8月1日晚，申通快遞發(fā)布公告稱，以自有資金人民幣1.33億元對(duì)快捷快遞有限公司進(jìn)行增資，增資完成后公司將取得快捷快遞10%的股權(quán)。

　　此公告一經(jīng)發(fā)布便引爆了物流圈，不少人紛紛猜測，申通這一舉動(dòng)將引發(fā)快遞業(yè)兼并整合的大潮。其實(shí)，早在今年初“三通一達(dá)”+順豐完成上市時(shí)就曾有人表示，接下來它們或?qū)⒂写罅康馁Y本支出，其中一大用途便是利用資本進(jìn)行全方位兼并整合。果不其然，繼圓通斥巨資收購先達(dá)國際后，申通增資入股成為快捷快遞第三大股東。

對(duì)賭式增資方式

　　在本次申通發(fā)布的注資公告中，快捷快遞創(chuàng)始人股東承諾，快捷快遞2018年度、2019年度、2020年度營業(yè)收入分別不低于30億元、40億元、50億元；快捷快遞2018年度、2019年度、2020年度凈利潤分別不低于0.2億元、1.8億元、4億元。換而言之，接下來的3年時(shí)間里快捷的總凈利潤需超過6億，而且必須完成每年既定的凈利潤。這對(duì)于快捷來說，壓力不言而喻。

　　其中，公告中還表示，若快捷快遞于業(yè)績承諾期內(nèi)各年度累計(jì)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤數(shù)未達(dá)到本協(xié)議創(chuàng)始人股東承諾的相應(yīng)年度累計(jì)凈利潤數(shù)，則創(chuàng)始人股東應(yīng)就未達(dá)到承諾凈利潤的部分需以股權(quán)方式向申通快遞承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任。

　　如此“對(duì)賭”式的增資，不免讓人產(chǎn)生疑惑，如此“苛刻”的條件，申通意欲何為？

官方稱優(yōu)勢互補(bǔ)

　　在申通發(fā)布的公告中明確表示：本次投資完成以后，申通與快捷快遞將借助各自資源優(yōu)勢，整合資源，充分發(fā)揮協(xié)同效益。對(duì)市場上產(chǎn)品的優(yōu)勢，時(shí)效、成本、質(zhì)量和服務(wù)進(jìn)行綜合考慮，通過將當(dāng)前申通快遞大小件混合的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)細(xì)化，把運(yùn)營做到中轉(zhuǎn)更快、成本更低，中轉(zhuǎn)時(shí)效更短、效率更高，從而實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品生態(tài)運(yùn)營更加高效協(xié)同，最終促進(jìn)實(shí)現(xiàn)整體效果的最大化。

　　再看快捷快遞的具體業(yè)務(wù)，它主要以3-30公斤中大件為主，而3公斤以下的小件對(duì)快捷快遞并不具有明顯優(yōu)勢，而且快捷擁有巨大的直營網(wǎng)點(diǎn)及以大貨為主導(dǎo)的產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)（快捷快遞的競爭力在于完善的物流網(wǎng)絡(luò)、先進(jìn)的信息化管理網(wǎng)絡(luò)以及靈活的終端網(wǎng)絡(luò)，三網(wǎng)合一形成整體協(xié)同效應(yīng)）。

　　官方給出的這一注資原因，似乎并不能讓大家釋疑。因?yàn)橄啾瓤旖?，作為一線快遞的申通其網(wǎng)絡(luò)布局更健全、產(chǎn)品服務(wù)更優(yōu)質(zhì)。此次增資入股是否還另有目的？值得玩味。

　　兩年前申通與天天快遞的“聯(lián)姻”，當(dāng)時(shí)雙方高調(diào)宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，表示將結(jié)合各自的資源優(yōu)勢及未來規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的發(fā)展效應(yīng)。雙方“聯(lián)姻”后，雖然仍是兩家公司，但管理層已相互打通。其實(shí)，早在2012年申通便斥資1.6億元從海航集團(tuán)手中購得天天快遞60%股權(quán)，成為天天快遞實(shí)際控股方。

　　然而，就在2017年初，申通以42.5億巨資分兩次賣出天天快遞全部股份，天天快遞再次易主。低價(jià)買進(jìn)來，高價(jià)賣出去，短短幾年申通賺了個(gè)盆滿缽滿。

　　此次增資快捷快遞的消息一出不免讓人聯(lián)想，難不成申通又想“故技重施”？不管是否真如此，在申通敲鐘上市之際，其掌門人陳德軍就表示，上市之后，申通將著重向主體產(chǎn)業(yè)和資本運(yùn)作兩個(gè)方向發(fā)展?！吧鲜胁⒉皇巧晖爝f的最終目的，而是以上市為契機(jī)讓企業(yè)更好地發(fā)展，一個(gè)企業(yè)要做大做強(qiáng)，勢必要走向資本市場，并通過資本化手段兼并重組一些小的快遞公司，最終實(shí)現(xiàn)行業(yè)健康有序發(fā)展?！彼?，對(duì)于此次申通注資一家二線快遞企業(yè)或許就是申通兼并重組方向上的一個(gè)選擇，而其也早就為此做好了籌劃和準(zhǔn)備。

一線快遞攻城略地

　　其實(shí)，早在申通之前，圓通就已有兼并的大動(dòng)作。今年5月，圓通發(fā)布公告稱，將收購香港上市公司先達(dá)國際。此動(dòng)作7月底也取得了重大進(jìn)展——商務(wù)部反壟斷局出具的《不實(shí)施進(jìn)一步審查通知》表示，對(duì)圓通速遞收購先達(dá)國際股權(quán)案不實(shí)施進(jìn)一步審查，從即日起可以實(shí)施集中，即反壟斷局已通過。

　　作為港股上市公司，先達(dá)國際是一家發(fā)展成熟、規(guī)模日益壯大的國際貨運(yùn)代理服務(wù)供貨商，以空運(yùn)及海運(yùn)貨運(yùn)代理為核心，為客戶提供倉儲(chǔ)、配送、清關(guān)、合約及配套物流服務(wù)。本次收購?fù)瓿珊?，圓通可獲得其海外網(wǎng)絡(luò)布局、干線運(yùn)輸能力和關(guān)務(wù)能力，以及其發(fā)展多年、具有相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的本土化管理及運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，協(xié)助構(gòu)建圓通國際化發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)、奠定海外競爭的先發(fā)優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)人士紛紛表示圓通這一步走得可謂相當(dāng)漂亮。

　　圓通、申通等一線快遞之舉已預(yù)示，第一梯隊(duì)的快遞企業(yè)攻城略地的步伐將越走越快。而且近段時(shí)間，快遞、物流業(yè)中不斷釋放出資本的魅力。期間，不斷上演“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”“大魚吃小魚”的戲碼，有的全盤收購，有的以此擴(kuò)張規(guī)模，有的以此補(bǔ)齊短板，有的以此瞄準(zhǔn)國際化市場......

非一線快遞尋突圍

　　根據(jù)國家郵政局的數(shù)據(jù)，2016年收入排名前八的快遞品牌占到全國比重的77.3%，其中前四就占到50.4%，這意味著大部分的市場份額都在已在上市或正在上市的幾家快遞手中，剩下的快遞企業(yè)則只能瓜分不到三成的市場空間。由此不難看出，快遞業(yè)面臨著一線快遞企業(yè)市場份額不斷擴(kuò)張、非一線快遞企業(yè)市場份額不斷被擠壓的現(xiàn)狀。

　　盡管如此，處于非一線的快遞企業(yè)也并沒有閑著，一直嘗試著尋找突破口。如今年初，蘇寧物流宣布斥42.5億巨資收購天天快遞全部股份。2016年11月，青旅物流向全峰快遞注資12.5億，并將陸續(xù)補(bǔ)充完成營運(yùn)資金20億。

　　但由于非一線類快遞企業(yè)占據(jù)的市場體量實(shí)在過小，所以當(dāng)下他們中的一部分就面臨倒閉或是被收購的現(xiàn)狀。因此，挖掘細(xì)分化市場、開展差異化競爭、進(jìn)行專業(yè)化轉(zhuǎn)型成為這些快遞企業(yè)的共同選擇。畢竟，在追求高品質(zhì)服務(wù)與消費(fèi)體驗(yàn)的過程中，細(xì)分領(lǐng)域則會(huì)成為他們的生存縫隙。如優(yōu)速快遞將大包裹門到門服務(wù)作為戰(zhàn)略定位，速爾快遞提出將企業(yè)件和零擔(dān)快遞作為市場定位等，以此來構(gòu)筑起一道“護(hù)城河”。

“并購元年”已經(jīng)來臨？

　　有人說，2016年是資本元年，2017年或成“并購元年”。隨著兼并整合案例的不斷出現(xiàn)，也有不少人認(rèn)為，這是非一線快遞企業(yè)未來的歸宿之一，主因也是由于他們面臨的生存環(huán)境會(huì)越來越艱難。而整體的大環(huán)境就是在我國快遞市場中，各企業(yè)在服務(wù)上并沒能體現(xiàn)差異化，反而在價(jià)格上大做文章，但這些企業(yè)又打不起價(jià)格戰(zhàn)，被清洗出局也許是遲早的事。

　　此外，也有人表示，企業(yè)的“微利化”也是被并購的一大因素。根據(jù)國家郵政統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算，2017年一季度，中國快遞件均單價(jià)為12.97元，同比下跌3.21%；其中，占快遞業(yè)務(wù)量近七成的異地快遞，件均單價(jià)為8.94元，同比大跌10.1%。事實(shí)上，中國快遞行業(yè)的件均單價(jià)從2008年底的26.99元/件，一路下跌到2016年底的12.70元/件，跌幅高達(dá)47.05%。

　　近期，我國快遞業(yè)增速已現(xiàn)下滑態(tài)勢。有數(shù)據(jù)顯示，在2017年一季度，我國快遞業(yè)務(wù)量為75.9億件，同比增長31.53%；較上年同期增速下降近25個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)收入為984.6億，同比增長27.4%，增速較上年同期下滑近15個(gè)百分點(diǎn)。

　　綜合這些因素，快遞企業(yè)在尋求突圍的過程中，兼并整合、進(jìn)一步加強(qiáng)市場集中度就成為主要“套路”，也是市場規(guī)律所現(xiàn)。大企業(yè)憑借自身優(yōu)勢可以帶來更多的利好因素，而中小企業(yè)能夠從中獲利，也許諸如此類的“兼并、整合”事件，對(duì)于快遞行業(yè)來說，未嘗不是好事一件。

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