5月23日晚間，成都三泰控股（002312）發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌期屆滿申請(qǐng)繼續(xù)停牌的公告。

　　公告顯示，三泰控股已與交易對(duì)方中郵資本管理有限公司（中國(guó)郵政全資子公司）和亞東北辰投資管理有限公司（上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司之全資子公司）簽訂了初步的合作意向書，各方正在積極推動(dòng)本次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)工作。

　　此前，對(duì)于速遞易究竟選擇抱誰(shuí)的大腿，有多方猜測(cè)。有消息稱中國(guó)郵政正在洽談入股，交易額約20億。但又有知情人士透露，雙方談判并不順利，收購(gòu)價(jià)格以及并購(gòu)的作用使得收購(gòu)方一開始較為積極的態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)冷。

　　5月23日晚間公告證實(shí)，交易對(duì)手方終于浮出水面，速遞易首次承認(rèn)正在與中國(guó)郵政進(jìn)行談判，證實(shí)了傳言。另外，除了“國(guó)家隊(duì)”中郵資本，復(fù)星產(chǎn)業(yè)旗下的亞東北辰也入局談判。

1、速遞易轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)

　　公告顯示，此次資產(chǎn)重組對(duì)象主要為公司全資子公司成都我來(lái)啦網(wǎng)格信息技術(shù)有限公司（部分股權(quán)），交易標(biāo)的屬于智能快件箱行業(yè)。成都我來(lái)啦網(wǎng)格信息技術(shù)有限公司是成都三泰控股集團(tuán)的控股子公司，“速遞易”24小時(shí)快遞自助服務(wù)是該公司研發(fā)的主要商業(yè)品牌，提供快遞代收貨及臨時(shí)寄存服務(wù)。

　　據(jù)國(guó)郵智庫(kù)專家、浙江省郵政管理局原局長(zhǎng)楊世忠分析，速遞易在智能快件箱行業(yè)中市場(chǎng)占有率最高，在規(guī)模、技術(shù)和管理等方面基本沒有問題，目前最大的問題在于虧損。因其屬于快遞業(yè)務(wù)末端的第三方公司，上游沒有直接的快件來(lái)源；再加上目前末端服務(wù)的正規(guī)化與標(biāo)準(zhǔn)化有待提升，末端的收費(fèi)形勢(shì)尚不明朗，快遞員、消費(fèi)者為智能快件箱買單的意愿并不是很高。

　　公告顯示，本次交易涉及全資子公司我來(lái)啦公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資，不涉及發(fā)行股份配套募集資金，具體交易方案以重組預(yù)案或報(bào)告書披露為準(zhǔn)。這意味著，速遞易轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)給中國(guó)郵政和復(fù)星，并不是全盤被收購(gòu)，具體轉(zhuǎn)讓股權(quán)份額還未最終敲定。同時(shí)也不發(fā)行新股或定向募集資金，公告明確指出，本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。 

2、中國(guó)郵政可大有作為

　　楊世忠表示，中國(guó)郵政在國(guó)有企業(yè)混改、資產(chǎn)重組指導(dǎo)、股市制度等政策方面，具備入股速遞易的客觀條件。其入股速遞易可能緣于以下幾點(diǎn)：

　　a.從市場(chǎng)布局、管理、技術(shù)等方面來(lái)看，E郵柜目前的情況不容樂觀；

　　b.從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，入股速遞易對(duì)于中國(guó)郵政的普遍服務(wù)、快遞業(yè)務(wù)的開展有積極意義，中國(guó)郵政可通過(guò)更大范圍的智能快件箱布局，來(lái)實(shí)現(xiàn)資源共享，從而為末端服務(wù)打好基礎(chǔ)。

　　另外，入股速遞易對(duì)于中國(guó)郵政來(lái)說(shuō)，可借此契機(jī)整合普遍服務(wù)和快遞業(yè)務(wù)、信報(bào)箱和智能快件箱的發(fā)展。由此，中國(guó)郵政可在末端搭建一個(gè)全新的平臺(tái)，為最后一公里投遞做好框架準(zhǔn)備，這才是入股速遞易的最大意義。

3、復(fù)星系看好快遞業(yè)潛力

　　除中國(guó)郵政之外，另一家收購(gòu)方亞東北辰投資管理有限公司也值得關(guān)注，它為上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司的全資子公司。

　　對(duì)于復(fù)星，快遞行業(yè)并不陌生，復(fù)星集團(tuán)曾在2010年、2016年兩次投資韻達(dá)，還于2014年注資宅急送。菜鳥網(wǎng)絡(luò)也是馬云于2013年聯(lián)合復(fù)星集團(tuán)等多家公司投資成立的。

　　專家稱，復(fù)星集團(tuán)作為投資公司，無(wú)論任何投資行為，主要都是看對(duì)方的發(fā)展?jié)摿捌湮磥?lái)，此次其子公司再次布局快遞相關(guān)產(chǎn)業(yè)，也證明其對(duì)快遞行業(yè)的看好。

　　楊世忠認(rèn)為，未來(lái)10-20年，伴隨快遞業(yè)務(wù)量的持續(xù)增長(zhǎng)，末端最后一公里的投遞壓力和發(fā)展空間也將越來(lái)越大。若按照30%的快件量由智能快件箱投遞這一占比來(lái)算，目前智能快件箱的規(guī)模和布局跟實(shí)際需求仍有很大差距，具有較大的投資價(jià)值。

4、行業(yè)格局或迎巨變

　　速遞易被收購(gòu)將如何影響行業(yè)發(fā)展？楊世忠指出，智能快件箱的資源整合和共享發(fā)展或?qū)⒅鸩綄?shí)現(xiàn)。在技術(shù)手段和信息對(duì)接成熟的條件下，可借此推動(dòng)智能快件箱標(biāo)準(zhǔn)向“國(guó)標(biāo)”方向邁進(jìn)，這不僅是對(duì)智能快件箱的規(guī)范，在社區(qū)建設(shè)標(biāo)配方面也有積極意義。

　　打個(gè)比方，如果未來(lái)500戶家庭共享一個(gè)快件箱群組，平均1個(gè)箱子服務(wù)10個(gè)人，快遞末端投遞壓力將會(huì)大大降低。同時(shí)，這也是智能快件箱向平臺(tái)化發(fā)展的一個(gè)積極信號(hào)。

　　如果未來(lái)智能快件箱能夠集結(jié)更多快遞企業(yè)共同參與，上游有足夠的快件量作為支撐，下游收取快件的消費(fèi)者也形成付費(fèi)習(xí)慣，就能逐步實(shí)現(xiàn)智能快件箱行業(yè)的自我造血，而不再依靠投資供血。目前中國(guó)郵政等的投資行為，從根本上解決的不是智能快件箱的虧損問題，而是平臺(tái)資源整合、末端平臺(tái)建設(shè)的問題。

　　若此次中國(guó)郵政收購(gòu)速遞易成功，則意味著在智能快件箱行業(yè)將形成“國(guó)有”和“民營(yíng)”兩大陣營(yíng)，一方面是中國(guó)郵政旗下的速遞易和E郵柜，另一方面是順豐、中通、韻達(dá)、申通聯(lián)合投資的豐巢，兩大陣營(yíng)接下來(lái)將繼續(xù)上演對(duì)決。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果不能盡快解決盈利問題，他們將面臨的，可能是被淘汰或被兩大陣營(yíng)收購(gòu)。

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