隨著需求逐步復(fù)蘇、價(jià)格戰(zhàn)告一段落，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)正顯現(xiàn)出長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯。

　　近日國(guó)家郵政局公布2022年8月快遞行業(yè)運(yùn)行情況，從件量數(shù)據(jù)來(lái)看，8月完成快遞業(yè)務(wù)量為94.3億件，同比增長(zhǎng)4.9%；1-8月累計(jì)完成快遞業(yè)務(wù)量702.8億件，同比增長(zhǎng)4.41%。

　　從上市公司角度看，8月順豐、韻達(dá)、申通、圓通分別完成件量9.4、14.9、12.3、15.2億件，同比增速分別為9.2%、-2.4%、34.3%、10.1%。

　　西南證券認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)表明，盡管上游宏觀消費(fèi)承壓，但行業(yè)整體件量需求恢復(fù)仍然較好，電商快遞的需求具備一定的防守能力。興業(yè)證券也表示，8月份正處行業(yè)淡季時(shí)期，電商快遞量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)持續(xù)保持韌性。

　　另一方面，行業(yè)單價(jià)穩(wěn)定。8月份全國(guó)快遞行業(yè)單票收入9.37元，同比增長(zhǎng)0.3%，環(huán)比微升0.7%，單價(jià)連續(xù)5個(gè)月維持同比正增長(zhǎng)。1-8月，業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成6764.4億元，同比增長(zhǎng)3.92%；單票收入9.62元，同比下降0.47%，降幅持續(xù)收窄。

　　按地區(qū)來(lái)看，同2022年7月相比，東部地區(qū)維持不變，中部地區(qū)降幅收窄，西部地區(qū)由正轉(zhuǎn)負(fù)；按公司來(lái)看，通達(dá)系中韻達(dá)與申通單價(jià)分別環(huán)比提升0.11和0.03元，圓通單價(jià)微降0.02元。

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　　與此同時(shí)，多家機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)緩和，并有提價(jià)可能。

　　東興證券預(yù)計(jì)，隨著淡季過(guò)去，后續(xù)行業(yè)單價(jià)穩(wěn)中有升。群益證券稱，目前單票價(jià)格未受到疫情擾動(dòng)，并有提前提價(jià)的預(yù)期，旺季提價(jià)疊加政策性提價(jià)，期待旺季表現(xiàn)。

　　隨著下半年傳統(tǒng)旺季將至，快遞行業(yè)有望持續(xù)回暖。已有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，四季度，快遞行業(yè)將在電商需求和運(yùn)轉(zhuǎn)效率提升的帶動(dòng)下迎來(lái)旺季行情。

　　中信證券研報(bào)指出，9月1日-17日，全國(guó)日均快遞攬收量環(huán)比8月份同期增長(zhǎng)8.5%至3.23億件?！?月最后一周至9月第二周，快遞公司時(shí)效件收入或已明顯提速，考慮十一假期臨近，大閘蟹等時(shí)令產(chǎn)品有望再次支撐時(shí)效件增速改善?！?

　　從投資角度來(lái)看，東興證券更看好通達(dá)系快遞的盈利持續(xù)恢復(fù)。該機(jī)構(gòu)表示，結(jié)合量?jī)r(jià)表現(xiàn)，可以看出申通目前漸入佳境，在市場(chǎng)份額快速提升的同時(shí)收入保持穩(wěn)定；圓通依舊維持了穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，市場(chǎng)份額與盈利都有較好的表現(xiàn)；韻達(dá)著力于篩選客戶，提升單價(jià)，但業(yè)務(wù)量表現(xiàn)受到影響。

　　興業(yè)證券表示，電商快遞中申通、圓通增速更快，韻達(dá)增速表現(xiàn)還需要等待回暖。順豐業(yè)績(jī)具備超預(yù)期潛力，收入回升和成本回落有望雙擊。

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