一直保持著神秘感的順豐速運要上市了。

　　說它神秘，是因為關于順豐的一些傳聞：創(chuàng)始人王衛(wèi)，從不接受媒體的采訪，唯一一次登上雜志封面是因為香港狗仔隊過于敬業(yè)的偷拍；幾年前整個行業(yè)大打價格戰(zhàn)的時候，唯有它一意孤行地漲價；順豐黑色快遞車也被說只是它龐大快遞業(yè)務的一小部分，更多的被隱去了公司名頭，因為不想樹大招風；從不公開數(shù)據(jù)，有關它市場份額到底多大都沒有一個確切的說法。

　　當然，這個最受資本市場期待的公司之一卻遲遲不上市，也成為了它"神秘"的一部分。

　　所以，它在 2016 年 2 月 19 日發(fā)出的擬在國內(nèi)證券市場首次公開發(fā)行股票并上市的公告，也讓很多人感到意外。

　　那些為此大感意外的人大概都還記得王衛(wèi)在 4、5 年前的表態(tài)，大意是說，上市的好處是圈錢，雖然順豐也缺錢，但它不會為了錢而上市。王衛(wèi)還說，順豐的目標是讓企業(yè)長期地發(fā)展下去。

　　假設這個目標到今天依然成立，那么順豐突然表示上市的動機只有一種可能：它在長期發(fā)展的路上遇到了阻力，并且需要資本市場去解決這個問題。

　　在過去的 23 年間，順豐是中國少有的口碑幾乎沒有什么瑕疵的服務類公司。兩句民間傳言足以勾勒它的地位。一句叫做，"快遞分兩種，順豐和其他"。另一句叫做，"順豐出錯的概率，是其他快遞不出錯的概率"。

　　一個缺錢的公司，可能意味著它的業(yè)務沒有停滯，它需要更多擴張。但時至今日，順豐面臨的問題和挑戰(zhàn)也已經(jīng)很明顯了。

　　一、順豐在"快"這件事上的優(yōu)勢正在被競爭對手追趕上

　　順豐之所以變成今天你所看到的順豐，2003 年是很關鍵的一年。

　　那一年，"非典"肆虐，航空公司的生意慘淡得突如其來。趁著航空運價大跌，順豐和當時剛成立的揚子江快運（海航集團旗下）簽約，租用下 5 架 737 全貨機，在廣州-上海-杭州這三個集散中心間往返。這讓它成為國內(nèi)第一家用飛機運送快件的民營速遞企業(yè)。

　　同時，它還和國內(nèi)多家航空公司簽訂協(xié)議，利用 230 多條航線的腹艙，在全國各個城市之間運送快件。那時候，順豐 500 克以內(nèi)快件的收費是 20 元，雖然不便宜，但次日到達的高效服務還是為它找到了大批客戶。

　　到了 2009 年，順豐終于獲得民航總局批準，成立了自己的航空公司，專做航空快遞運輸服務，還擁有自己的機隊。截至今年 1 月，順豐擁有自有全貨機 27 架，位于國內(nèi)民營快遞公司之首。

　　但現(xiàn)在淘寶的"菜鳥快遞指數(shù)"--就是那個每月更新，蜘蛛網(wǎng)狀的評分圖里，順豐在"物流時效"方面的表現(xiàn)剛剛達到行業(yè)均值。

　　這說明順豐在"快"這件事上的傳統(tǒng)優(yōu)勢正在被競爭對手追趕，它的高門檻并非高不可攀，在解決運送效率這件事上，對手很容易復制它的成功之道。比如 2015 年阿里巴巴入股圓通后，圓通便隨即宣布購入 15 架飛機。

　　二、中國經(jīng)濟兩位數(shù)發(fā)展的高速時代已經(jīng)過去，快遞業(yè)未來可能面臨增長問題

　　根據(jù)網(wǎng)上公開的一些數(shù)據(jù)，2004 年順豐的銷售額為 13 億元，到了 2010 年銷售額已經(jīng)高達 120 億元，年平均增長率超過 50%，利潤也高達 30%。

　　順豐，或者說整個快遞業(yè)務過去 10 年的快速發(fā)展，都受益于中國經(jīng)濟的快速發(fā)展。2006 年至 2013 年間，中國快遞業(yè)務量年均增長 36%，2010 年以來在電商的刺激下，年均增長更是高達 57%。

　　但中國 GDP 增速下行的壓力已經(jīng)越來越大，快遞業(yè)會是最先感知到的行業(yè)之一。

　　過去，做快遞公司就好比開快車，講究的是速度和沖勁。因為這個原因，包括順豐在內(nèi)的快遞公司們早先多年就部署下了各種基礎設施與人、物資源來應對物流業(yè)高速增長的需求。

　　經(jīng)濟放緩后，這些事先部署的業(yè)務和資源將無處可用，成為冗余的浪費。過大的人力擴張將以裁員為解決方式，動搖民心。事實上，去年年底至今年年初，順豐內(nèi)部就已經(jīng)經(jīng)歷了大規(guī)模裁員，這讓外界對于順豐資金鏈斷裂的猜測層出不窮。

　　在基礎設施方面，同樣如此--早年擴建的倉儲空間將如何高效利用，運輸資源如何協(xié)調(diào)，這些都是順豐，或者說任何一家快遞公司，在經(jīng)濟紅利過后所需要解答的問題。

　　三、海外市場可能是保持高增長的出口，但順豐現(xiàn)在還不具有明顯優(yōu)勢

　　根據(jù)德勤發(fā)布的《中國快遞行業(yè)發(fā)展報告 2014》，四大國際快遞巨頭（DHL、UPS、FedEx、TNT）目前占據(jù)了中國國際快遞市場 75% 的份額。如果算上國資背景的 EMS，剩下能夠留給順豐的市場份額并不會特別理想。

　　比起國內(nèi)快遞業(yè)務，國際快遞最大的特點在于利潤高，這對順豐而言是個機會，也是它保持高增長的一個出口。這一點上，F(xiàn)edEx 是一個極佳的例子。早在 1984 年，這家公司就在尋求擴張時率先想到了國際市場。到了 2006 年之后，中國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，促使 FedEx 更加大力發(fā)展與中國相關的業(yè)務，先后建立起中國-印度次日達的業(yè)務，以及以美國為中轉站的全球快運服務，連接起歐洲、印度、中國和日本。

　　對于順豐而言，它的一個機會是憑借在本土的高口碑，去占據(jù)中國寄至海外的國際件業(yè)務市場，另一個機會則是搭乘海淘的潮流，占據(jù)海外至中國的國際件業(yè)務市場。

　　它也已經(jīng)有所嘗試。2015 年 7 月，順豐宣布建立 20 個全球倉庫，覆蓋 4 個主要目標市場，包括北美、歐洲、俄羅斯和澳大利亞。順豐國際電商副總裁 Masa 也曾說過，順豐要為海淘平臺提供倉儲和物流服務，讓電商平臺只做產(chǎn)品的推廣和展示。

　　這些看上去都是順豐潛在的機會，但競爭對手也都在虎視眈眈。在這方面，它還沒有建立起明顯優(yōu)勢。這同樣需要更多資本的注入。

　　四、順豐在新業(yè)務上的幾個轉型嘗試，大多都失敗了

　　像亞馬遜這種從電商銷售到物流一體化經(jīng)營的公司，其實也是順豐的競爭對手。而順豐在多個電商業(yè)務的嘗試，都說明了它也有向這個方向擴張的沖動。

　　2010 年，順豐推出"順豐 E 商圈"，1 年后，它又推出了面向中高端商務人士的送禮平臺"尊禮會"，但兩者都不了了之。

　　2012 年，順豐上線了第三個電商平臺"順豐優(yōu)選"，主打生鮮食品。讓人詫異的是，這個平臺在 1 年之后入駐天貓商城。2014 年，順豐優(yōu)選在天貓的銷售額同比增長 200%。但這暫時的好消息只是又一次揭露出一個悲觀現(xiàn)實：在經(jīng)歷兩次失敗的電商試水后，順豐依然沒有找到它作為平臺型電商的出路，而"淪"為一家店鋪。用王衛(wèi)自己的話來說，"順豐現(xiàn)在做電商物流是個死。順豐現(xiàn)在不做電商物流，將來可能也是個死"。

　　電商的失敗嘗試消耗了它大量的元氣，反倒是有互聯(lián)網(wǎng)背景的電商公司在試探物流時顯露出了極大的氣勢，比如京東。

　　順豐還在探索其他方面的可能性。去年 10 月，它投資了成立不久的深圳智航無人機有限公司。這家公司生產(chǎn)的無人機航時長、荷載高，適宜高難度的空中作業(yè)。不過，根據(jù)中國目前的相關政策，在人口密集的城市里用無人機送快遞，依然是違規(guī)的做法。這次投資的回報價值，也許還需要更久時間才能體現(xiàn)出來。

　　五、雖然手里握著諸多數(shù)據(jù)，但順豐還在摸索更精細化的服務

　　在美國，為企業(yè)客戶提供供應鏈方面的管理是 UPS 非常重要的業(yè)務組成部分。UPS 每年花費在數(shù)據(jù)挖掘上的費用超過 10 億美元，它將不同行業(yè)的倉配和物流數(shù)據(jù)建立成大量數(shù)學模型，在了解企業(yè)客戶需求后，提供資產(chǎn)預估、入倉、分配等一系列服務，幫助企業(yè)逐漸擴大規(guī)模。目前，UPS 已為包括汽車、醫(yī)療、零售等在內(nèi)的 9 個行業(yè)提供類似的解決方案。

　　在全行業(yè)利潤被壓縮的背景下，順豐也在嘗試類似的做法。

　　2015 年，順豐重新調(diào)整了內(nèi)部組織結構，新的結構由五個事業(yè)群組成：速運事業(yè)群、商業(yè)事業(yè)群、供應鏈事業(yè)群、倉配物流事業(yè)群和金融服務事業(yè)群。其中，倉配物流事業(yè)群為電商商家提供分倉、備貨、配貨等服務。根據(jù)順豐官網(wǎng)的信息，它目前的倉配客戶中包括蘋果、華為、樂視、優(yōu)衣庫和寶潔等。

　　順豐倉配物流事業(yè)群副總裁潘巖在去年接受媒體采訪時說，順豐正在重點建設倉儲服務。"我們的想法是，只要電商企業(yè)把產(chǎn)品交給了順豐倉庫，順豐倉庫就會根據(jù)銷售數(shù)據(jù)提前用干線的調(diào)撥來實現(xiàn)訂單到達消費地。"他說。

　　每一天，從順豐員工手中經(jīng)過、從順豐倉庫中流出的包裹以千百萬計。每一個包裹背后都包藏著巨大的數(shù)據(jù)信息，對于現(xiàn)在的順豐而言，如何加快利用這部分數(shù)據(jù)，讓它發(fā)揮更多作用、為公司帶去更高利潤，會是它尋求轉機的各種可能性中最靠譜的一次機會。

　　六、用技術解決問題的眾包物流，對順豐很可能也是潛在的新競爭對手

　　雖然順豐起家的基礎與互聯(lián)網(wǎng)催生的服務關聯(lián)巨大，但它還是個傳統(tǒng)型公司。比起在互聯(lián)網(wǎng)里浸潤生長的公司，它還是慢，甚至在還沒有意識到一個潛在機會前，可能就已經(jīng)將之拱手相讓。

　　一周前，美國最大的物流運輸公司 UPS 宣布投資眾包物流創(chuàng)業(yè)公司。和它聽上去的名字一樣，眾包物流利用的是市場中閑置的人力資源：一個訂單發(fā)布后，兼職的快遞司機就會在系統(tǒng)上搶單，把物件從城市的一頭送到另一頭。你可以把它理解為快遞界的滴滴或者 Uber。

　　在中國，類似的公司也已經(jīng)涌現(xiàn)出來，比如服務于線下快餐和商品配送的達達，做同城超快速遞的閃送，京東也已經(jīng)推出一個類似的服務，取名"京東眾包"。

　　這些服務本身并不會對沖順豐的主要業(yè)務，但它們所具備的特點--對速度要求極高的情況下，愿意接受相對較高的運費，這本可以成為順豐介入的機會。

　　但目前看來，缺少互聯(lián)網(wǎng)基因的順豐尚未學會利用新技術來調(diào)配它充足的人力資源。

　　當然，口碑還是順豐目前最大的，也是國內(nèi)競爭對手們短期內(nèi)難以超越的一個優(yōu)勢，比如還是引用下淘寶的"菜鳥快遞指數(shù)"，順豐在派件服務、品牌口碑和用戶評價三個方面接近滿分。

　　然而沒有哪家公司可以高枕無憂。蓋茨和李嘉誠也是一樣。就像李嘉誠說他 90% 的時間都在思考失敗，比爾·蓋茨在微軟鼎盛時期說公司離破產(chǎn)只有 18 個月一樣，再健康的公司也會面臨巨大的隱憂。

　　順豐的競爭對手過于強大了，中國的業(yè)務并非是它完全掌控的，它可能在高端市場是有所作為的，但更廣泛的低端市場占有率可能并不高。

　　不論從市場、業(yè)務類型、競爭對手、行業(yè)有可能發(fā)生的變化等各方面，都需要更多的投入。這個時候上市是個正常的選擇。

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