歷時(shí)不足一年，京東正式完成對(duì)中國(guó)物流資產(chǎn)的收購(gòu)。據(jù)京東集團(tuán)公告，旗下公司京東智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)(下稱“京東產(chǎn)發(fā)”)已完成對(duì)中國(guó)物流資產(chǎn)控股有限公司（下稱“中國(guó)物流資產(chǎn)”）的強(qiáng)制性收購(gòu)。中國(guó)物流資產(chǎn)已成為京東產(chǎn)發(fā)全資附屬公司，前者的股份已于今日（7月15日）上午9點(diǎn)從港交所退市。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，京東此舉首先是出于物流基礎(chǔ)設(shè)施布局上的考量，其次也是在強(qiáng)化自己的供應(yīng)鏈能力，京東從電商物流起家，不具備針對(duì)某一大型B端客戶的供應(yīng)鏈服務(wù)基因，將中國(guó)物流資產(chǎn)此類(lèi)具備服務(wù)B端供應(yīng)鏈能力的公司納入麾下，也能夠補(bǔ)齊物流服務(wù)的短板。

物流基建“優(yōu)等生”

　　中國(guó)物流資產(chǎn)由宇培國(guó)際、RRJ Capital、京東投資共建，公司成立于2000年，主要從事租賃儲(chǔ)存設(shè)施和相關(guān)管理工作，服務(wù)行業(yè)包括生產(chǎn)、零售、電子商務(wù)及物流服務(wù)等，目前客戶有京東商城、美團(tuán)、拼多多等電商公司；順豐速運(yùn)、大田倉(cāng)儲(chǔ)、百世物流、韻達(dá)第三方物流共公司；比優(yōu)特、中國(guó)進(jìn)口汽車(chē)制造商等大型零售商、制造商。2016年，中國(guó)物流資產(chǎn)在香港上市。

　　京東對(duì)中國(guó)物流資產(chǎn)的布局最早可追溯到2018年。當(dāng)時(shí)，京東參與了中國(guó)物流資產(chǎn)的新股配售，以每股2.8港元的價(jià)格接納后者3.21億股新股配售，并得到約9.87%持股，位列第四大股東。

　　疫情以來(lái)，網(wǎng)絡(luò)零售進(jìn)一步發(fā)展，物流倉(cāng)儲(chǔ)需求大幅增長(zhǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施愈發(fā)成為物流企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要籌碼。

　　根據(jù)最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至2021年底，中國(guó)物流資產(chǎn)在全國(guó)共擁有41個(gè)物流園、190套物流設(shè)施，物流園占地總面積超過(guò)579百萬(wàn)平方米，其中，待開(kāi)發(fā)70萬(wàn)平方米，在建40萬(wàn)平方米，已竣工400百萬(wàn)平方米。

　　2021年，中國(guó)物流資產(chǎn)收入9.05億元，同比增長(zhǎng)13%，主要因?yàn)閿U(kuò)大了物流設(shè)施網(wǎng)絡(luò)以應(yīng)對(duì)中國(guó)日益增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)物流設(shè)施需求；2021年，其穩(wěn)定物流園的租用率達(dá)到92.9%（去年同期為90.2%），平均租金單價(jià)也有所上升。

　　物流園占地面積、收入水平、出租率、平均租金等經(jīng)營(yíng)指標(biāo)表現(xiàn)良好，中國(guó)物流資產(chǎn)無(wú)疑是一個(gè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　2021年年初，就有消息稱，黑石、美團(tuán)、京東物流在爭(zhēng)奪中國(guó)物流資產(chǎn)的控股權(quán)，交易作價(jià)或高達(dá)20億美元。直到同年9月初，靴子落地，京東產(chǎn)發(fā)發(fā)起對(duì)中國(guó)物流資產(chǎn)的收購(gòu)。如今，不到一年的時(shí)間，收購(gòu)正式完成。

京東的算盤(pán)

　　數(shù)字化和供應(yīng)鏈專家楠楓（化名）分析認(rèn)為，京東收購(gòu)中國(guó)物流資產(chǎn)，首先是物流基礎(chǔ)設(shè)施布局上的考量，京東在發(fā)展過(guò)程中，對(duì)物流資產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施的需求非常大，收購(gòu)中國(guó)物流資產(chǎn)之后，在滿足本身發(fā)展需求的同時(shí)，也可以與自身的物流資產(chǎn)進(jìn)行整合，能大幅度降低成本，增加對(duì)這些核心資產(chǎn)的控制權(quán)，掌控自己的命運(yùn)。

　　京東電商和物流的核心業(yè)務(wù)邏輯是通過(guò)在全國(guó)各大城市建立區(qū)域倉(cāng)庫(kù)，根據(jù)購(gòu)買(mǎi)數(shù)據(jù)，完成商品儲(chǔ)存、補(bǔ)貨、調(diào)配，實(shí)現(xiàn)倉(cāng)庫(kù)與消費(fèi)者所在地的點(diǎn)到點(diǎn)配送。城市間、城市內(nèi)區(qū)域倉(cāng)庫(kù)越多越密集，離消費(fèi)者越近，則配送服務(wù)體驗(yàn)越來(lái)越好。

　　2017年，京東物流成為獨(dú)立品牌時(shí)，當(dāng)時(shí)就立下“五年內(nèi)物流中心面積超5000萬(wàn)平米”的目標(biāo)。但截至2022年3月31日，包含云倉(cāng)的管理面積在內(nèi)，京東物流的倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)總管理面積也才剛超過(guò)2500萬(wàn)平方米，距離其5年目標(biāo)還有一半，但這不難看出，其對(duì)于物流基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)度的追趕。

　　中國(guó)物流資產(chǎn)稱，公司將在2022年與京東深度合作。推動(dòng)物流行業(yè)從傳統(tǒng)的商貿(mào)流通物流向綜合性供應(yīng)鏈管理服務(wù)升級(jí)，發(fā)展開(kāi)發(fā)建設(shè)、招商資產(chǎn)管理、綜合能源管理等綜合性服務(wù)。同時(shí)將靠數(shù)字化新基建實(shí)現(xiàn)技術(shù)賦能，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中物流成本。以智能物流倉(cāng)儲(chǔ)為載體，促進(jìn)“道路+樞紐+網(wǎng)絡(luò)”的物流基礎(chǔ)設(shè)施加快布局建設(shè)，助力打造包括國(guó)家物流樞紐、區(qū)域物流園區(qū)、城市配送中心和城鄉(xiāng)末端網(wǎng)點(diǎn)的，多層次、立體化、全覆蓋的物流基礎(chǔ)設(shè)施。

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加速補(bǔ)短板

　　楠楓進(jìn)一步提到，拿下中國(guó)物流資產(chǎn)，也是京東也是在強(qiáng)化自己的供應(yīng)鏈能力，京東物流創(chuàng)立的最初目的，是滿足京東商城的快速發(fā)展，所以京東物流的基因是電商物流，擅長(zhǎng)中小件及3C的倉(cāng)配網(wǎng)絡(luò)配送服務(wù)。

　　“但隨著京東物流的發(fā)展，其目前已經(jīng)是一個(gè)集六大網(wǎng)絡(luò)，多個(gè)行業(yè)的大型第三方物流公司，但京東并沒(méi)有服務(wù)第三方的基因，也沒(méi)有針對(duì)某一大型B端客戶的供應(yīng)鏈服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，將中國(guó)物流資產(chǎn)這些具備服務(wù)B端供應(yīng)鏈能力的公司納入麾下，也可以補(bǔ)齊其物流服務(wù)的短板，”楠楓強(qiáng)調(diào)。

　　事實(shí)上，為了補(bǔ)齊短板，近兩年，京東在物流行業(yè)大舉進(jìn)攻，接連拿下跨越速運(yùn)、德邦等物流公司，增持達(dá)達(dá)股份，強(qiáng)化在當(dāng)天達(dá)、次日達(dá)、隔日達(dá)，零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)和大貨物流，本地即時(shí)零售和即時(shí)配送等方面的配送能力。

　　楠楓提到，像在收購(gòu)德邦這件事情上，京東集團(tuán)在3C家電領(lǐng)域有渠道優(yōu)勢(shì)，但需要大件物流服務(wù)強(qiáng)化支撐。大件物流市場(chǎng)具備高增長(zhǎng)潛力，特別是京東在3C領(lǐng)家電領(lǐng)域目前線上份額第一，雖然在多年的摸索下也找到了一些解決方案，但仍是以倉(cāng)配結(jié)構(gòu)為主，針對(duì)以站點(diǎn)網(wǎng)強(qiáng)為主的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，京東仍有很多要提升的地方。

隱蔽的京東產(chǎn)發(fā)

　　值得注意的是，盡管種種動(dòng)作指向助力京東物流體系建設(shè)，但這次收購(gòu)卻非與物流業(yè)務(wù)直接相關(guān)的京東物流主導(dǎo)，而是由京東產(chǎn)業(yè)完成。

　　鯨平臺(tái)智庫(kù)專家羅攀認(rèn)為，綜合運(yùn)輸能力是效率提升的關(guān)鍵，這也是京東產(chǎn)發(fā)的初衷，物流運(yùn)輸只是智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)環(huán)節(jié)。雙方收購(gòu)?fù)瓿珊?，京東會(huì)立足于中國(guó)物流資產(chǎn)公司的全國(guó)性物流產(chǎn)業(yè)園，把其智能智慧的產(chǎn)業(yè)理念進(jìn)行創(chuàng)新和整合，最終實(shí)現(xiàn)物流產(chǎn)業(yè)園的綜合智能化，同時(shí)又能實(shí)現(xiàn)京東物流的高效。

　　中國(guó)物流資產(chǎn)在收購(gòu)要約中也透露，京東產(chǎn)發(fā)與中國(guó)物流資產(chǎn)有類(lèi)似的業(yè)務(wù)，收購(gòu)之后將促進(jìn)中國(guó)物流資產(chǎn)與京東產(chǎn)發(fā)之間的資源整合。

　　成立于2018年，作為京東集團(tuán)旗下提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資產(chǎn)管理和綜合服務(wù)的子公司，京東產(chǎn)業(yè)務(wù)主要是基礎(chǔ)設(shè)施物業(yè)開(kāi)發(fā)、資產(chǎn)管理和增值服務(wù)，為各行業(yè)提供現(xiàn)代化標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)庫(kù)、一體化智能產(chǎn)業(yè)園、數(shù)據(jù)中心、光伏新能源等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的綜合解決方案。

　　京東自2007年開(kāi)始自建物流，倉(cāng)儲(chǔ)物流資產(chǎn)部分被劃歸到京東產(chǎn)發(fā)旗下。目前，京東產(chǎn)發(fā)的現(xiàn)代倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)布局了全國(guó)28個(gè)省級(jí)行政區(qū)，覆蓋中國(guó)主要一二線城市、交通樞紐和制造業(yè)基地，管理園區(qū)規(guī)模超過(guò)1300萬(wàn)平方米。

　　今年3月，京東產(chǎn)發(fā)還獲得來(lái)自華平投資、高瓴投資等投資的約8億美元B輪融資，募資主要用于促進(jìn)京東產(chǎn)發(fā)的業(yè)務(wù)拓展及模式轉(zhuǎn)型，并進(jìn)一步加強(qiáng)其基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)管理能力。

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