本周三下午，中國對原產(chǎn)于美國的大豆、汽車等14類106項商品加征25%關(guān)稅，涉及約500億美元的進口商品：這正是對美國301調(diào)查關(guān)稅清單的反制。

　　中國的反制清單將1.5升到4.0升的美國汽車全部包括在內(nèi)，甚至連政府鼎立支持的純電動車也未能幸免于難 —— 特斯拉汽車（TSLA）首當(dāng)其沖。

再增加25%關(guān)稅勢必影響在華銷售

　　如果中美真的撕破臉、將這些關(guān)稅清單付諸實現(xiàn)，特斯拉賣至中國的電動車將面臨25%的關(guān)稅增加，這必然會影響到其在華銷售。

　　中國不但是特斯拉在全球的第二大市場，也是增速最快的市場。據(jù)2017年財報，特斯拉去年營業(yè)收入接近120億美元，增長超過67% —— 其中，中國市場營收超過20億美元，較2016年同比增長超過90%，成為特斯拉全球增長最快的市場。

　　不僅如此，特斯拉在中國已經(jīng)建成了超過1000座超級充電站、2000個目的地充電站，其全球最大的3個超級充電站均位于中國。

　　一旦加征25%關(guān)稅，這會不會成為壓在近期負(fù)面纏身的特斯拉身上的，最后一根稻草？

在華設(shè)廠遇挫

　　需要注意得是，特斯拉銷往中國的電動車全部在美國生產(chǎn)，而通用、福特等在中國均有合資工廠，所以若加關(guān)稅對特斯拉造成的傷害是最大的。

　　中國是特斯拉僅次于美國的第二大單一市場、也是增速最快的市場，若加25%關(guān)稅必然會讓特斯拉的競爭對手獲得進一步的價格優(yōu)勢。

　　于此同時，特斯拉在中國設(shè)工廠的談判卻一直都沒有進展。馬斯克在與中國接觸之后，連發(fā)推文指責(zé)中國設(shè)置貿(mào)易壁壘，稱美國車企到華必須合資、而且中國必須占股超過50% —— 談判沒有進展，大概率源于馬斯克想要獨資的意愿強烈。

　　在華設(shè)廠沒有進展，不但影響到特斯拉的成本，而且很可能使其在中國貿(mào)易戰(zhàn)中成為美國車企中最大的犧牲品。

現(xiàn)金流將在5個月內(nèi)耗盡

　　但置于特斯拉眼前，更重要的問題是現(xiàn)金流的匱乏。

　　截至2017年12月底，特斯拉汽車債務(wù)總計72億美元，較去年年底增加了42%；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總計33億美元。穆迪公司表示，特斯拉需要迅速籌集更多資金，以滿足其日常經(jīng)營所需現(xiàn)金流及其擴張計劃。而據(jù)彭博統(tǒng)計，特斯拉在過去12個月里，平均每分鐘“燒掉”8000美元。按照這一速度，特斯拉將于今年8月份耗盡目前的現(xiàn)金儲備。

　　對于現(xiàn)金流難以為繼的猜測，特斯拉官方回應(yīng)稱：“我們?nèi)詧猿种霸O(shè)定的產(chǎn)量目標(biāo)，在三個月內(nèi)實現(xiàn)每周生產(chǎn)5000輛 Model 3。這意味著到了第三季度，我們的產(chǎn)量提高了，保持著較高的毛利率，以及強勁的運營現(xiàn)金流。為此，除了當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)的信貸額度，特斯拉今年無需再融資。”

　　但知名投行 Cowen 的分析師杰弗里-奧斯伯爾尼（Jeffrey Osborne）則認(rèn)為，特斯拉目前在汽車生產(chǎn)方面的計劃以及在中國工廠方面的計劃都意味著，要想實現(xiàn)每周生產(chǎn)2020輛Model 3汽車，該公司在未來18個月內(nèi)就仍需要更多的資金來支持相關(guān)的資本開支 —— 他預(yù)計今年第四季度，特斯拉需要30億美元的股權(quán)眾籌，明年第四季度還需要20億美元的股權(quán)眾籌，這樣才能讓該公司維持10億美元以上的現(xiàn)金。

事故和召回為其安全性蒙塵

　　現(xiàn)金流難以為繼只是諸多負(fù)面之一。3月23日在美國加州發(fā)生的一起Model X交通事故，又將特斯拉自動駕駛推上了風(fēng)口浪尖。雖然特斯拉之后在報告中說明了這次事故的部分細(xì)節(jié)、并撇清了責(zé)任，但其冷酷的處理方式還是受到了多方批評；針對特斯拉無人駕駛技術(shù)的討論，也甚囂塵上。

　　Model X事故還未過去，特斯拉在3月30號又表示自愿在全球范圍內(nèi)召回12.3萬輛Model S車型，理由是發(fā)現(xiàn)特定螺栓在寒冷氣候下腐蝕可能導(dǎo)致動力方向盤失靈，召回范圍是2016年4月前生產(chǎn)的Model S車型。

　　事實上，類似的事故在中國也曾發(fā)生，2017年4月，一輛特斯拉Model X在廣州發(fā)生碰撞事故后起火爆炸，車輛損毀嚴(yán)重。而早在2013年至2014年，特斯拉就接連在美國發(fā)生多起意外起火，當(dāng)時上萬輛特斯拉Model S車型曾受到美國當(dāng)局的調(diào)查。

　　受到以上諸多負(fù)面事件影響，特斯拉3月份股價整體下跌了22.42%，這是特斯拉自2010年以來股價表現(xiàn)最差的一個月。

　　雖然飽受質(zhì)疑的產(chǎn)能問題，在特斯拉一季報披露之后看起來得到緩解，但新增的中美貿(mào)易戰(zhàn)相互制裁清單，將成為加諸其身的新陰影。

　　現(xiàn)金流難以為繼、自動駕駛技術(shù)備受質(zhì)疑、產(chǎn)能和擴張計劃不如預(yù)期……如果輸華汽車再加征25%關(guān)稅，會不會成為壓在特斯拉身上最后一根稻草？

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