近期“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”大火， 6月3號(hào)，港股五菱汽車(0305.HK) 盤中漲幅超120%，收盤漲53.27%，次日盤中漲幅又超50%。因?yàn)橐豢畹財(cái)偵褴囁⑵恋南晒晌辶馄嚕瑥膩頉]像現(xiàn)在這么風(fēng)光過。

疫情期間產(chǎn)口罩地?cái)偨?jīng)濟(jì)造神車 此五菱非彼五菱投資者卻分不清

　　就像疫情期間，五菱生產(chǎn)的口罩盒上印的那句話一樣“人民需要什么，五菱就造什么”，先產(chǎn)口罩后造神車的五菱活生生成了民族的脊梁。但投資者分不清的是，此“五菱”非彼“五菱”，地?cái)偵褴嚺c五菱宏光也并非一個(gè)生產(chǎn)廠商。

　　港股上市公司“五菱汽車”是近期“地?cái)偵褴嚒钡纳a(chǎn)廠商，公司全名是：五菱汽車集團(tuán)控股有限公司，是全球汽車零部件供應(yīng)商百強(qiáng)企業(yè)之一。公司主要業(yè)務(wù)為從事汽車零部件、發(fā)動(dòng)機(jī)及專用汽車之銷售及制造業(yè)務(wù)。

　　另外一家公司“上汽通用五菱”是近期防護(hù)口罩的生產(chǎn)廠商，也是另外一款銷量逆天、決戰(zhàn)秋名山的神車“五菱宏光”的制造商，但五菱宏光并非近期熱炒的地?cái)偵褴嚒?

“同父異母”的兄弟 上汽集團(tuán)被錯(cuò)愛

　　根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，大型國有汽車企業(yè)廣西汽車集團(tuán)是五菱汽車的控股股東，持股比例達(dá)到60.6%。旗下全部整車業(yè)務(wù)與上汽集團(tuán)和美國通用實(shí)現(xiàn)三方合作，成立了上汽通用五菱汽車有限公司（簡稱 “上汽通用五菱”），而余下的零部件、發(fā)動(dòng)機(jī)和專用車業(yè)務(wù)則與香港俊山集團(tuán)于2007年合資成立五菱汽車。

　　好比同父異母的兄弟，五菱汽車和上汽通用五菱都有相同的股東----廣西汽車集團(tuán)，也算是親戚。而6月3日在五菱汽車爆拉的時(shí)候，一群不明真相的投資者也沒有時(shí)間搞清楚真相如何，愣是把兩千多億的大盤股上汽集團(tuán)拉了近4%。雖然上汽集團(tuán)是上汽通用五菱的大股東，但是地?cái)偵褴嚺c上汽通用五菱的緋聞純屬“烏龍”。

　　6月4日，上汽集團(tuán)大跌3.91%，前一日的漲幅回去還回去了?，F(xiàn)實(shí)再一次教育投資者，題材有風(fēng)險(xiǎn)，炒股勿跟風(fēng)。

營收連續(xù)三年下滑 利潤去年首現(xiàn)虧損

　　從財(cái)務(wù)表現(xiàn)上看，五菱汽車的日子并不好過，營業(yè)收入連續(xù)三年呈現(xiàn)下滑之勢，凈利潤2019年首度出現(xiàn)虧損。糟糕的基本面使得其市值僅剩14.15億港幣，這還算上了最近2日的暴漲，因股本總數(shù)高達(dá)30.75億，五菱汽車不幸淪為“仙股”。

　　另外有些讓人搞不懂的是五菱汽車的海外市場布局，2016年在五菱汽車在印尼設(shè)廠，建立首個(gè)海外生產(chǎn)基地。憑借高性價(jià)比，19年已經(jīng)為當(dāng)?shù)嘏琶?0的車商，市占率約為2%，前十的其他車企均為日系。然而從財(cái)務(wù)表現(xiàn)上看，這次海外布局的效果差強(qiáng)人意。

“五菱汽車”嚴(yán)重依賴“上汽通用五菱” 發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)依賴度常年保持在50%以上

      五菱汽車成立以來，上汽通用五菱一直是五菱汽車的最大客戶及最大供應(yīng)商，于2018年占總銷售額的60.1%和總采購額的34.4%。

　　在發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)方面，五菱汽車向上汽通用五菱提供多種小型車發(fā)動(dòng)機(jī)，然而2012年，由于上汽通用五菱于業(yè)務(wù)中逐步增加應(yīng)用自行生產(chǎn)的發(fā)動(dòng)機(jī)，五菱汽車銷售額開始逐漸下滑。2015年憑借集團(tuán)自主專利之乘用車專用NP18發(fā)動(dòng)機(jī)用于上汽通用五菱的寶駿相關(guān)型號(hào)，該業(yè)務(wù)稍有回升。但是伴隨相關(guān)車型的銷售額顯著下滑，該業(yè)務(wù)于2018年僅售出 13 萬臺(tái)，較高峰時(shí)期下降約81%。截至2018年，五菱汽車與上汽通用五菱的銷售額占比已經(jīng)下降到了56.2%。

　　五菱汽車2019年年報(bào)顯示，應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的客戶中，上汽通用五菱均排在第一位，并且遙遙領(lǐng)先第二名。

　　雖然6月3日有報(bào)道說這款擺地?cái)偵褴嚨氖蹆r(jià)為56800元，相當(dāng)親民，銷售火爆，但在公司官網(wǎng)還未發(fā)現(xiàn)該車型上線。期待不久以后，可以親眼目睹積極響應(yīng)號(hào)召的群眾開著神車擺攤兒發(fā)家致富的場景。

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