繼德邦被京東收購(gòu)、百世國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)被極兔收購(gòu)，快遞物流行業(yè)已經(jīng)消失了兩家公司，2021年快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8為80.5。

　　目前各家快遞物流企業(yè)陸續(xù)公布2021年經(jīng)營(yíng)財(cái)報(bào)，雙壹帶領(lǐng)大家通過(guò)研究財(cái)報(bào)了解行業(yè)趨勢(shì)：快遞行業(yè)將迎來(lái)更大的洗牌。

中通、順豐在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)明顯 綜合實(shí)力強(qiáng)勁

　　從快遞業(yè)務(wù)收入來(lái)看，2021年順豐實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2072億元，同比增長(zhǎng)34.55%；中通快遞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入304.06億元，同比增長(zhǎng)20.6%；圓通速遞實(shí)現(xiàn)營(yíng)收451.55億元，同比增長(zhǎng)29.36%；韻達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入417.29億元，同比增長(zhǎng)24.56%；申通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入252.54億元，同比增長(zhǎng)17.10%；德邦全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收313.59億，同比增長(zhǎng)14.02%。通過(guò)對(duì)比各家快遞企業(yè)的業(yè)務(wù)收入可以看出，順豐的營(yíng)收是遙遙領(lǐng)先的，有著絕對(duì)性的優(yōu)勢(shì)。

　　從快遞業(yè)務(wù)量來(lái)看，2021年順豐全年業(yè)務(wù)量達(dá)到105.5億件，同比增長(zhǎng)29.7%；中通快遞全年業(yè)務(wù)量達(dá)到223億件，同比增長(zhǎng)31.1%；圓通速遞業(yè)務(wù)完成量165.43億件，同比增長(zhǎng)30.79%；韻達(dá)全年業(yè)務(wù)量完成184.02億件，同比增長(zhǎng)30.10%；申通全年業(yè)務(wù)量110.76億件，同比增長(zhǎng)25.62%；德邦實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量?jī)|7.02億件，同比增長(zhǎng) 24.4%。綜合來(lái)看，中通的業(yè)務(wù)量在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，韻達(dá)、圓通的業(yè)務(wù)量緊隨其后，通達(dá)系占據(jù)了業(yè)務(wù)量的一半多江山。

　　根據(jù)凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)及其增速變化可知，2021年順豐實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)42.7億元，同比增長(zhǎng)-41.7%；中通快遞調(diào)整后凈利潤(rùn)為49.47億元，同比增長(zhǎng)7.8%；圓通速遞歸母凈利潤(rùn)21.03億元，同比增長(zhǎng)19.06%；京東物流凈虧損為12.3億元，同比增長(zhǎng)-168%；韻達(dá)歸母凈利潤(rùn)14.77億元，同比增長(zhǎng)5.15%；申通凈利潤(rùn)全年共虧損9.09億元，同比下降2603.16%；德邦歸母凈利潤(rùn)為1.43億元，同比增長(zhǎng)-74.69%。中通、圓通、韻達(dá)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其余快遞企業(yè)的為負(fù)增長(zhǎng)，形勢(shì)不同樂(lè)觀。

　　從財(cái)報(bào)來(lái)看，2021年順豐凈利率為2.06%；中通快遞凈利率為16.26%；圓通速遞凈利率為4.66%；韻達(dá)凈利率為3.55%；申通凈利潤(rùn)率為-3.61%；德邦凈利率為0.45%。中通、圓通、韻達(dá)等經(jīng)營(yíng)持續(xù)穩(wěn)定；申通的凈利率為負(fù)數(shù)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳。

　　2021年中通快遞毛利率為21.67%；順豐的毛利率為12.4%；圓通速遞毛利率為6.6%；韻達(dá)毛利率為9.05%；申通毛利率為2.33%；德邦毛利率為10.62%。中通的毛利率遠(yuǎn)超同行，中通的綜合實(shí)力較為強(qiáng)勁。

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　　報(bào)告期內(nèi)，順豐資產(chǎn)負(fù)債率為53.35%；圓通速遞資產(chǎn)負(fù)債率為32.62%；韻達(dá)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)55.9%；申通資產(chǎn)負(fù)債率為58.03%；德邦資產(chǎn)負(fù)債率為60.46%。通常來(lái)說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率維持在30%-50%是比較正常的，超出范圍就會(huì)帶來(lái)更高的風(fēng)險(xiǎn)，例如資不抵債等。圓通的資產(chǎn)負(fù)債率處于正常水平；順豐、韻達(dá)、申通等資產(chǎn)負(fù)債率在50%-60%之間，德邦該指標(biāo)尤其高，超過(guò)了60%，面臨的風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。

　　2021年順豐市場(chǎng)份額為9.7%；中通快遞市場(chǎng)份額擴(kuò)大至20.6%；圓通速遞市場(chǎng)占有率為15.28%；韻達(dá)市場(chǎng)占有率為16.99%；申通市場(chǎng)占有率約為10.23%；德邦市場(chǎng)占有率為0.65%。通過(guò)分析快遞公司的市場(chǎng)占有率可知，中通的市占率遙遙領(lǐng)先，且連續(xù)6年位居行業(yè)第一，其他快遞企業(yè)還需要奮起直追。

布局基礎(chǔ)設(shè)施 快遞企業(yè)頻頻發(fā)力

　　2021年快遞行業(yè)受到國(guó)家監(jiān)管層面監(jiān)督，經(jīng)營(yíng)秩序朝穩(wěn)定的方向發(fā)展?？爝f企業(yè)把握時(shí)機(jī)加大基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，更好地為提供快遞服務(wù)。

　　順豐年初為應(yīng)對(duì)件量高增長(zhǎng)、緩解產(chǎn)能瓶頸，加大了對(duì)場(chǎng)地、設(shè)備、運(yùn)力等網(wǎng)絡(luò)資源投入。

　　中通快遞2021年全網(wǎng)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)30,400+個(gè)，轉(zhuǎn)運(yùn)中心99個(gè)，直接網(wǎng)絡(luò)合作伙伴5700+個(gè)，自有干線運(yùn)輸車輛10,900輛（其中超9000輛為高運(yùn)力甩掛車）。

　　圓通速遞在全國(guó)范圍內(nèi)共擁有自營(yíng)樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心 75 個(gè)，自有航空機(jī)隊(duì)數(shù)量10架，其中波音757-200共6架，波音737-300共4架，運(yùn)行的國(guó)際航線范圍已基本覆蓋亞洲主要區(qū)域；2021年京東新增了400個(gè)倉(cāng)庫(kù)，這接近2007年至2017年10年間建倉(cāng)總數(shù)。

　　韻達(dá)全國(guó)設(shè)立76個(gè)自營(yíng)樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心，樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心的自營(yíng)比例為100%；公司在全國(guó)擁有3,893個(gè)加盟商及32, 274個(gè)網(wǎng)點(diǎn)及門(mén)店 （含加盟商）。

　　申通在固定資產(chǎn)方面不斷加大投資力度，加大轉(zhuǎn)運(yùn)中心基礎(chǔ)設(shè)施投入，擴(kuò)充轉(zhuǎn)運(yùn)中心吞吐產(chǎn)能，做大做強(qiáng)樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)能力。2021年申通共實(shí)施完成改擴(kuò)建項(xiàng)目47個(gè)，在各重點(diǎn)城市快速落地多個(gè)大型定制項(xiàng)目。

　　德邦共有分撥中心153個(gè)，包括73個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心、40個(gè)集配站、40個(gè)運(yùn)作部，自動(dòng)化分揀設(shè)備產(chǎn)能同比提升22.54%。

快遞企業(yè)成本管控水平參差不齊 中通的管控水平較高

　　從成本管控方面來(lái)看，毛利率減去凈利率得出的數(shù)越小說(shuō)明成本管控能力越強(qiáng)；如果這個(gè)數(shù)越大，說(shuō)明成本管控能力越差。

　　中通的差額為5.41%；順豐的差額為10.34%；圓通的差額為1.94%；韻達(dá)的差額為5.5%；申通的差額為5.94%；德邦的差額為10.17%。整體來(lái)看，圓通的成本管控能力是最強(qiáng)的，順豐是最差的，其余通達(dá)系處于中等水平。

　　在國(guó)內(nèi)快遞頭部公司持續(xù)的投入下，產(chǎn)能、成本、服務(wù)進(jìn)一步拉開(kāi)差距，行業(yè)梯隊(duì)分化明顯，尾部玩家逐漸出清，競(jìng)爭(zhēng)格局逐步趨于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。雙壹認(rèn)為新的快遞格局將是以郵政為代表的國(guó)家隊(duì)、以京東和順豐為代表的民營(yíng)直營(yíng)企業(yè)、以通達(dá)系和極兔為代表的加盟制企業(yè)。最終預(yù)計(jì)會(huì)形成六家快遞企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的局面，CR6估計(jì)要在90%以上。

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