隨著韻達(dá)股份2020年半年度報(bào)告的發(fā)布，上市快遞企業(yè)上半年業(yè)績(jī)情況基本呈現(xiàn)在公眾面前。此前，相關(guān)機(jī)構(gòu)一直研判認(rèn)為，中國(guó)快遞正從龍頭競(jìng)爭(zhēng)邁向寡頭競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)分化逐漸顯現(xiàn)。而今，相關(guān)企業(yè)的成績(jī)，也證明了這一觀點(diǎn)，尤其是關(guān)于分化打開的論斷。

01營(yíng)收與利潤(rùn)

　　從營(yíng)收上看，順豐一騎絕塵遙遙領(lǐng)先，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入711.29億元，同比增長(zhǎng)42.05%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)37.62億元，同比增長(zhǎng)21.35%；扣非后凈利潤(rùn)達(dá)到34.45億元，同比增長(zhǎng)47.82%。其中，時(shí)效件業(yè)務(wù)增速延續(xù)上年底企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)不含稅收入319.62億元。

　　其他企業(yè)一方面面臨疫情的沖擊，另一方面也要進(jìn)行激烈的價(jià)格戰(zhàn)，營(yíng)收與利潤(rùn)受到一定影響。

　　其中，圓通上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145.81億元，同比增長(zhǎng)4.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.71億元，同比增長(zhǎng)12.55%。韻達(dá)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入143.18億元，同比下降7.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.81億元，同比下降47.47%。申通上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收92.58億元，同比下降6.21%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.71億元，同比下降91.51%。德邦上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收116.18億，雖然同比下降2.30%，但實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.55億元，同比增長(zhǎng)46.62%；其中快遞業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為68.59億元，同比增長(zhǎng)2.73%。

　　美股上市的中通與百世未發(fā)布半年報(bào)，但根據(jù)其此前發(fā)布的一季報(bào)和二季報(bào)，也可大致計(jì)算其營(yíng)收與利潤(rùn)情況。其中，中通方面上半年?duì)I收大致為103.2億元（39.2億元+64.0億元），調(diào)整后凈利潤(rùn)為20.9億元。百世方面上半年?duì)I收大致為138.83億元（54.65億元+84.18億元）。

　　從營(yíng)業(yè)收入上看，上半年排名依次為順豐>圓通>韻達(dá)>百世>中通>德邦>申通；從凈利潤(rùn)上看，排名依次為順豐>中通>圓通>韻達(dá)>德邦>申通>百世。需要說(shuō)明的是，由于上述企業(yè)體制模式不同、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不同，甚至統(tǒng)計(jì)口徑也不同，營(yíng)收與利潤(rùn)的排名只能作為參考，更具可比價(jià)值的是業(yè)務(wù)量。

02業(yè)務(wù)量與市場(chǎng)份額

　　根據(jù)披露，上半年，順豐控股速運(yùn)物流業(yè)務(wù)件量為36.55億票，同比增長(zhǎng)81.3%，不僅高于22.1%的行業(yè)增長(zhǎng)率，而且增速也位居首位。

　　韻達(dá)上半年完成快遞業(yè)務(wù)量56.29億件，同比增長(zhǎng)30%，市場(chǎng)份額較去年同期提升0.8個(gè)百分點(diǎn)至16.6%。圓通上半年業(yè)務(wù)完成量49.36億件，同比增長(zhǎng)29.79%，市場(chǎng)份額14.57%，較去年同期提升0.87個(gè)百分點(diǎn)。申通上半年完成業(yè)務(wù)量約35.17億件，同比增長(zhǎng)16.48%，不僅低于22.1%的行業(yè)平均增速，而且市場(chǎng)占有率也降至10.38%。德邦股份沒(méi)有業(yè)務(wù)量情況，但根據(jù)披露，其半年快遞業(yè)務(wù)開單貨物總重量同比增長(zhǎng)6.2%。

　　同樣，可根據(jù)中通、百世的一季報(bào)和二季報(bào)披露，大致計(jì)算出其業(yè)務(wù)量情況。其中，中通上半年完成業(yè)務(wù)量69.7億件，百世快遞上半年包裹量35.9億件。

　　據(jù)此，從業(yè)務(wù)量和市場(chǎng)份額看，排名為：中通>韻達(dá)>圓通>順豐>百世>申通。

　　總的來(lái)說(shuō)，中通穩(wěn)居龍頭，尤其是二季度市場(chǎng)份額更是達(dá)到了21.5%。而順豐之所以業(yè)務(wù)量增速如此之高，主要受突發(fā)疫情、領(lǐng)先的戰(zhàn)略、產(chǎn)品分級(jí)以及深耕電商件市場(chǎng)等原因的影響。根據(jù)披露，上半年經(jīng)濟(jì)件業(yè)務(wù)繼續(xù)放量，經(jīng)濟(jì)件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅業(yè)務(wù)收入為201.83億元，同比增長(zhǎng)76.12%，業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)240.86%，帶動(dòng)市場(chǎng)占有率大幅提升。

03單票收入與單票成本

　　雖然快遞業(yè)務(wù)量在攀升，但是單票收入均在下降，快遞企業(yè)依然在以價(jià)換量。舉例來(lái)說(shuō)，今年上半年韻達(dá)快遞產(chǎn)品單票收入為2.36元，同比下滑28.5%；圓通快遞產(chǎn)品單票收入為2.36元，同比下降26.02%；申通快遞產(chǎn)品單票收入為2.58元，同比下滑20.1%……至于下滑原因，韻達(dá)給出的解釋是“由于公司競(jìng)爭(zhēng)策略、收入口徑調(diào)整以及單票重量下降所致……二季度受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，單價(jià)降幅擴(kuò)大?！?

　　單票收入在下降，市場(chǎng)份額要擴(kuò)大，快遞企業(yè)也紛紛采取舉措降低單票成本。

　　根據(jù)各家企業(yè)半年報(bào)披露：上半年，申通快遞單票成本為2.47元，同比下降11.6%；韻達(dá)快遞單票成本為2.18元，同比下降23.0%；圓通單票快遞產(chǎn)品成本為2.13元，整體降幅達(dá)24.05%。此外，上半年順豐單票成本15.33元，同比下降21.67%。

　　而根據(jù)中通、百世稍早前發(fā)布的二季報(bào)，中通扣除跨境業(yè)務(wù)影響后，單票成本為0.92元，較上年同期下降14.0%；百世快遞單票成本延續(xù)一季度趨勢(shì)，由1.17元降至0.94元，同比下降19.7%。

　　單票成本下降的原因，一方面受益于疫情期間國(guó)家出臺(tái)的優(yōu)惠政策，另一方面也是各家企業(yè)在樞紐改造、車輛運(yùn)維、數(shù)字化建設(shè)以及精細(xì)化管理等方面的努力。

　　舉例來(lái)說(shuō)，受益于數(shù)字化、智能化、可視化科技技術(shù)上的投入，上半年，順豐收派效能同比提升超過(guò)30%，倉(cāng)管效能同比提升超過(guò)40%，專機(jī)裝載率、干支線裝載率及其環(huán)節(jié)效能均有不同程度提升。

　　在運(yùn)輸環(huán)節(jié)，申通通過(guò)開發(fā)“車貨匹配”模塊，進(jìn)一步提升車、貨、裝載率的匹配程度，持續(xù)降低單票運(yùn)輸成本；再比如開發(fā)“一車一檔”推動(dòng)車輛管理模式創(chuàng)新，減少管理層級(jí)與環(huán)節(jié)等等。

　　在數(shù)字化方面，圓通以金剛系統(tǒng)為底層數(shù)據(jù)系統(tǒng)，開發(fā)了全鏈路管控系統(tǒng)，并形成了包括“管理駕駛艙”、“網(wǎng)點(diǎn)管家”、“行者系統(tǒng)”、“客戶管家”、“自動(dòng)化分揀系統(tǒng)”等核心系統(tǒng)、平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)快件流轉(zhuǎn)全生命周期的信息監(jiān)控、跟蹤及資源調(diào)度。業(yè)務(wù)全程的數(shù)據(jù)化、可視化，為服務(wù)質(zhì)量、成本管控、網(wǎng)絡(luò)管理等提供了有效抓手。

　　而韻達(dá)則在全鏈路開展成本管控的基礎(chǔ)上，針對(duì)分揀運(yùn)營(yíng)、干線運(yùn)輸、末端管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)持續(xù)開展柔性管理。在具體舉措上，比如完善 “網(wǎng)點(diǎn)直跑”，探索“支線協(xié)同”、“倉(cāng)配協(xié)同”等新的敏捷經(jīng)營(yíng)支點(diǎn)，進(jìn)一步減少中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)成本。再比如，實(shí)施“天眼計(jì)劃”，對(duì)大型轉(zhuǎn)運(yùn)中心進(jìn)行物聯(lián)網(wǎng)的可視化管理，通過(guò)對(duì)車輛從發(fā)車、排隊(duì)、進(jìn)門、裝卸各環(huán)節(jié)全程透明化，實(shí)現(xiàn)車輛快進(jìn)快出等。一系列舉措下，韻達(dá)上半年分撥中心綜合操作能力同比提升41%，高效能運(yùn)力提升6個(gè)百分點(diǎn)，車輛平均裝載率提升近5個(gè)百分點(diǎn)，分撥人均綜合效能提升6.78%，錯(cuò)分、錯(cuò)發(fā)、錯(cuò)集包率值持續(xù)下降。

04變局與破局

　　在上述背景下，快遞企業(yè)做了什么？將要做什么？大致可以概括為三個(gè)方面。

　　其一，即包括前述降本舉措在內(nèi)的產(chǎn)能建設(shè)，以及加大募資力度。最新資料顯示，順豐上半年資產(chǎn)負(fù)債率為53.81%。稍早前，韻達(dá)宣布設(shè)立多期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱“專項(xiàng)計(jì)劃”），發(fā)行總規(guī)模不超過(guò)25億元。此外，中通、百世也傳出擬在香港二次上市的消息。

　　其二，即在快遞主戰(zhàn)場(chǎng)搶存量、尋增量。可以注意到，除了淘系電商件之外，快遞企業(yè)紛紛涉足直播電商，賴梅松、陳德軍等也親自帶貨，順豐也在其半年報(bào)中稱“在二類電商、直播電商崛起，高端消費(fèi)線上化的新趨勢(shì)下，順豐抓住消費(fèi)分級(jí)的新增長(zhǎng)極發(fā)展迅猛”。此外，拼多多作為新電商平臺(tái)也成為了增量的主要來(lái)源。資料顯示，拼多多2019年包裹量197億個(gè)訂單包裹，比2018年新增86億個(gè)訂單包裹，以此計(jì)算，拼多多包裹增長(zhǎng)量占中國(guó)快遞新增業(yè)務(wù)量的的67%。今年其依舊保持高增長(zhǎng)，早前曾有披露稱5月以來(lái)，拼多多日均在途物流包裹數(shù)已超過(guò)6500萬(wàn)個(gè)，較2020年3月的5000萬(wàn)個(gè)日均在途物流包裹數(shù)增加30%。

　　其三，在快遞戰(zhàn)場(chǎng)酣戰(zhàn)的同時(shí)，快遞企業(yè)也在新業(yè)務(wù)方面發(fā)力，并取得了一定成果，并給上半年的營(yíng)收帶來(lái)受益。

　　以順豐為例，今年上半年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增量增收，各新業(yè)務(wù)板塊也持續(xù)保持高速增長(zhǎng)：新業(yè)務(wù)占總營(yíng)業(yè)收入提升至26.69%。德邦股份的倉(cāng)儲(chǔ)與供應(yīng)鏈等新業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.14億，同比增長(zhǎng)了40.52%；而百世集團(tuán)的國(guó)際業(yè)務(wù)收入為1.93億元，同比增長(zhǎng)近兩倍。圓通上半年之所以利潤(rùn)亮眼，也是得益于全貨機(jī)由虧轉(zhuǎn)盈、圓通速遞國(guó)際大幅改善等因素。

　　盡管如此，在主戰(zhàn)場(chǎng)快遞業(yè)務(wù)方面，各大企業(yè)的差距顯然已經(jīng)明顯拉開，淘汰賽之下可以預(yù)見下半年價(jià)格戰(zhàn)將愈發(fā)激烈，分化也將愈發(fā)明顯。事實(shí)上，作為領(lǐng)軍企業(yè)，中通快遞在二季報(bào)發(fā)布后就曾表示：快遞頭部企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)難以避免，并重申將獲取市場(chǎng)份額作為戰(zhàn)略重中之重并調(diào)整2020年全年預(yù)期。

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