順豐正不斷拉開與“三通一達”的差距，無論在資本市場還是現(xiàn)實市場。

　　2021除夕前，順豐連發(fā)兩則重磅消息：一是以176億港元要約收購嘉里物流51.8%股權(quán)；二是發(fā)布募資220億元的定增預案。

　　2月10日，順豐控股報收117.10元/股，上漲10%，總市值達到5335.6億元的歷史高位。這相當于中通的2.6倍，韻達的10.6倍，圓通的14.5倍，申通的33.8倍，“三通一達”市值全部加起來還抵不上一個順豐。

　　“過去買東西希望包郵，現(xiàn)在想聽到發(fā)順豐?！碧詫氋Y深發(fā)燒友Crystal直言，她會對承諾順豐包郵的店家好感倍增?！澳馨l(fā)順豐的店鋪說明在意用戶體驗和服務形象，我理所當然認為這家店對自身產(chǎn)品質(zhì)量也有更高要求。”

　　順豐的野心不止于國內(nèi)，它的鴻鵠之志是睥睨全球物流巨頭，此番牽手嘉里物流便是為國際業(yè)務筑梯搭橋的開始。

出?！皹蝾^堡”

　　2月10日，順豐控股發(fā)布《關(guān)于籌劃重大事項進展暨復牌的公告》。公告稱，公司擬通過全資子公司Flourish Harmony Holdings Company Limited在前置先決條件獲得滿足或豁免（如適用）的情況下，向嘉里物流合資格股東及購股權(quán)持有人發(fā)出部分要約和購股權(quán)要約，以現(xiàn)金方式收購嘉里物流行使購股權(quán)數(shù)量的51.8%購股權(quán)。

　　嘉里物流是以亞洲為基地的國際第三方物流服務供應商，核心業(yè)務包括綜合物流、國際貨運代理及供應鏈解決方案，其在國際貨代領域的優(yōu)勢正是順豐迫切需要的。

　　據(jù)國信交運研究數(shù)據(jù)，2019年，嘉里物流的貨代業(yè)務箱量規(guī)模在全球排名第六；中國共有14家公司進入前五十，嘉里物流在中國公司中排名第二。

　　業(yè)內(nèi)人士向億歐EqualOcean分析稱，順豐成功收購嘉里物流后，雙方將在國際貨運能力和物流科技等多方面實現(xiàn)優(yōu)勢互補與區(qū)域協(xié)同。

　　其中的關(guān)鍵詞是資源疊加，具體體現(xiàn)在全球網(wǎng)點、國際航線和B端客戶資源的融合。

　　本次收購后，嘉里物流在59個國家和地區(qū)的配送網(wǎng)絡和樞紐業(yè)務將為順豐所用，順豐全球網(wǎng)點布局將由17個國家與地區(qū)擴展至59個國家與地區(qū)。此外，嘉里物流在日本、韓國及東南亞的前瞻布局，有望與順豐在建的鄂州機場形成區(qū)域協(xié)同，讓其海外履約半徑迅速擴大。

　　更難得的是，嘉里物流高端企業(yè)客戶資源與順豐原有目標客戶群體契合，能夠為順豐無縫導入頭部B端品牌資源、共享優(yōu)質(zhì)客戶。

　　不少業(yè)內(nèi)人士猜測，順豐看重嘉里物流的另一個點在于離島免稅物流。公開資料顯示，海南共有6家免稅商場，嘉里物流是其中5家商場的物流合作伙伴，并率先在海南自貿(mào)港投資及興建高質(zhì)保稅物流中心。若順豐想要拓展免稅物流，深耕海南多年的嘉里物流是不可多得的合適伙伴。

　　今年以來，順豐市值已連續(xù)多日超過國際物流巨頭聯(lián)邦快遞，業(yè)已躋身世界頂級物流服務商之列，后屯糧草、發(fā)力國際業(yè)務便是其下一階段的任務清單。

電商執(zhí)念

　　與在物流領域的一帆風順相對的，是順豐在電商業(yè)務的頻頻折戟。

　　早在2009年，順豐便下場試水電商業(yè)務，推出“順豐E商圈”。2012年，“順豐優(yōu)選”上線。2014年，打造了網(wǎng)購服務社區(qū)店“嘿客”，后于2015年更名為“順豐家”。2020年底，順豐又推出頗有社區(qū)團購意味的“豐伙臺”。

　　順豐在電商業(yè)務上耕耘十余年，卻難言成功。據(jù)順豐年報披露，電商業(yè)務在2013-2015年的三年間虧損總額超過16億元。

　　隔行如隔山，電商、物流乃至零售巨頭為什么覬覦對方碗里的飯？

　　對電商及零售平臺來說，物流于其是相伴相生的關(guān)系。電商、零售和物流業(yè)務實質(zhì)上多有重合，直播帶貨、社區(qū)團購等新零售方式也將持續(xù)帶動快遞需求，在電商零售做強做大后，布局自有物流體系服務電商、拓寬業(yè)務邊界順理成章，京東物流就是一例。

　　反過來，快遞企業(yè)“逆向”電商路子的出發(fā)點同樣不難理解。

　　中國快遞行業(yè)過去十多年的蓬勃發(fā)展，很大程度上受益于上游電商零售的野蠻生長。如今的物流企業(yè)已與電商平臺深度綁定——“通達百系”背靠阿里，京東物流是京東商城嫡系，蘇寧物流也有蘇寧易購做靠山。

　　沒有“后臺”的順豐，只能尋求自我突破。

　　想要突出重圍，必須盡早尋找第二曲線，擴寬收入來源，并扭轉(zhuǎn)業(yè)務模式單一的物流公司的外部刻板印象。

　　2020年底，順豐“豐伙臺”微信小程序上線。

　　順豐方面表示，“豐伙臺”不是社區(qū)團購平臺，是豐農(nóng)科技打造的城鄉(xiāng)供應鏈綜合服務平臺，依托豐農(nóng)產(chǎn)地端農(nóng)服中心布局，構(gòu)建農(nóng)產(chǎn)品上行、工業(yè)品下行雙向流通渠道，為社區(qū)店提供生鮮/快消品B2B采銷、社區(qū)營銷工具、快遞共配等賦能服務。

　　可見順豐方面并不希望外界將“豐伙臺”與社區(qū)團購劃等號。社區(qū)團購廣泛吸納價格敏感型用戶，而“豐伙臺”看似下沉，實則仍瞄準高端消費場景，可以視為順豐向社區(qū)電商的二次發(fā)力，為其綜合物流服務商的宏圖適當補充業(yè)務增長點。

航空公司or科技公司？

　　在新的增長點站穩(wěn)腳跟之前，物流業(yè)務仍將是順豐的基本盤。

　　國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，中國快遞業(yè)務量自2014年起已超越美國并穩(wěn)居全球首位。2011-2020年，中國快遞服務企業(yè)業(yè)務量由36.7億件增至833.6億件，年均復合增長率約41.5%。

　　國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年全國實物商品網(wǎng)上零售額8.52萬億元，同比增幅19.5%，占比社會消費品零售總額為20.7%。這個比例仍有較大提升空間，因此快遞業(yè)務增量前景樂觀。

　　然而，快遞行業(yè)近年來同質(zhì)化競爭日趨嚴峻，已然陷入激烈的價格戰(zhàn)。國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，2007年行業(yè)快遞單價28.5元/件，到2019年這個數(shù)字已快速下跌至11.8元，跌幅近六成。

　　用低價換取市場份額的弊端，已經(jīng)能從財報中看出端倪。2020前三季度財報數(shù)據(jù)顯示，三通一達營收和凈利潤均有不同程度萎縮，中通以20.6%的市占率居首，順豐以10.1%的市占率居行業(yè)第五，但中通的營收只有順豐的六分之一。

　　“從發(fā)展理念和策略上看，順豐和三通一達不是同類。”業(yè)內(nèi)分析人士如是說。

　　順豐沒有把精力放在價格戰(zhàn)上，而是在不斷加碼智慧物流建設。

　　據(jù)公司年報，截至2019年底，順豐已獲得及申報中的專利共有2361項，軟件著作權(quán)1220個；其中，2019年發(fā)明專利申請量占到2019年專利申請總量的60%，專利持有量在國內(nèi)快遞行業(yè)排名首位。

　　年報中還透露，公司擁有包括無人機、自動化與機器人、數(shù)據(jù)燈塔、計算機視覺等技術(shù)，提供了業(yè)內(nèi)領先的信息安全、可持續(xù)包裝、區(qū)塊鏈產(chǎn)品業(yè)務化解決方案。2019年，順豐的研發(fā)費用為11.9億，遠超同行十倍以上，占總營收的比重甚至和主流科技公司不相上下。

　　曾有雪球網(wǎng)友評論“順豐是一家航空公司”，而如今的順豐或許更像是一家披著快遞馬甲的科技公司。大數(shù)據(jù)系統(tǒng)、區(qū)塊鏈平臺，自動化分揀系統(tǒng)、AI設備，中轉(zhuǎn)場網(wǎng)絡的合理科學布局等，支撐物流各個環(huán)節(jié)高效運轉(zhuǎn)。

　　跑長途貨運的貨車司機王海峰坦言，就他的親身體驗而言，順豐人性化和標準化程度高?！坝捎趩蝺r高，順豐裝載率達到40%-50%即可發(fā)車，其他快遞得等第二天裝滿再走?！?

　　“順豐在高峰期派件的優(yōu)勢更明顯，比如順豐在杭州有6個中轉(zhuǎn)場，如果在某號庫卸貨排隊時間長，系統(tǒng)可以分析每輛貨車的收貨地，精確計算后合理安排到其他中轉(zhuǎn)場卸貨?！蓖鹾７逭f，“送其他家的就且等吧?！?

　　“京東物流上市，阿里收編三通一達，市場將是阿里、京東和順豐三足鼎立的格局?！毕沩炠Y本執(zhí)行董事沈萌表示。

　　運輸行業(yè)資深投資者成山告訴EqualOcean，京東物流和順豐快遞不可簡單相提并論，“京東物流是前置倉，和順豐并非同種快遞業(yè)務，更多還是服務于自營電商”。

　　從手握七成快遞市場份額上看，阿里系仍是順豐未來最強勁的對手，其代表的加盟模式成本優(yōu)勢明顯、生來適于擴張。

　　順豐從份額上看似毫無勝算，但擁有對終端控制力更強的直營模式和完整高效的運輸鏈條，科技方面的默默耕耘是其厚積薄發(fā)的籌碼。

　　一場持久戰(zhàn)在所難免。

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