順豐快遞、圓通快遞和其他中國快遞公司競相上市，隨著利潤的不斷萎縮以及競爭威脅的加大，成為“中國的聯(lián)邦快遞”的夢想正迅速轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本和功能方面的軍備競賽。

一、對這種加速競爭背后的邏輯關(guān)系是什么?

　　首先我要介紹兩個背景知識。

　　(一)中國的快遞行業(yè)很棒，市場巨大、增長迅速，且順應(yīng)了中國的多重發(fā)展趨勢

　　據(jù)國家郵政局報道，2015年中國快遞公司運送了200億個包裹，這個業(yè)務(wù)量比美國還高，而2013年這一數(shù)字僅為90億，快遞業(yè)務(wù)量在急速上升。收入也是如此，2015年的收入為2770億，同比增長35%(國家郵政局)。圓通快遞一家的營業(yè)收入就達到了250億元(2014年)。

　　因此，這是一個巨大的快速增長的市場，如果你了解這一市場迅速擴張背后體現(xiàn)的中國發(fā)展趨勢，就會發(fā)現(xiàn)這是合乎邏輯的?？爝f業(yè)的迅速擴張主要得益于消費支出的增長、零售活動的增加、工業(yè)化大生產(chǎn)，持續(xù)的城市化、內(nèi)陸的發(fā)展、依舊強勁的GDP增長、當然還有迅速崛起的電子商務(wù)。這是一個很精彩的宏觀故事，正如你將在中國所看到的那樣。

　　在這個市場中，民營公司的總體表現(xiàn)很好。2013年，民營快遞公司的營業(yè)收入占到了市場的三分之二，業(yè)務(wù)量占到了市場的四分之三。例如，圓通快遞在2014年運送了21億個包裹，該公司預(yù)測從2014至2020年業(yè)務(wù)量年均增長50%左右。

　　所以，盡管業(yè)界關(guān)于阿里巴巴、騰訊及其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭的討論一直火熱，但沒有那么博眼球的快遞行業(yè)可能才是未來穩(wěn)定可預(yù)期的長期利潤所在。

　　(二)不幸的是，快遞業(yè)的競爭環(huán)境正變得越來越艱難，很快將面臨嚴峻威脅

　　考慮下列幾點：

　　當前中國的快遞業(yè)大概有8000多家競爭者，還有很多競爭者在不斷進入，尤其是同城快遞領(lǐng)域(即在同一個城市里運送包裹)。

　　最大的4到5家快遞公司所占市場份額從之前的60-70%下降到不足40-50%。

　　在這樣的競爭格局下，過去兩到三年內(nèi)平均價格下降了35%以上(根據(jù)國家郵政局提供的數(shù)據(jù))。

　　同時，成本正在上升，尤其是在成本結(jié)構(gòu)中占比達到40%以上的勞動力成本。

　　在跨境快遞方面，全球巨頭(聯(lián)邦快遞、DHL快遞、TNT快遞、UPS快遞等)正在持續(xù)向中國市場擴張。

　　整體而言，快遞公司的生存環(huán)境正變得越來越艱難。競爭在不斷加劇、價格在不斷下降、成本在不斷上升——導(dǎo)致資本需求不斷增加。

　　不遠處若隱若現(xiàn)的就有幾大威脅，比如，聯(lián)想從幾年前就開始整合收購了幾家規(guī)模較小的快遞公司，中國的工業(yè)巨頭和其他的行業(yè)巨頭(尤其是有國家支撐的企業(yè))擁有足夠的資本進入快遞市場，不幸的是，在中國有吸引力的市場能夠吸引到一些非常大的公司，最終，阿里巴巴、京東和互聯(lián)網(wǎng)巨頭也進入了這一市場，隨著電子商務(wù)的快速發(fā)展，這些公司以強勢地位插足物流和快遞行業(yè)。阿里巴巴的菜鳥物流如今在中國擁有180,000家快遞配送站和128家倉儲中心。

二、對2016年快遞行業(yè)的發(fā)展形勢的看法

　　上面介紹了一點背景知識，你可以從正式的市場報告中找到更多的詳細信息，本文的目的是研究在這種背景下，市場領(lǐng)軍企業(yè)之間不斷加速的競爭。我的結(jié)論如下：

　　面臨這樣的市場環(huán)境，市場領(lǐng)軍企業(yè)都在搶占城際快遞市場份額，努力擴大經(jīng)營規(guī)模。

　　首先介紹一點競爭理論。

　　請記住，大部分企業(yè)沒有真正的競爭優(yōu)勢或進入壁壘。隨著時間的推移，領(lǐng)軍企業(yè)的規(guī)模確實會擴大，效率會提高，但他們并沒有真正的核心競爭力以防止新進入者搶占其市場份額。并且，與其動用的資本相比，領(lǐng)軍企業(yè)的利潤率通常并不高。這種極其常見的現(xiàn)象在中國會演變?yōu)楫惓埧岬母偁帯诫娮赢a(chǎn)品賣場去看看就會明白。

　　但是，在少數(shù)企業(yè)中，包括在快遞業(yè)，你會擁有強大的優(yōu)勢，使你能夠長期處于市場支配地位，獲得較高的利潤率(相較于資本)。從聯(lián)邦快遞和UPS過去20年的財務(wù)報表中你可以看出這種市場支配地位，這也是為什么巴菲特會持有很多UPS的股份。因此，在面臨上述市場和競爭局勢時，我的問題是：中國快遞業(yè)的巨頭能找到一條可行的路徑，建立起穩(wěn)固的市場支配地位嗎?

　　為了回答這個問題，我們將快遞業(yè)分為三個不同的領(lǐng)域。

　　首先是同城快遞

　　例如將包裹從上海的一間辦公室運送到同城的另一間辦公室。這一領(lǐng)域競爭異常激烈，因為幾乎任何擁有一輛自行車的人都能進入這一領(lǐng)域(中國有很多人擁有自行車)。如今，這一領(lǐng)域主要被大量的民營企業(yè)占據(jù)，也有一些國有企業(yè)(如EMS)少量參與。這一領(lǐng)域在業(yè)務(wù)量和營業(yè)收入方面占到整個市場的50%多，專注這一領(lǐng)域，你可以活下來，但是無法取得真正的勝利。

　　其次是國際/跨境快遞

　　這一市場大體由中國的民營企業(yè)、國有企業(yè)和國際快遞巨頭(聯(lián)邦快遞、UPS等)平分。這種業(yè)務(wù)確實可以提供我們所尋求的那種競爭優(yōu)勢，但不幸的是，這種競爭優(yōu)勢歸國際巨頭所有，并且他們正用這種優(yōu)勢對付中國同行。

　　第三是跨地區(qū)/城際服務(wù)

　　即將包裹從中國的一個城市運送到另一個城市。這一領(lǐng)域是中國快遞領(lǐng)軍企業(yè)的希望所在，因為城際快遞似乎可以提供我們想要的較強的競爭優(yōu)勢。我認為爭奪這一領(lǐng)域正是最近競爭加速的主要目的，領(lǐng)軍企業(yè)正在爭奪這個機遇，目標是達到一定的經(jīng)營規(guī)模(即，卡車、倉儲中心、分流中心、信息系統(tǒng))，進而能夠以其他同行無法企及的低價將包裹快速運送到全國快遞網(wǎng)絡(luò)中的任意一點。

　　最后這一點是最終目的

　　這是你能取得勝利的方式——但是這個計劃有一個大問題，為了達到這個目的，你的規(guī)模得超過其他同行，只有當你具有規(guī)模優(yōu)勢(在業(yè)務(wù)量和固定成本方面)時，你才能讓你的服務(wù)價格低于競爭者的價格(即，實現(xiàn)固定成本相對于市場規(guī)模的規(guī)模效益)。這就是為什么領(lǐng)軍企業(yè)均如此瘋狂地進行規(guī)模擴張，為了取得勝利，你必須比其他企業(yè)大。

　　因此，在中國快遞業(yè)取勝的關(guān)鍵是在跨地區(qū)(不是同城)快遞業(yè)務(wù)方面取得規(guī)模優(yōu)勢(在業(yè)務(wù)量和運營方面)。至少，這樣可以在日益激烈的競爭中給你提供一定程度的保護。

　　好吧，這確實有點理論化。不過我認為這個理論可以解釋目前我們看到的這些公司的大部分行為，包括：

　　競相上市(大部分是借殼上市)和融資。

　　經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大(倉儲中心、分流中心、卡車等)。

　　加大對信息技術(shù)、自動化和其他地理集成資產(chǎn)的投資。

　　推出自己的航空公司，這一點非常有趣。

　　越來越關(guān)注亞洲地區(qū)內(nèi)的跨境快遞業(yè)務(wù)。

　　我認為這是最佳戰(zhàn)略，且在其他地方曾經(jīng)奏效，但是中國的國情不同(尤其是在電子商務(wù)領(lǐng)域)，最終，這種方法可能并不足以保證領(lǐng)軍企業(yè)取得勝利。

三、誰將成為“中國的聯(lián)邦快遞”?

　　基于此，我認為有五個關(guān)鍵行為將決定這些快遞業(yè)巨頭中誰(如果有的話)將贏得這場競賽。這五個關(guān)鍵行為是：

　　(一)盡快上市

　　在過去兩到三個月的時間內(nèi)，很多快遞業(yè)巨頭上市，或宣布了上市計劃。它們都試圖盡快完成這項工作，通常是借殼上市。

　　申通快遞通過收購浙江艾迪西流體控制股份有限公司實現(xiàn)了借殼上市，阿里巴巴支持的圓通快遞很可能將收購服裝公司大楊集團。而順豐快遞也已證實即將上市，這是對其創(chuàng)始者王衛(wèi)有關(guān)上市的整體想法的大逆轉(zhuǎn)。

　　上市的目標是為了盡快取得更多資本，正如前部分提到的，取得成功的關(guān)鍵不僅僅在于做大，而在于做得比其他人更大。所以競爭者看到對手在融資時自然不甘落后。

　　(二)建立跨地區(qū)經(jīng)營模式

　　募集到的資金很可能將用于建立經(jīng)營平臺，這就意味著新建很多倉儲中心和分流中心，購置很多卡車。這些公司專注于跨地區(qū)經(jīng)營(即城市之間，而非城市內(nèi)部的貨物運送)既是為了跟上市場擴張的速度，也是為了比競爭對手做得更大。它們還有可能用這些錢去購買市場份額，或者進行再融資。

　　(三)加大對信息技術(shù)、自動化和其他地理集成無形資產(chǎn)的投資

　　總體目標是創(chuàng)建既能降低服務(wù)定價又很難復(fù)制(或復(fù)制成本很高)的運營模式。

　　像倉儲中心這類固定資產(chǎn)符合第一個標準，但并不難復(fù)制(或者復(fù)制成本并不高昂)，尤其是如果競爭者在使用特許經(jīng)營模式，這種模式需要的資本更少(這是一個很關(guān)鍵的因素)。

　　但是，信息技術(shù)和自動化能以非常有力的方式滿足上述兩個標準。自動分流中心能夠提高生產(chǎn)效率、降低勞動力成本(對物流業(yè)來說很重要)，這會對總體成本產(chǎn)生實實在在的影響。此外，自動化物流很難復(fù)制，這不再僅僅是花錢(即購買卡車、雇傭員工)的問題。

　　(四)推出自己的航空公司

　　跨地區(qū)經(jīng)營規(guī)模(功能)上的優(yōu)勢體現(xiàn)在降低成本和壓縮全球快遞網(wǎng)絡(luò)中各地之間的送達時間。航空公司會對這一優(yōu)勢產(chǎn)生非常重要的影響，尤其是那些運輸量很大的航線。這是最終運營平臺的重要組成部分：

　　快遞業(yè)巨頭中有幾家已經(jīng)在組建自己的航空公司，

　　順豐快遞早在2010年就推出了自己的航空公司，該公司如今擁有眾多架飛機。

　　國有的EMS也已經(jīng)擁有了自己的航空公司，盡管是以更為復(fù)雜的國有企業(yè)模式運行。

　　圓通快遞目前也正在推出自己的航空公司，最初總部設(shè)在杭州。它們計劃購買四架波音737，計劃在幾年內(nèi)增加到20架飛機。

　　讓我們回想一下，聯(lián)邦快遞從成立第一天起就是通過飛機運送包裹的，1973年，聯(lián)邦快遞運營的第一天就發(fā)動了14架小飛機，載著186個包裹送到25個美國城市。它們后來才建立起地面運營設(shè)施。DHL的歷史也比較相似，1969年開始營業(yè)時就提供隔夜空運服務(wù)。

　　UPS的情況則不同，UPS如今是全球最大的快遞公司，不過該公司起初只是一家運送貨物的卡車公司(UPS成立時飛機還沒有發(fā)明出來)，直到1982年才開始提供隔夜空運服務(wù)。TNT公司于1940年代成立于澳大利亞，成立之初只有一輛卡車。

　　我想表達的觀點是西方快遞業(yè)巨頭最終都在向?qū)Ψ降倪\營模式靠攏(空運加陸運)。因此，我認為中國也會出現(xiàn)這種靠攏趨勢，尤其是考慮到中國幅員遼闊的國情。沒有航空公司的快遞公司會發(fā)現(xiàn)競爭變得異常艱難。

　　(五)增加亞洲地區(qū)內(nèi)的跨境快遞業(yè)務(wù)，但不超出這一地區(qū)

　　中國快遞業(yè)的很多領(lǐng)軍企業(yè)正在向亞洲其他國家擴張，提供發(fā)往臺灣、日本、香港和東南亞地區(qū)的快遞服務(wù)。申通目前最大的海外物流中心設(shè)在香港，能在24小時內(nèi)將包裹運送到亞洲任何一個國家。

　　就該戰(zhàn)略而言，在亞洲地區(qū)擴張是有道理的，但這也提出一個問題：為了在中國市場取得勝利，快遞公司得實現(xiàn)多大程度上的國際化?需要成為一家全球性的公司，提供發(fā)往全球每一個角落的快遞服務(wù)嗎?還是在亞洲范圍內(nèi)開展快遞服務(wù)就足夠了?抑或是僅僅在中國國內(nèi)提供快遞服務(wù)就足夠了?

　　請記住，國際擴張會讓中國快遞業(yè)巨頭與聯(lián)邦快遞、DHL快遞及其他國際巨頭產(chǎn)生更直接的競爭關(guān)系，這是一個很重要的因素，這就意味著與UPS這樣的公司進行更激烈的競爭，UPS現(xiàn)在每天將1800萬個包裹運送到220個國家。

　　(六)所有這些因素最終可能都不足以保證你贏得這場競賽

　　成為“中國的聯(lián)邦快遞”這場競賽已經(jīng)拉開帷幕，并且正變得越來越瘋狂。很可能會有三到四家領(lǐng)軍型快遞公司將成為這種具有超級市場份額和運營規(guī)模的公司。到那個時候，哪家公司能夠通過固定資產(chǎn)(飛機、卡車等)和無形資產(chǎn)/功能(信息系統(tǒng)、自動化等)實現(xiàn)更低的單位成本，這家公司就會越安全。

　　但是，隨著電子商務(wù)巨頭逐漸涉足快遞業(yè)，我也不確定這些因素能否確保這些快遞公司在與電子商務(wù)巨頭的競爭中全身而退，此外中國的很多大型工業(yè)企業(yè)也想進入這一有吸引力的市場，并且擁有足夠的資金進入這一市場，所以，所有這些因素最終可能都不足以保證快遞公司贏得這場競賽。

　　最終，“中國的聯(lián)邦快遞”可能無法成為像聯(lián)邦快遞那樣的行業(yè)翹楚。

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