隨著需求逐步復蘇、價格戰(zhàn)告一段落，國內(nèi)快遞行業(yè)正顯現(xiàn)出長期成長邏輯。

　　近日國家郵政局公布2022年8月快遞行業(yè)運行情況，從件量數(shù)據(jù)來看，8月完成快遞業(yè)務(wù)量為94.3億件，同比增長4.9%；1-8月累計完成快遞業(yè)務(wù)量702.8億件，同比增長4.41%。

　　從上市公司角度看，8月順豐、韻達、申通、圓通分別完成件量9.4、14.9、12.3、15.2億件，同比增速分別為9.2%、-2.4%、34.3%、10.1%。

　　西南證券認為，上述數(shù)據(jù)表明，盡管上游宏觀消費承壓，但行業(yè)整體件量需求恢復仍然較好，電商快遞的需求具備一定的防守能力。興業(yè)證券也表示，8月份正處行業(yè)淡季時期，電商快遞量價數(shù)據(jù)持續(xù)保持韌性。

　　另一方面，行業(yè)單價穩(wěn)定。8月份全國快遞行業(yè)單票收入9.37元，同比增長0.3%，環(huán)比微升0.7%，單價連續(xù)5個月維持同比正增長。1-8月，業(yè)務(wù)收入累計完成6764.4億元，同比增長3.92%；單票收入9.62元，同比下降0.47%，降幅持續(xù)收窄。

　　按地區(qū)來看，同2022年7月相比，東部地區(qū)維持不變，中部地區(qū)降幅收窄，西部地區(qū)由正轉(zhuǎn)負；按公司來看，通達系中韻達與申通單價分別環(huán)比提升0.11和0.03元，圓通單價微降0.02元。

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　　與此同時，多家機構(gòu)分析師認為，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)持續(xù)緩和，并有提價可能。

　　東興證券預(yù)計，隨著淡季過去，后續(xù)行業(yè)單價穩(wěn)中有升。群益證券稱，目前單票價格未受到疫情擾動，并有提前提價的預(yù)期，旺季提價疊加政策性提價，期待旺季表現(xiàn)。

　　隨著下半年傳統(tǒng)旺季將至，快遞行業(yè)有望持續(xù)回暖。已有機構(gòu)認為，四季度，快遞行業(yè)將在電商需求和運轉(zhuǎn)效率提升的帶動下迎來旺季行情。

　　中信證券研報指出，9月1日-17日，全國日均快遞攬收量環(huán)比8月份同期增長8.5%至3.23億件?！?月最后一周至9月第二周，快遞公司時效件收入或已明顯提速，考慮十一假期臨近，大閘蟹等時令產(chǎn)品有望再次支撐時效件增速改善。”

　　從投資角度來看，東興證券更看好通達系快遞的盈利持續(xù)恢復。該機構(gòu)表示，結(jié)合量價表現(xiàn)，可以看出申通目前漸入佳境，在市場份額快速提升的同時收入保持穩(wěn)定；圓通依舊維持了穩(wěn)健的經(jīng)營風格，市場份額與盈利都有較好的表現(xiàn)；韻達著力于篩選客戶，提升單價，但業(yè)務(wù)量表現(xiàn)受到影響。

　　興業(yè)證券表示，電商快遞中申通、圓通增速更快，韻達增速表現(xiàn)還需要等待回暖。順豐業(yè)績具備超預(yù)期潛力，收入回升和成本回落有望雙擊。

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