3月11日，中國上海，順豐控股股份有限公司（以下簡稱順豐）與德國郵政敦豪集團（以下簡稱DPDHL）的聯(lián)名品牌“順豐敦豪供應鏈中國” 品牌發(fā)布會驚喜舉行。“順豐敦豪”這一供應鏈品牌也正式在公眾面前亮相。

　　之所以言其“驚喜”，源于兩個方面：

　　一是從2018年10月27日順豐與DPDHL達成戰(zhàn)略協(xié)議（收購DPDHL旗下敦豪香港及敦豪北京，整合DPDHL在內地和香港澳門的供應鏈業(yè)務）到今年2月完成股權交割，這項高達55億元人民幣的收購案只用了不到五個月的時間即閃電收官；

　　二是順豐董事長兼總裁王衛(wèi)亮相發(fā)布會現(xiàn)場，充分彰顯出“順豐敦豪”戰(zhàn)略地位和重要性。

　　這場新聞發(fā)布會的選址也別有深意，外灘上?？偵虝髽恰^102年歷史的三層古典主義建筑，擁有當時這個城市跨度最大的弧形穹頂和可容800人開會的大議事廳。

　　這里是中國近代民族工商業(yè)實至名歸的策源地。曾是上海漕運重要物流航道的蘇州河繞總商會大樓而行，順豐敦豪選擇從這里全新出發(fā)。

01、巨頭的握手

　　2018年10月，順豐宣布斥資55億元人民幣收購DHL在華供應鏈業(yè)務。收購的標的為敦豪香港和敦豪北京100%的股權。

　　根據(jù)公告，德郵控股、DHLSCM、順豐香港、敦豪北京、敦豪香港還簽署了《供應鏈戰(zhàn)略合作協(xié)議》。協(xié)議規(guī)定初始合作期限為交割日后10年，各方可約定再延長10年或其他期限；根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議安排，未來將以順豐及敦豪聯(lián)合品牌展開經營。

　　該交易獲得了行政管理部門的快速放行，于2019年2月順利完成交割。

　　作為中國快遞業(yè)數(shù)額最大的并購交易，該項目被認為是中國快遞融入世界、世界看好中國的產業(yè)協(xié)同典范，具有極高戰(zhàn)略意義：

　　順豐通過此次交易，不僅收獲了高質量的供應鏈物流資產，同時，大大降低探索學習成本，在短時間內獲得重要的戰(zhàn)略能力；順豐的資源支持也將使DHL獲得更多的本土客戶資源，保持未來的成長性。

　　伴隨中國經濟的整體升級，很多中國公司已經成長為全球化運營的企業(yè)，他們對跨境的供應鏈管理需求正越來越強烈。基于這個趨勢，順豐對接的優(yōu)質本土企業(yè)都是未來的優(yōu)質客戶，即新型的MNC（跨國企業(yè)客戶）。

　　中國經濟過往40年的高速增長和全球獨特的電子商務環(huán)境，使得中國快遞在2010年前，都保持了超過50%的復合增長率，并躋身全球頭部企業(yè)圈。但同時也不可否認，隨著基數(shù)的不斷積累，近兩年業(yè)務量及收入增速有所下滑。2018年我國規(guī)模以上快遞業(yè)務量達到507.10 億件，增速回落至26.6%；規(guī)模以上快遞業(yè)務收入達到6038.4 億元，增速回落至21.8%。

　　在傳統(tǒng)業(yè)務增速整體放緩的大背景下，已經形成規(guī)模優(yōu)勢的快遞企業(yè)近幾年紛紛開始向市場空間巨大的細分領域謀棋布局，其中跨境電商、冷鏈物流與同城配送逐漸成為快遞行業(yè)的新興引擎。以順豐為例，從快遞企業(yè)向綜合物流和一體化供應鏈服務商的發(fā)展戰(zhàn)略也日漸清晰。

　　隨著順豐在重貨運輸、醫(yī)療冷鏈和供應鏈金融等同供應鏈高度相關的領域不斷邁進，供應鏈管理的難度也在逐步增大。尤其是面對汽車、醫(yī)療、消費電子以及半導體這些具有高附加值服務的領域，順豐很難在短期內靠自身積累打破壁壘。

　　反觀DPDHL，在這些領域擁有豐富的供應鏈管理經驗，不但可以提供保稅區(qū)物流、產前物流、無塵室等市場領先的服務，而且在第三方運輸、倉庫管理、企業(yè)客戶增值服務等方面具有專長。

　　取長補短，相得益彰。順豐對DHL 在華供應鏈業(yè)務的收購順理成章。

02、DHL成長史：并購與產業(yè)整合

　　各大快遞巨頭2017年財報顯示，德國DHL以705.45億美元的營收穩(wěn)居第一；美國的UPS和FedEx分別以658.72億美元和603.19億美元排在第二與第三。

　　梳理國際快遞巨頭的成長史，包括DPDHL在內，之所以能躋身全球速運營收頭把交椅，與其持續(xù)不斷并購策略直接相關。

　　2002年初，德國郵政全球網絡通過收購成為DHL的主要股東，這讓DHL的發(fā)展進入了一個全新的時代。

　　2003年，德國郵政全球網絡將其下屬所有的快遞和物流業(yè)務整合至單一品牌DHL。

　　2005年12月德國郵政全球網絡并購英國老牌物流企業(yè)Exel的舉措，進一步鞏固了DHL的品牌，整合后DHL的專業(yè)服務來自于由德國郵政全球網絡收購的幾家公司，包括Exel、德國郵政歐洲快遞、丹沙、AEI 等?？梢哉f，DPDHL的成長史就是一部教科書式的并購史。

　　其中收購Exel的驚天舉動，不僅是德國郵政歷史上規(guī)模最大的一次并購，也是徹底改變全球物流競爭格局的一次并購，由上而下的整合塑造起有競爭力的業(yè)務結構。

　　在此之前，敦豪供應鏈業(yè)務量一度大幅增長、發(fā)展之快給人欣欣向榮的感覺。但由于此時承攬的客戶，多數(shù)是以“充盤子”為目的的快消品，業(yè)務量雖大，并不等同于盈利。

　　Exel雖然較之敦豪物流低調許多，但穩(wěn)健的發(fā)展策略及對高附加值業(yè)務的專注，使其在盈利能力方面遠強于后者。Exel在中國的客戶以消費電子、工業(yè)及醫(yī)療保健產品為主，偶有涉足快消品領域，操作的也是諸如進口奶粉等高貨值品類。

　　敢于拒絕一般快消品供應鏈的底氣，一定是來自于其高端的客戶結構。事實上，Exel介入的領域，都是那些對服務要求較高、操作難度大同時利潤豐厚的行業(yè)。

　　當年Exel操盤的諾基亞的星網工業(yè)園項目就是一個典型的例子。這個項目從2001年11月開始運作，2003 年正式上線。Exel為諾基亞的星網工業(yè)園提供整體物流解決方案，服務涵蓋從物料采購，倉庫管理，到制成品分撥的全過程。在這個項目中，Exel還為超過20家的諾基亞配套供應廠商提供入廠物流服務。

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　　把這些“歷史”翻出來，就是想告訴大家：DHL的供應鏈管理業(yè)務，尤其在汽車制造及后市場服務、半導體/高科技制造、醫(yī)藥等高壁壘末端市場有著深厚的業(yè)務經驗及行業(yè)知識，包括倉儲的管理、運輸車隊的管理、清報關的能力等，在中華區(qū)域內有著強大的競爭力。

　　而這，正是順豐在向綜合物流服務商目標進軍時迫切要補足的短板。

03、順豐的學習式并購

　　持續(xù)的并購，造就了今天的國際快遞三巨頭，但歷史并是簡單地重復。于順豐而言，也沒有簡單沿襲跨國公司的并購成長之路。

　　盡管已經身為國內快遞巨頭，順豐始終將幾大國際快遞巨頭樹為標桿，從多年前公司便喊出口號要成為中國的FedEx，此后與UPS成立合資公司展開跨境物流合作，與麥當勞御用供應鏈服務商夏暉成立合資公司，再到如今將DHL在華供應鏈業(yè)務進行整合，都可以看作對國際快遞巨頭的效仿。

　　從快遞進入到供應鏈管理，更是當下國際快遞巨頭的業(yè)務發(fā)展必由之路。

　　早在1993年，UPS就推出了以全球物流（World Wide Logistics）為名的供應鏈管理服務，并成功地創(chuàng)造了所謂的“跑道邊效應”（End of Runway Effects）——在機場邊建立物流管理中心，與多家高科技公司結成聯(lián)盟，為他們提供庫存、配送甚至售后服務。

　　國際巨頭們的供應鏈管理技術都是靠時間來打磨和沉淀的。

　　在中國市場隨著新零售等一批新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，從商品供應到觸達消費者的整條供應鏈被重塑：以生產、渠道為中心的“推動”模式在逐漸向以消費者為“權力中心”的“拉動”模式演進，計劃性、大批量特性明顯的物流交付模式將向著更具柔性、更加敏捷的方式轉變。伴隨實體經濟競爭加劇，快速響應客戶的需求將不斷增加，高效、極速的末端配送網絡和強大的科技數(shù)字化能力將成為“新物流”的重要底盤。

　　隨著業(yè)務場景日益多元、渠道供應鏈環(huán)節(jié)愈加復雜，客戶對于整體供應鏈管理外包服務的需求將更加強烈，單純的快遞物流服務已經不能滿足市場的需求。這意味著，快遞物流企業(yè)必須擺脫單一產品的同質化競爭，逐步培養(yǎng)提供融合商流、物流、科技、金融等一體化解決方案的能力，為客戶創(chuàng)造更多價值。

　　在中國快遞行業(yè)迅速進入到紅海競爭后，必然從飛機、汽車、網絡等資源競爭進入到管理技術的競爭。

　　王衛(wèi)曾說，企業(yè)有能力滿足怎樣的需求，就會有怎樣的未來。順豐也一直愿意放低姿態(tài)不斷增強自己的能力。

　　志存高遠，心懷謙卑?？v然低調到骨子里，但此次收購DHL中華區(qū)的供應鏈資產，依舊是一次典型順豐式投資：

　　圍繞產業(yè)發(fā)展重心與各個專業(yè)領域的領先者進行合作，實現(xiàn)品牌優(yōu)勢結合；市場互補，技術互補；以投資獲得稀缺性資源；以合資和長期投資形式為主。尊重合作伙伴，以互補互助的形式，快速提升順豐在各個新業(yè)務領域內的競爭力，打造順豐式獨有競爭優(yōu)勢。

　　位列全球前五的兩大速運巨頭的聯(lián)手，將使中國快遞行業(yè)的競爭格局發(fā)生重要變化，本土的領軍企業(yè)，不僅在體量上比肩國際巨頭，更在產業(yè)鏈布局和技術上顯現(xiàn)出行業(yè)龍頭的氣度和格局。

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