安能物流(09956.HK)將于10月30日-11月4日招股，公司擬全球發(fā)售8022萬股股份，其中香港發(fā)售股份802.2萬股，國際發(fā)售股份7219.8萬股。發(fā)售價(jià)每股13.88-16.88港元，每手買賣單位500股，預(yù)期股份將于2021年11月11日于聯(lián)交所上市。

　　繼京東物流之后，物流板塊又將迎來“明星企業(yè)”。

　　10月29日，“快運(yùn)之王”安能物流在港交所發(fā)布公告，10月30日開始全球公開股票發(fā)售，全球公開發(fā)售總計(jì)8022萬股，每股發(fā)售價(jià)格區(qū)間13.88港元至16.88港元，計(jì)劃11月4日定價(jià)，股票代碼9956。

　　本次安能物流港股IPO由J.P.Morgan及中金公司聯(lián)席保薦，嘉實(shí)基金管理的Harvest SPC作為基石投資者認(rèn)購約1250萬美元（或約9723萬港元）股票。值得注意的是，安能物流預(yù)期將向國際包銷商授出超額配股權(quán)，發(fā)行最多合共1203.3萬股額外發(fā)售股份。按照最高發(fā)售價(jià)格預(yù)測，其此次募集規(guī)模將超過2億美元。

　　根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，安能物流在貨量規(guī)模、營收和估值上已經(jīng)遠(yuǎn)超同業(yè)，是名副其實(shí)的“快運(yùn)之王”。2015年-2020年，其貨運(yùn)總量年復(fù)合增長率為31%。其中2018年、2019年、2020年貨運(yùn)總量分別為730萬噸、810萬噸、1020萬噸，2021年1-4月貨運(yùn)量為360萬噸。

　　2020年安能物流零擔(dān)收入為70.82億元，較2019年增長32.7%。2021年1-4月零擔(dān)收入28.37億元，較去年同期大增127.0%。2019年，安能物流經(jīng)調(diào)整凈利潤為2.10億元，2020年為6.54億元，2019到2020年經(jīng)調(diào)整凈利潤率為3.9%、9.2%。2021年1-4月，經(jīng)調(diào)整凈利潤為1.83億元，調(diào)整后凈利潤率為6.5%。公司在2020年實(shí)現(xiàn)14.8%的毛利率，在中國所有快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)中達(dá)到領(lǐng)先水平。

　　市場分析認(rèn)為，前瞻性的戰(zhàn)略聚焦，專注于快運(yùn)行業(yè)并持續(xù)深耕，是安能物流提升盈利能力的基礎(chǔ)，這與美國零擔(dān)快運(yùn)巨頭ODFL發(fā)展路徑頗為類似，也得到成功驗(yàn)證。公開數(shù)據(jù)顯示，通過聚焦本土快運(yùn)主業(yè)，ODFL在過去30年間保持了10%以上的營收規(guī)模增速，凈利率從3%一路攀升至15%，十年股價(jià)漲幅高達(dá)20倍。

　　此番堅(jiān)持也透露出，安能物流在貨量為王做大規(guī)模、加大科技創(chuàng)新的同時(shí)，選擇持續(xù)押注快運(yùn)行業(yè)，戰(zhàn)略性聚焦物流行業(yè)最具發(fā)展前景的領(lǐng)域，分享行業(yè)紅利。

　　這背后亦有廣闊的藍(lán)海市場空間，據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，在整個(gè)公路運(yùn)輸板塊，零擔(dān)行業(yè)2020年市場規(guī)模為1.5萬億元，是快遞行業(yè)的近2倍。中國是全球最大的零擔(dān)市場，約為美國市場的5倍。數(shù)據(jù)顯示，全國零擔(dān)快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)在中國零擔(dān)市場的合計(jì)市場份額由2015年的2.9%提升至2020年的6.1%，并預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升至2025年的15.7%及2030年的34.6%。

　　這為安能物流等行業(yè)頭部企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間，同時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的疊加影響以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)升級的需要，也促使整個(gè)行業(yè)進(jìn)入重大歷史發(fā)展機(jī)遇期。

　　招股書顯示，公司未來的戰(zhàn)略重點(diǎn)是滿足快速變化的商業(yè)體系所帶來的對綜合運(yùn)輸服務(wù)的需求，鞏固行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，加速中國零擔(dān)行業(yè)的整合，并在未來幾年內(nèi)保持強(qiáng)勁的盈利性增長。

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