中通快遞2021年Q1財(cái)報(bào)出爐，2021年Q1業(yè)務(wù)量44.75億，同比增長(zhǎng)88.5%，包裹量的市占率擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)至20.4%。且中通核心快遞業(yè)務(wù)的單票價(jià)格下降了12.4%，與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比此降幅最小。

　　總體上看，中通通過(guò)市占率的提升，規(guī)模效應(yīng)下中通成本效率進(jìn)一步提升，核心壁壘進(jìn)一步加強(qiáng)。穩(wěn)中求進(jìn)，未來(lái)可期。

　　中通2021年Q1業(yè)績(jī)有哪些亮眼的地方？市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境在發(fā)生怎樣的演變？中通勝出關(guān)鍵是什么？

中通一季度業(yè)績(jī)

　　2021年Q1業(yè)務(wù)量44.75億，提升1.5個(gè)百分點(diǎn)的市場(chǎng)份額。至此，截止2021年Q1年通達(dá)TOP4市占率達(dá)到63%，頭部集中度持續(xù)集中。且中通核心快遞業(yè)務(wù)的單票價(jià)格下降了12.4%，與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比此降幅最小。

　　在業(yè)務(wù)量和市占率持續(xù)提升的同時(shí)，中通在核心環(huán)節(jié)仍在持續(xù)投入，從而繼續(xù)提升自身規(guī)模。截至2021年Q1，中通在網(wǎng)絡(luò)覆蓋超過(guò)99%縣級(jí)市、干線車輛10450+輛、自動(dòng)化分揀線349套、分撥中心95個(gè)、末端驛站6.9萬(wàn)+、攬派網(wǎng)點(diǎn)近3萬(wàn)個(gè)，其中直接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴（一級(jí)網(wǎng)點(diǎn)）5350+，網(wǎng)絡(luò)資源布局上絕對(duì)領(lǐng)先。

　　在業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)和投入帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)、以及科技賦能的雙重影響下，中通單票營(yíng)業(yè)成本持續(xù)優(yōu)化，2021年Q1單票成本從1.18元下降至1.10元，下降了6.8%。

　　其中單票干線運(yùn)輸成本上漲3.6%至人民幣0.57元。該增長(zhǎng)主要由于疫情期間過(guò)路費(fèi)免征政策及去國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格下降，以及自由高運(yùn)力車輛占比提升的綜合影響。單票分揀成本同比下降17.0%至人民幣0.34元。主要由于自動(dòng)化水平的提升和規(guī)模效應(yīng)的改善。

　　中通快遞在擴(kuò)張的同時(shí)，也很好的保證了卓越的服務(wù)品質(zhì)。2021年Q1菜鳥(niǎo)指數(shù)排名仍未第一、快遞服務(wù)公眾滿意度排名第一、月平均有效投訴率不到百萬(wàn)分之一。實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)中求進(jìn)。

　　過(guò)去的一年可以說(shuō)是不平凡的一年，由于疫情的原因，線下去庫(kù)存線上增速反彈。與此同時(shí)，新玩家借紅利入場(chǎng)，供需差拉大，價(jià)格戰(zhàn)激烈，中通有現(xiàn)在的成績(jī)實(shí)屬不易。

　　那么目前市場(chǎng)環(huán)境到底如何？?jī)r(jià)格戰(zhàn)是否仍會(huì)持續(xù)？

競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的演變

　　2020年是一個(gè)特殊的年份，由于疫情后線下去庫(kù)存需求，電商營(yíng)銷力度加大，線上滲透率提升，刺激快遞行業(yè)市場(chǎng)增速反彈。借此紅利，各家快遞公司業(yè)務(wù)量增速也隨之反彈。

　　與此同時(shí)，新玩家如極兔等也趁著紅利入場(chǎng)。由于供給量大于市場(chǎng)增量，反而刺激了價(jià)格戰(zhàn)的力度。行業(yè)單價(jià)2021年3月更是降到10元/票以下，再次創(chuàng)新低。

　　從2020年行業(yè)單票收入來(lái)看，降幅達(dá)到10%為14年以來(lái)的新高。其中通達(dá)百世順豐單票收入降幅均在20-30%的區(qū)間，但快遞行業(yè)單位成本的降幅基本只能維系在10-20%的區(qū)間。可見(jiàn)，價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)脫離成本，徹底演化為惡性價(jià)格戰(zhàn)。

　　那么今年價(jià)格戰(zhàn)是否還會(huì)如此慘烈？透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)來(lái)自供需差。在目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，各家投入不斷加強(qiáng)的背景下，供需差將不斷拉大，因此價(jià)格戰(zhàn)仍會(huì)持續(xù)，總部和末端將繼續(xù)承壓。

　　在這樣的背景下，《浙江省快遞業(yè)促進(jìn)條例（草案）》的通過(guò)，帶來(lái)了明確的政策信號(hào)，惡性價(jià)格戰(zhàn)成為行業(yè)不能踩的政策紅線，行業(yè)政策底出現(xiàn)，且這次政策態(tài)度與以往有三點(diǎn)不同：

　　第一是態(tài)度堅(jiān)決，這次比較直接，政府對(duì)低價(jià)傾銷企業(yè)進(jìn)行了直接整頓和價(jià)格干預(yù)。

　　第二是有監(jiān)控抓手，通過(guò)相關(guān)數(shù)據(jù)監(jiān)控、如參考各家市占率與價(jià)格警戒線進(jìn)行監(jiān)督。

　　第三是是有執(zhí)行方法，如果草案通過(guò)，郵管局就可以和價(jià)格監(jiān)督部門聯(lián)合執(zhí)法，有罰款依據(jù)。

　　資料來(lái)源：國(guó)家郵政局、義烏郵政管理局、浙江新聞官網(wǎng)、方正證券研究所

　　但我們也需要認(rèn)識(shí)到，該政策還需提請(qǐng)省人大常委會(huì)審議，預(yù)計(jì)落地執(zhí)行時(shí)間要等到2022年，短期內(nèi)“草案”僅有威懾作用，短期對(duì)市場(chǎng)影響有限。

　　那么在價(jià)格在供需差拉大，競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈的背景下，哪些因素才是企業(yè)勝出的關(guān)鍵？中通目前處于怎樣的水平？

中通勝出的關(guān)鍵

　　中通賴梅松提到的：中國(guó)快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)持續(xù)演變。盡管價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)依然激烈導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)水平下降，產(chǎn)能更強(qiáng)且合作伙伴網(wǎng)絡(luò)更穩(wěn)定的公司取得了更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　這句話可以說(shuō)是一針見(jiàn)血。目前在供需差拉大，競(jìng)爭(zhēng)白熱化的背景下，誰(shuí)的規(guī)模和產(chǎn)能（規(guī)模效應(yīng)）更強(qiáng)，網(wǎng)絡(luò)更穩(wěn)定，誰(shuí)才能在競(jìng)爭(zhēng)中勝出?？偨Y(jié)下來(lái)，則是規(guī)模、投資和管理三個(gè)層面的PK。不得不說(shuō)，在這三個(gè)層面上中通都已領(lǐng)先。

　　從規(guī)模方面，中通2021年Q1市占率已經(jīng)高出第二名4%，且增速仍保持較高水平。公司預(yù)測(cè)2021年的全年包裹量將在229.5-238.0億件的區(qū)間，對(duì)應(yīng)同比增長(zhǎng)35%-40%的較高增速。毋庸置疑，在規(guī)模上中通已經(jīng)較為穩(wěn)健。

　　在投資方面，在激烈競(jìng)爭(zhēng)背景下，2020年頭部快遞企業(yè)大幅增加資本開(kāi)支，順豐、中通、圓通與韻達(dá)資本開(kāi)支同比增速分別達(dá)到120%、76%、53%與37%，各家企業(yè)依舊針對(duì)中轉(zhuǎn)以及運(yùn)輸環(huán)節(jié)進(jìn)行投入，通過(guò)提高自有化率與自動(dòng)化程度降低成本。中通在土地資源儲(chǔ)備以及車隊(duì)管理上依舊領(lǐng)先全行業(yè)，持續(xù)投資也為增強(qiáng)長(zhǎng)期的成本管控能力。

　　在2021年Q1，中通經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流達(dá)到人民幣4.77億元，同比增長(zhǎng)168.3%。2021年Q1中通資本開(kāi)支為人民幣23億元，同比增長(zhǎng)31%。2021年Q1總資金190億，同比增長(zhǎng)17%。充裕的資金儲(chǔ)備支撐企業(yè)不斷投資，擴(kuò)充產(chǎn)能。兵馬未動(dòng)糧草先行，在產(chǎn)能投入上中通已經(jīng)做到了絕對(duì)領(lǐng)先。

　　在管理方面，一方面是運(yùn)營(yíng)能力和成本效率，另一方面就是網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性。

　　成本及運(yùn)營(yíng)效率方面，中通通過(guò)科技賦能和持續(xù)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，在成本及運(yùn)營(yíng)效率方面處于業(yè)界領(lǐng)先地位。如干線運(yùn)輸環(huán)節(jié)的自有車、甩掛車、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的線路規(guī)劃、弧形車裝載率和燃油經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)、射頻識(shí)別的輪胎監(jiān)控等方面的優(yōu)化。中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的分揀自動(dòng)化、先進(jìn)軟件的升級(jí)，不斷提高分揀速度。

　　在網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性方面，中通獨(dú)特的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式下，合作伙伴網(wǎng)絡(luò)換手率低于5%，相比末尾同行10-15%的換手率，網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)明顯。

　　中通快遞2021年Q1財(cái)報(bào)出爐，2021年Q1業(yè)務(wù)量44.75億，同比增長(zhǎng)88.5%，包裹量的市占率擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)至20.4%。中通通過(guò)市占率的提升，以及規(guī)模效應(yīng)下，核心環(huán)節(jié)成本進(jìn)一步下降，效率進(jìn)一步提升，核心壁壘進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　目前在市場(chǎng)供需差拉大，競(jìng)爭(zhēng)白熱化的背景下，誰(shuí)的規(guī)模效應(yīng)更強(qiáng)，網(wǎng)絡(luò)更穩(wěn)定，誰(shuí)才能在競(jìng)爭(zhēng)中勝出?？偨Y(jié)下來(lái)，則是規(guī)模、投資和管理三個(gè)層面的PK。

　　從規(guī)模方面，中通2021年Q1市占率已經(jīng)高出第二名4%，且增速仍保持較高水平，在規(guī)模上中通已經(jīng)較為穩(wěn)健。

　　在投資方面，2021年Q1總資金190億，同比增長(zhǎng)17%。充裕的資金儲(chǔ)備支撐企業(yè)不斷投資，擴(kuò)充產(chǎn)能。2021年Q1中通資本開(kāi)支為人民幣23億元，同比增長(zhǎng)31%。兵馬未動(dòng)糧草先行，在產(chǎn)能投入上中通已經(jīng)做到了絕對(duì)領(lǐng)先。

　　在管理方面，一方面是運(yùn)營(yíng)能力和成本效率，另一方面就是網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性。成本及運(yùn)營(yíng)效率方面，中通通過(guò)科技賦能和持續(xù)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，在成本及運(yùn)營(yíng)效率方面處于業(yè)界領(lǐng)先地位。在網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性方面，中通獨(dú)特的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式下，合作伙伴網(wǎng)絡(luò)換手率低于5%，相比末尾同行10-15%的換手率，網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性優(yōu)勢(shì)明顯。

　　總體來(lái)看，中通在規(guī)模、投資、管理三方面均優(yōu)勢(shì)明顯，穩(wěn)扎穩(wěn)打的風(fēng)格下，無(wú)論在市占率、成本效率、品質(zhì)及網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性上均表現(xiàn)出色。

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