8月27日，順豐控股發(fā)布半年報，公司2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入500.75億元，同比增長17.68%；歸屬上市公司股東凈利潤31.01億元，同比增長40.35%；經營活動現(xiàn)金流凈額達48.17億元，增幅高達103.28%。

　　在快遞物流行業(yè)產能升級，競爭進入白熱化的背景下，在2018年及更早的時間，順豐就已經提前進行了產業(yè)精準布局，加大運力等資源投入，并在2019年上半年實現(xiàn)了量件快速上升時，充分釋放了運力效能。

　　2019年順豐加大業(yè)務的精細化管理力度，同時通過加大科技應用力度、提升運輸效能、優(yōu)化運力組合方式等方式對進行管控，實現(xiàn)了毛利率的整體提升。業(yè)績期內，順豐控股毛利率上升至19.82%，較2018年全年增長1.9%；而在2019年第二季度順豐控股毛利率創(chuàng)出近8個季度新高，達到21.50%，回升速度超出預期，而且這一上升趨勢將延續(xù)到今年下半年。

　　半年報顯示，順豐的財務狀況在2019年上半年表現(xiàn)穩(wěn)健。公司實現(xiàn)總資產810.37億元，較2018年末增長13.16%。報告期末歸屬于上市公司股東的凈資產384.05億元，較2018年末增長5.04%。

量件增速雙“拐點” 規(guī)模效應促運營成本降低

　　2019年上半年，順豐營業(yè)收入達到500.75億元，同比增長17.68%；快遞業(yè)務件量達到20.17億票，同比提升8.54%；票均收入提升4.10%至23.62元，遠超行業(yè)均值。

　　規(guī)模效應是快遞企業(yè)充分發(fā)揮現(xiàn)有產能，有效降低運營成本的重要路徑。為應對消費結構調整帶來的市場需求變化，順豐適時調整產品策略，在時效業(yè)務保持穩(wěn)健增長的同時，順豐也對經濟板塊業(yè)務持續(xù)優(yōu)化升級，針對特定市場及客戶推出新產品，為市場帶來更高性價比的產品，實現(xiàn)增量增收。2019年5月，順豐針對特定市場及客戶推出特惠專配等新產品，迅速獲得市場認可，帶動經濟產品收入規(guī)模及市場占率加速提升。上半年經濟產品業(yè)務實現(xiàn)不含稅營收114.60億元 。

　　另據順豐公布的7月月度經營數(shù)據看，順豐量價正進入穩(wěn)步上升通道。7月份，順豐快遞業(yè)務的件量增速達到22.59%，創(chuàng)出2019年來新高；從單月業(yè)務量增速的趨勢上來看，順豐快遞業(yè)務量件增速從4月的6.4%一路攀升到7月增速的近23%，業(yè)務量增速進入上升通道。

　　隨著快遞行業(yè)進入到電商節(jié)密集到來，快遞行業(yè)即將進入下半年業(yè)務高峰期，加之精準定位的電商產品等新業(yè)務、新產品帶來的新動能，順豐2019年下半年的業(yè)務發(fā)展將再次加速。

降本增效  毛利率顯著回升

　　在利潤上，順豐實現(xiàn)了與營收的同步增長。2019年上半年，順豐實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤31.01億元，同比增長40.35%，實現(xiàn)扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤23.30億元，同比增長11.48%。

　　值得注意的是，在經過2018年的新業(yè)務投入高峰期，順豐的整體毛利率開始回升，2019年上半年整體毛利率上升至19.82%，同比增長0.86個百分點，較2018年全年增長1.9個百分點；特別需要注意的是，在2019年第二季度，順豐控股毛利率上升至21.50%，環(huán)比增加3.5個百分點，創(chuàng)出近8個季度的新高。

　　順豐表示，在上半年的成本優(yōu)化中，運輸成本的優(yōu)化管控效果明顯，一個是公司在保證時效的前提下對線路進行優(yōu)化整合，提升了運輸效能，另一個是通過多類型的運力資源組合，實現(xiàn)最佳資源投入策略并降低成本，兩者合力，順豐上半年的運輸成本下降顯著。

　　中信證券分析師認為，從去年四季度開始，順豐采取了多項控本措施，例如戰(zhàn)略性收縮盈利較差業(yè)務、上線車貨匹配平臺降低運輸成本、成立順豐快運公司推進重貨精細化獨立管控、推出特惠專配經濟產品用于填倉降本，順豐控本措施將逐步釋放效果，盈利將逐步回升。

新業(yè)務成為最重要成長極

　　2019年上半年，國際環(huán)境波詭云譎，國內市場需求增速放緩，在傳統(tǒng)快遞業(yè)務競爭膠著的情況下，公司持續(xù)發(fā)展快運、同城、冷運、醫(yī)藥及國際等新業(yè)務，借力新夏暉及順豐DHL切入供應鏈領域，綜合物流業(yè)務規(guī)模漸顯。2019年上半年，順豐的各項新業(yè)務（含供應鏈）收入占比達到23.66%，占比提升超過7%，新業(yè)務成為順豐業(yè)務穩(wěn)健增長重要驅動力。

　　正如招商證券分析師所說，物流發(fā)展無捷徑，不斷重資產投入，建立多層次的物流產品體系是根本。在轉型綜合物流服務商的順豐正在不斷提升新業(yè)務收入比例，強化綜合競爭能力。

　　作為新業(yè)務中占比最大的板塊，順豐快運業(yè)務在2019年上半年實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入50.72億元，同比增長46.99%，遠超行業(yè)。通過多年的深耕和培育，順豐快運積累了大批類似華為、美的、海信等不同行業(yè)的龍頭客戶。上半年，順豐快運業(yè)務在高端市場增速保持絕對領先，整體市占率持續(xù)提升。隨著近期順豐快運公司的正式成立，占順豐收入比重從8.11%提升到10.13%的快運業(yè)務將更加被市場重視。

　　從新業(yè)務增速來說，同城即時物流業(yè)務成為順豐上半年發(fā)展速度最快的業(yè)務，同城即時物流業(yè)務實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入7.86億元，同比增長129.13%。隨著新零售的普及，同城即時物流的應用場景越來越豐富，同城即時物流市場的競爭也愈發(fā)激烈，對交付的品質要求也越來越高。在此背景下，順豐同城面向餐飲、商超、服裝、醫(yī)藥等全行業(yè)提供高性價比的標準化服務，以及針對不同客戶的特殊需求，提供不同場景、配送距離、配送模式的定制化服務。

　　近兩年，持續(xù)發(fā)力供應鏈管理業(yè)務的順豐，攜手美國夏暉成立新夏暉、并購并設立順豐DHL公司，而新夏暉及順豐DHL業(yè)務與順豐業(yè)務的融合和協(xié)同也初見成效。在上半年，新夏暉已完成簽約數(shù)十家新客戶。截止6月底，順豐供應鏈業(yè)務實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入18.43億元，未來，隨著順豐并購供應鏈業(yè)務的進一步發(fā)展，與順豐協(xié)同效應的提升，順豐供應鏈業(yè)務將會更具競爭力。

科技打造競爭力底盤

　　在快遞行業(yè)不斷上演規(guī)模戰(zhàn)。價格戰(zhàn)的情景中，順豐一直把科技作為獨特的核心競爭力。順豐意識到，在規(guī)模經濟和價格壁壘到達極限之后，科技應用才是公司管理的終極化手段常態(tài)化工具。

　　順豐對成為科技驅動的行業(yè)解決方案服務公司一直孜孜以求，重視并積極投入公司的各項智慧物流建設，旨在以科技引領、創(chuàng)新驅動，深入業(yè)務，積極探索。2019年上半年，順豐控股繼續(xù)加大在大數(shù)據及產品、人工智能及應用、精準地圖平臺、智能化設備、智慧硬件、綜合物流解決方案等方面的科技研發(fā)投入，順豐控股自主研發(fā)了一套完整的智慧網平臺，包括順豐物流各項核心營運系統(tǒng)、順豐地圖平臺、大數(shù)據平臺、信息安全平臺、智能運維管理平臺等，覆蓋各個業(yè)務環(huán)節(jié)和場景，快速、靈活、安全、全面地賦能業(yè)務，進一步推動物流全鏈路的信息互聯(lián)互通，為公司多元業(yè)務發(fā)展打造智慧化的堅實底盤。同時還致力于前沿技術的發(fā)展和落地，堅持自主創(chuàng)新，助力智慧物流升級。

　　貼近市場競爭，穩(wěn)健的財務管理，高效靈活地調整市場策略，不斷加大科技投入，正在邁向千億營收的順豐沒有變得固化，而是通過不斷的自我完善，令大象也可以起舞。

　　當天晚上，順豐控股還發(fā)布公告稱，公司為進一步加速物流產業(yè)園戰(zhàn)略布局，快速獲取核心城市的稀缺物流場地資源，提升公司核心競爭力，通過下屬子公司斥資1.51億元獲取杭州拱墅區(qū)土地資源。

　　根據公告，8月26日，公司的全資下屬公司深圳意豐科技有限公司（以下簡稱“意豐科技”）與深圳明德豐泰投資有限公司（以下簡稱“豐泰投資”）簽署了股權轉讓協(xié)議，意豐科技以1.51億元的交易對價收購豐泰投資持有的杭州振泰資產管理有限公司（以下簡稱“杭州振泰”）100%股權。

　　此次交易完成后，公司將獲取位于杭州的優(yōu)質土地資源，未來可建設物流產業(yè)園，為公司內外部客戶及地方產業(yè)提供全方位的倉儲及物流服務。

　　杭州振泰的主要資產為位于杭州市拱墅區(qū)的杭政工出（2018）25號宗地、杭政工出（2018）26號宗地、杭政工出（2018）27號宗地、杭政工出（2018）28號宗地。土地性質為工業(yè)用地，杭州振泰已通過招拍掛方式競得土地使用權，不動產權證尚在辦理中。截至公告披露日，杭州振泰除持有上述待開發(fā)工業(yè)用地資產外，未開展其他經營活動。

　　公司表示，根據公司的發(fā)展戰(zhàn)略，同時響應國家郵政局在快遞業(yè)“十三五”規(guī)劃中發(fā)布的要求加快快遞專業(yè)類物流園建設的任務號召，公司致力于打造“快遞+”和“互聯(lián)網+”的產業(yè)園服務生態(tài)圈。截至2019年6月30日，公司已在全國40多個城市布局產業(yè)園項目，持有物流場地土地面積約6791畝。目前公司杭州業(yè)務發(fā)展迅速，業(yè)務發(fā)展對于場地的需求量巨大，但公司位于杭州的場地均為租賃場地。公司通過此次股權收購，可快速在核心城市杭州進行物流場地的關鍵布局，降低土地資源獲取的時間成本，從而取得先發(fā)優(yōu)勢，對公司加速全國物流產業(yè)園的布局具有戰(zhàn)略意義。

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