根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2019年順豐營業(yè)收入超越日本雅瑪多，進入全球四強。和歷史悠久、實力雄厚的“三強”德國郵政敦豪、聯(lián)合包裹、聯(lián)邦快遞相比，“坐四望三”的順豐有哪些優(yōu)勢和短板？財報中的答案最直觀。

比營收——順豐增速快 “三強”總量大

　　2019年，順豐營業(yè)收入首次突破千億元，達1121.93元。2015年-2019年，和“三強”相比，順豐營業(yè)收入年均復合增長率（23.58%）遙遙領先?！叭龔姟睜I業(yè)收入年均復合增長率和順豐最接近的是聯(lián)邦快遞（10.09%）；德國郵政敦豪和聯(lián)合包裹營業(yè)收入年均復合增長率均為個位數(shù)，分別為1.60%和7.90%。

　　從2015年-2019年營業(yè)收入排名看，聯(lián)合包裹經(jīng)過2015年-2017年持續(xù)較快增長，自2018年后取代德國郵政敦豪居首位，并于2019年進一步擴大對后者的優(yōu)勢；聯(lián)邦快遞雖然一直敬陪末座，但成功收購TNT使其營業(yè)收入自2017年后增長較快，2019年營業(yè)收入和德國郵政敦豪非常接近，僅相差百億元人民幣左右。

　　從順豐和德國郵政敦豪、聯(lián)合包裹、聯(lián)邦快遞2015年-2019年營業(yè)收入比率看，分別從2015年的10.18%、11.65%和14.33%快速增至2019年的22.29%、20.05%和22.75%。雖然總量差距仍較大，但順豐增速優(yōu)勢非常明顯。

比結(jié)構(gòu)——順豐重拓展 “三強”重穩(wěn)定

　　營業(yè)收入增長離不開快遞業(yè)務量支撐。從2017年-2019年快遞業(yè)務量年均復合增長率看，順豐（25.81%）同樣遠超“三強”。

　　從2016年-2019年快遞產(chǎn)品收入占比看，順豐、聯(lián)合包裹和聯(lián)邦快遞均有不同程度下降，德國郵政敦豪小幅上升。

　　其中，順豐快遞產(chǎn)品收入占比從2016年的90.09%快速降至2019年的74.37%；聯(lián)合包裹和聯(lián)邦快遞快遞產(chǎn)品收入占比降幅分別為0.24%和0.06%，幾乎不變；德國郵政敦豪從2016年的23.98%增至2019年的27.00%。

　　營業(yè)收入結(jié)構(gòu)變化和企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)密切相關。處于成長期的順豐加速向綜合物流服務商轉(zhuǎn)型，不斷拓展產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，因此其快遞產(chǎn)品收入占比持續(xù)下降。和順豐相比，“三強”產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更成熟穩(wěn)定，因此快遞產(chǎn)品收入占比變化均不大。

　　2016年-2019年，順豐產(chǎn)品結(jié)構(gòu)快速拓展，快運、冷運及醫(yī)藥、同城配、國際產(chǎn)品收入年均復合增長率分別為72.95%、52.48%、239.24%和25.92%。從上述產(chǎn)品收入年均復合增長率，最低的是國際產(chǎn)品，這正是“三強”目前的主要優(yōu)勢所在。

　　值得注意的是，順豐在拓展產(chǎn)品結(jié)構(gòu)時，與“三強”的關系從競爭逐漸轉(zhuǎn)向競合。無論是與聯(lián)合包裹合作開展國際業(yè)務，還是與德國郵政敦豪合作開展供應鏈業(yè)務，順豐都非常重視向“三強”學習先進經(jīng)驗，并結(jié)合國內(nèi)市場特點和自身發(fā)展特征將其迅速本土化。

　　從“三強”2015年-2019年主要產(chǎn)品收入占比看，德國郵政敦豪比其他兩家美國企業(yè)更均衡，德國郵政、快遞、全球貨運和供應鏈等四大主要產(chǎn)品收入占比均較為接近，值得順豐借鑒。和德國郵政敦豪相比，聯(lián)合包裹和聯(lián)邦快遞則以快遞為主打。以聯(lián)邦快遞為例，快遞單元收入占比過半，是其四大業(yè)務單元中的絕對主力。

　　從“三強”2015年-2019年主要產(chǎn)品收入年均復合增長率看，聯(lián)合包裹和聯(lián)邦快遞比德國郵政敦豪表現(xiàn)更好，主要產(chǎn)品收入年均復合增長率均為正，德國郵政敦豪部分主要產(chǎn)品收入年均復合增長率為負，增長略有收縮。

比機隊——差距很明顯 前景更可期

　　機隊是衡量快遞物流企業(yè)實力的重要象征。順豐機隊規(guī)模近年來持續(xù)擴大，對國內(nèi)同業(yè)的領先優(yōu)勢明顯，但和“三強”相比仍有較大差距。

　　從順豐、聯(lián)合包裹、聯(lián)邦快遞2019年機隊數(shù)量看，三者分別為58架、261架和639架。從主力機型波音B757-200數(shù)量看，三者分別為31架、75架和119架。

　　特別是聯(lián)邦快遞，其機隊不僅數(shù)量龐大，超過順豐和聯(lián)合包裹機隊數(shù)量總和的2倍，機型構(gòu)成也更多元。其中，既有波音和空客常規(guī)機型，也有ATR和賽斯納等其他品牌機型作為重要補充，以滿足不同類型航空貨運需求。

　　機隊是順豐和“三強”實力對比的真實寫照。要想接近和達到“三強”的水平，順豐固然需要相當長的時間進行基礎設施建設，但更重要的是，在中國市場巨大潛力的支撐下，相信順豐仍將保持增速優(yōu)勢，并不斷縮短和“三強”之間的差距。

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