FedEx收購TNT的啟示,整合終究是宿命

2016-05-06 09:05:00

　　事件:聯(lián)邦快遞收購TNT 獲商務部無條件批準。聯(lián)邦快遞宣布中國商務部4月29日無條件批準其對TNT 收購要約。聯(lián)邦快遞方面表示,獲得中國商務部的批準后,與競爭許可相關的要約條件都已滿足,對收購事項的要約接納期將于5月13日期滿。公開資料顯示,收購已于去年11月和今年1月分別獲得美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會和歐盟委員會的通過。

　　FedEx 美國市場空運起家,多元業(yè)務版圖完善:FedEx 創(chuàng)始于上世紀七十年代的美國,在當時以飛機貨運支持的隔日達業(yè)務打下江山,目前版圖完善,橫跨物流相關多項領域,但在歐洲的份額相對另外三大快遞巨頭落后。TNT 業(yè)務重心位于歐洲,公路運輸能力極其強大:TNT 歷史上通過不斷的收購合并,將業(yè)務版圖由澳大利亞擴展至全球,目前的業(yè)務重心位于歐洲,具備非常完備的歐洲市場網(wǎng)絡和強大的公路運輸能力,70%的隔日達業(yè)務可以通過卡車來完成。

　　收購后份額差距縮小,網(wǎng)絡互補效應顯著:根據(jù)華爾街日報資料,原先FedEx在歐洲的業(yè)務規(guī)模相對其他快遞巨頭仍有差距,收購TNT 完成之后,其市場份額仍位列第三,但相對前一位的UPS 差距將非常之小;而空運見長的FedEx 和陸運剽悍、歐洲市場網(wǎng)絡發(fā)達的TNT 在網(wǎng)絡上的互補程度將會非常之高,未來有望釋放極大潛能。DHL 與UPS,業(yè)務齊備各有所長:另外兩家國際商業(yè)快遞DHL 與UPS 均以快遞業(yè)務為基礎,發(fā)展成為全能型物流企業(yè),涉足合同物流、供應鏈金融等多個環(huán)節(jié)。

　　參照海外,中國快遞業(yè)啟示有哪些:

　　1)整合將是未來主線:未來幾年的行業(yè)主題都將是并購整合,整合的主題依次將是通達系整合三線小快遞(目前正在推進)和通達系的內(nèi)部整合(或?qū)ⅠR上到來),結(jié)果將會是誕生1-2家最終的勝出者;

　　2) 快遞物流融合是趨勢:在業(yè)務多元化策略下,快遞服務將是大部分衍生業(yè)務的基礎,也是業(yè)績的主要貢獻者。我們判斷未來隨著國內(nèi)快遞公司整合完成,快遞企業(yè)將會將視線投向物流、倉配等企業(yè),打造全能物流體系;

　　3) 網(wǎng)絡是整合時的核心考量:參考FedEx 收購TNT 的案例后回頭看國內(nèi)的快遞整合,企業(yè)管理層在決定收購標的時,最看重的很可能也是其"網(wǎng)絡的重合程度",兩家企業(yè)網(wǎng)絡重合程度越低、經(jīng)營特點越是各有所長,其整合后所釋放出的空間自然也越大。

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