2021年可以說是物流貨運平臺企業(yè)上市的大年，隨著福佑、滿幫和貨拉拉等陸續(xù)提交上市申請，資本市場又把目光聚焦到了物流貨運賽道。在這一波趨勢中，可以明顯發(fā)現(xiàn)，已提交上市的企業(yè)和有望沖擊上市的企業(yè)，比如壹米滴答，主要集中在快運，也就是零擔運輸?shù)念I域，或者從運輸品類上看，都以非生產(chǎn)型商品或消費品為主。

　　而在中國超過6萬億的公路貨運運費規(guī)模的市場中，是否還有足夠的機會涌現(xiàn)出行業(yè)的巨頭？除了非生產(chǎn)型商品和消費品，運輸生產(chǎn)資料為主的大宗商品貨運市場，也在悄悄快速增長。對此，進化資本做了一些研究和梳理。

大宗商品大多為生產(chǎn)型資料

　　與傳統(tǒng)的消費品不同，大宗商品在人們?nèi)粘Ｉ钪谐霈F(xiàn)頻率并不高，主要原因是大宗商品多為生產(chǎn)型資料，不進入零售環(huán)節(jié)，如工業(yè)基礎生產(chǎn)原材料的商品。

　　大宗商品可分為能源商品、黑色金屬、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品及其他四大類，其品類方面也多達數(shù)千種，包括煤炭、石油、鐵礦石、銅礦石、砂石，水泥等。大宗商品離日常生活并不遙遠，如輪胎、汽油、塑料制品、食品的原材料均來自于大宗商品。

大宗商品公路運輸市場規(guī)模及競爭格局

　　1.公路貨運是大宗商品中短途最經(jīng)濟的運輸方式。

　　大宗商品的運輸有多種方式，包括公路、鐵路和水路運輸，結合各種方式的特點來看，鐵路地理局限性大，水路運輸效率低，可以實現(xiàn)“門”到“門”的公路運輸方式是大宗商品短途運輸最經(jīng)濟的方式，同時，不管采用哪種運輸，最后依舊離不開公路運輸。

　　2.大宗商品公路運輸費用大，占中國物流運輸費用的近1/3。

　　從運費的角度來看公路貨運的市場規(guī)模，中國的市場規(guī)模位居全國第一，達6.2萬億。從貨運類型上來看，分為快遞、零擔貨運和整車貨運。從貨物類型來看，主要分為非生產(chǎn)型商品或消費品，和生產(chǎn)型商品即大宗商品。

　　快遞、零擔貨運的市場約為2.4萬億，而大宗商品的市場空間約為2.2萬億，也是超過2萬億的超大規(guī)模市場，均大于鐵路、航空和水路運輸?shù)?.6萬億規(guī)模。

　　3.大宗商品公路運輸市場2.2萬億規(guī)模，暫無巨頭出現(xiàn)。

　　在公路貨運的大賽道中，快遞、零擔貨運由于電商的興起和行業(yè)本身的特點，已產(chǎn)生了龍頭企業(yè)，如滿幫、貨拉拉、京東物流等，整車運輸中，由于商品類型和快遞快運相似，包括福佑卡車在內(nèi)的多家整車運輸企業(yè)，也逐漸形成規(guī)模，成為細分賽道龍頭。

　　而大宗商品公路運輸領域，由于生產(chǎn)型場景的特點和行業(yè)更加原始，還處于成長期，但行業(yè)的頭部已初具規(guī)模，如路歌、快成科技和國企背景的中儲智運等。

　　4.大宗商品細分品類市場中煤炭公路運輸費用市場規(guī)模最大，其次為鋼鐵、有色金屬。

　　在細分品類中，大宗商品的公路運輸品類中，煤炭、鋼鐵和有色金屬占比近2/3，其中，煤炭的公路運輸市場規(guī)模約為7200億元，占比約為33%，鋼鐵和有色金屬分別占比為3900億和3700億元。

大宗商品分布及公路運輸?shù)奶攸c

　　1.大宗商品資源地緣分布性較強。

　　大宗商品在我國的地區(qū)性分布并不平均，有較強的地緣性。我國2020年1-11月生產(chǎn)的近35億噸原煤，主要分布在山西、內(nèi)蒙古、陜西等三地，分別占比28%、26%和18%。

　　同樣，鋼鐵和糧食的產(chǎn)量也呈現(xiàn)明顯的地域特征，如鋼鐵主要在河北、江蘇、山東和遼寧等，糧食主要分布在黑龍江、河南和山東等地區(qū)。

　　以煤炭為例，因煤炭資源分布集中度高，我國煤炭運輸呈現(xiàn)“西煤東運，北煤南運”的格局。2020年，煤炭調(diào)出省市凈調(diào)出量為16.6億噸。其中晉陜蒙地區(qū)15.85億噸，主要調(diào)往華東、京津冀、中南、東北地區(qū)及四川、重慶。

　　“十四五”期間，煤炭仍將占到我國一次能源消費的一半以上。全國煤炭開發(fā)總體布局是壓縮東部、限制中部東部、限制中部和東北、優(yōu)化西部。

　　2.大宗商品公路運輸與生產(chǎn)場景高度相關。

　　由于大宗商品和生產(chǎn)高度相關，其上游貨主相對集中，線路較為固定，多為場到場運輸，訂單的計劃性較強，臨時性訂單需求較小。

　　3.大宗商品公路貨運與快遞零擔物流相比信息化程度低。

　　大宗商品公路貨運和快遞、零擔貨運有著較大的區(qū)別，表現(xiàn)為訂單更具有規(guī)劃性，信息化程度較低。

大宗商品公路運輸痛點

　　1.大宗商品公路運輸面臨流程繁多，信息化程度低的痛點。

　　傳統(tǒng)大宗公路運輸過程中，不斷涌現(xiàn)出運輸價格不對稱、車貨發(fā)布信息分散不透明、車輛空載率高等問題。司機和貨主之間缺乏相互信任，貨欠款難以追究，雙方利益得不到保障的現(xiàn)狀也進一步阻礙了車貨間的匹配。

　　大宗商品公路運輸行業(yè)信息化程度低，發(fā)貨人需要通過信息部確認承運物流公司或車輛，尋找運力效率低。由于雙方大多是一次性合作且往往湊不成整車，運輸成本高。物流運力供給和運輸需求的鏈接中間環(huán)節(jié)長，運費從貨主方經(jīng)過層層轉(zhuǎn)包流程，司機利益難以保障。

　　大宗商品公路運輸整體市場大而散，碎片化程度高。大宗商品公路運輸采用中介模式為主，以信息部為貨主和運力的中介，承擔找車、派車和結算的功能，信息部大多規(guī)模不大，以個人或小團隊為組織形式，這種模式導致行業(yè)管理效率低。

　　2.貨主痛點：絕大部分運力掌握在個體運營司機手中，貨物的安全和運輸時效難以保證，貨主丟失貨物的情況時有存在。

　　由于行業(yè)鏈中信息不透明，層層轉(zhuǎn)包，無法實現(xiàn)信息化，導致供給穩(wěn)定性差，貨主運輸成本高。場站數(shù)字化程度低，管理難度大，貨場存貨和貨位空閑情況難以得到統(tǒng)一統(tǒng)籌安排，導致管理難度大和運輸風險多，并且開票也不合規(guī)，有時被要求報銷多余發(fā)票和繳費單據(jù)，有較高的稅務風險。

　　3.司機痛點：司機由于沒有貨源審核機制，需要承擔虛構貨源的風險還有可能被動接受貨車超載等問題。

　　傳統(tǒng)模式下，司機在途無法全程監(jiān)測，因此運輸途中安全成為隱患，結算周期長，資金周轉(zhuǎn)效率低，司機利益得不到保障。傳統(tǒng)業(yè)務模式下，訂單需要層層結算，結算周期長，結算效率低，結算周期約在45~90天。

大宗商品公路貨運的機遇展望

　　在快遞、零擔物流之后，可以預見，大宗商品貨運將是新一波趨勢之一，進化資本從五大方面對該賽道的機會進行了展望。

　　大宗商品行業(yè)的貨主，貿(mào)易商被快速整合，行業(yè)缺乏信息化能力，行業(yè)整合速度低于信息化速度。

　　行業(yè)合規(guī)性要求和政府監(jiān)督力度將進一步加強。

　　數(shù)據(jù)積累和算法能力將成為重要競爭因素。

　　自動駕駛等新興技術的產(chǎn)生，能夠有效降低人工費用，且使得整個大宗商品運輸過程更加標準化和流程化。

　　碳中和政策發(fā)布，智能貨運平臺的智能匹配算法可以提升運輸效率，降低運輸途中碳排放。

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