本周三下午，中國(guó)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的大豆、汽車等14類106項(xiàng)商品加征25%關(guān)稅，涉及約500億美元的進(jìn)口商品：這正是對(duì)美國(guó)301調(diào)查關(guān)稅清單的反制。

　　中國(guó)的反制清單將1.5升到4.0升的美國(guó)汽車全部包括在內(nèi)，甚至連政府鼎立支持的純電動(dòng)車也未能幸免于難 —— 特斯拉汽車（TSLA）首當(dāng)其沖。

再增加25%關(guān)稅勢(shì)必影響在華銷售

　　如果中美真的撕破臉、將這些關(guān)稅清單付諸實(shí)現(xiàn)，特斯拉賣至中國(guó)的電動(dòng)車將面臨25%的關(guān)稅增加，這必然會(huì)影響到其在華銷售。

　　中國(guó)不但是特斯拉在全球的第二大市場(chǎng)，也是增速最快的市場(chǎng)。據(jù)2017年財(cái)報(bào)，特斯拉去年?duì)I業(yè)收入接近120億美元，增長(zhǎng)超過(guò)67% —— 其中，中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收超過(guò)20億美元，較2016年同比增長(zhǎng)超過(guò)90%，成為特斯拉全球增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)。

　　不僅如此，特斯拉在中國(guó)已經(jīng)建成了超過(guò)1000座超級(jí)充電站、2000個(gè)目的地充電站，其全球最大的3個(gè)超級(jí)充電站均位于中國(guó)。

　　一旦加征25%關(guān)稅，這會(huì)不會(huì)成為壓在近期負(fù)面纏身的特斯拉身上的，最后一根稻草？

在華設(shè)廠遇挫

　　需要注意得是，特斯拉銷往中國(guó)的電動(dòng)車全部在美國(guó)生產(chǎn)，而通用、福特等在中國(guó)均有合資工廠，所以若加關(guān)稅對(duì)特斯拉造成的傷害是最大的。

　　中國(guó)是特斯拉僅次于美國(guó)的第二大單一市場(chǎng)、也是增速最快的市場(chǎng)，若加25%關(guān)稅必然會(huì)讓特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手獲得進(jìn)一步的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　于此同時(shí)，特斯拉在中國(guó)設(shè)工廠的談判卻一直都沒(méi)有進(jìn)展。馬斯克在與中國(guó)接觸之后，連發(fā)推文指責(zé)中國(guó)設(shè)置貿(mào)易壁壘，稱美國(guó)車企到華必須合資、而且中國(guó)必須占股超過(guò)50% —— 談判沒(méi)有進(jìn)展，大概率源于馬斯克想要獨(dú)資的意愿強(qiáng)烈。

　　在華設(shè)廠沒(méi)有進(jìn)展，不但影響到特斯拉的成本，而且很可能使其在中國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)中成為美國(guó)車企中最大的犧牲品。

現(xiàn)金流將在5個(gè)月內(nèi)耗盡

　　但置于特斯拉眼前，更重要的問(wèn)題是現(xiàn)金流的匱乏。

　　截至2017年12月底，特斯拉汽車債務(wù)總計(jì)72億美元，較去年年底增加了42%；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總計(jì)33億美元。穆迪公司表示，特斯拉需要迅速籌集更多資金，以滿足其日常經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金流及其擴(kuò)張計(jì)劃。而據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，特斯拉在過(guò)去12個(gè)月里，平均每分鐘“燒掉”8000美元。按照這一速度，特斯拉將于今年8月份耗盡目前的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

　　對(duì)于現(xiàn)金流難以為繼的猜測(cè)，特斯拉官方回應(yīng)稱：“我們?nèi)詧?jiān)持之前設(shè)定的產(chǎn)量目標(biāo)，在三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)每周生產(chǎn)5000輛 Model 3。這意味著到了第三季度，我們的產(chǎn)量提高了，保持著較高的毛利率，以及強(qiáng)勁的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。為此，除了當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)的信貸額度，特斯拉今年無(wú)需再融資?！?

　　但知名投行 Cowen 的分析師杰弗里-奧斯伯爾尼（Jeffrey Osborne）則認(rèn)為，特斯拉目前在汽車生產(chǎn)方面的計(jì)劃以及在中國(guó)工廠方面的計(jì)劃都意味著，要想實(shí)現(xiàn)每周生產(chǎn)2020輛Model 3汽車，該公司在未來(lái)18個(gè)月內(nèi)就仍需要更多的資金來(lái)支持相關(guān)的資本開(kāi)支 —— 他預(yù)計(jì)今年第四季度，特斯拉需要30億美元的股權(quán)眾籌，明年第四季度還需要20億美元的股權(quán)眾籌，這樣才能讓該公司維持10億美元以上的現(xiàn)金。

事故和召回為其安全性蒙塵

　　現(xiàn)金流難以為繼只是諸多負(fù)面之一。3月23日在美國(guó)加州發(fā)生的一起Model X交通事故，又將特斯拉自動(dòng)駕駛推上了風(fēng)口浪尖。雖然特斯拉之后在報(bào)告中說(shuō)明了這次事故的部分細(xì)節(jié)、并撇清了責(zé)任，但其冷酷的處理方式還是受到了多方批評(píng)；針對(duì)特斯拉無(wú)人駕駛技術(shù)的討論，也甚囂塵上。

　　Model X事故還未過(guò)去，特斯拉在3月30號(hào)又表示自愿在全球范圍內(nèi)召回12.3萬(wàn)輛Model S車型，理由是發(fā)現(xiàn)特定螺栓在寒冷氣候下腐蝕可能導(dǎo)致動(dòng)力方向盤失靈，召回范圍是2016年4月前生產(chǎn)的Model S車型。

　　事實(shí)上，類似的事故在中國(guó)也曾發(fā)生，2017年4月，一輛特斯拉Model X在廣州發(fā)生碰撞事故后起火爆炸，車輛損毀嚴(yán)重。而早在2013年至2014年，特斯拉就接連在美國(guó)發(fā)生多起意外起火，當(dāng)時(shí)上萬(wàn)輛特斯拉Model S車型曾受到美國(guó)當(dāng)局的調(diào)查。

　　受到以上諸多負(fù)面事件影響，特斯拉3月份股價(jià)整體下跌了22.42%，這是特斯拉自2010年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)最差的一個(gè)月。

　　雖然飽受質(zhì)疑的產(chǎn)能問(wèn)題，在特斯拉一季報(bào)披露之后看起來(lái)得到緩解，但新增的中美貿(mào)易戰(zhàn)相互制裁清單，將成為加諸其身的新陰影。

　　現(xiàn)金流難以為繼、自動(dòng)駕駛技術(shù)備受質(zhì)疑、產(chǎn)能和擴(kuò)張計(jì)劃不如預(yù)期……如果輸華汽車再加征25%關(guān)稅，會(huì)不會(huì)成為壓在特斯拉身上最后一根稻草？

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