建產(chǎn)品矩陣提升了溢價(jià)空間，為順豐夯實(shí)了整體競(jìng)爭(zhēng)力，成為突圍的核心力量。

　　目前，順豐新業(yè)務(wù)收入比例正在不斷提升，已形成了快遞、快運(yùn)、冷鏈、供應(yīng)鏈、同城配、以及國(guó)際業(yè)務(wù)等為一體的物流版圖。順豐正在依托網(wǎng)絡(luò)、科技、基礎(chǔ)設(shè)施，不斷強(qiáng)化綜合物流的競(jìng)爭(zhēng)能力。

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