4月新能源產(chǎn)量回暖純電動客車迎旺季窗口

2016-05-25 09:12:22

行業(yè)近況

　　按照生產(chǎn)合格證口徑；4月份新能源汽車產(chǎn)量達到31,360輛（不含鉛酸純電動車），同比增長223.7%，連續(xù)2個月回升。其中4月中國新能源乘用車產(chǎn)量達到20,705輛，同比增長264.7%；新能源客車產(chǎn)量達到10,356輛，同比增長364.8%。

評論

　　新能源乘用車環(huán)比增速提升： 4月新能源乘用車繼續(xù)保持快速增長，其中純電動乘用車產(chǎn)量達到15,121輛，同比增長178.1%，環(huán)比增長31.5%；吉利產(chǎn)量達到3,352輛排行第一；江淮和悅iEV以2,789輛的產(chǎn)量居車型首位。4月中國插電混乘用車產(chǎn)量達到5,584輛，同比增長267%，環(huán)比增長0.9%；比亞迪產(chǎn)量達到3,890輛，依舊繼續(xù)領(lǐng)跑插電混行業(yè)，其中唐/秦產(chǎn)量分別為2,709/1,327輛；上汽憑借榮威550位列第二，產(chǎn)量為1,327輛?！　?

　　4月EV客車是最大黑馬，客車中報有望持續(xù)增長：4月EV客車產(chǎn)量達到8,746輛，同比增長577%，環(huán)比增長177%。在6-8米補貼調(diào)整預(yù)期下，客車企業(yè)其中發(fā)力8-10米EV中巴市場，4月目前已占據(jù)EV客車行業(yè)比重達到62.9%；而6-8米的輕客的比重占比已經(jīng)下滑至25.8%；4月宇通位居純電動客車產(chǎn)量冠軍，達到1,837輛。4月插電混客車產(chǎn)量達到1,610輛，同比增長68%，環(huán)比上月增長272.7%，結(jié)束連續(xù)3個月的環(huán)比下滑勢頭。金龍汽車位列插電混客車行業(yè)首位，產(chǎn)量達到422輛。　　

　　比亞迪繼續(xù)位居行業(yè)首位，客車三強開始強勢回歸：4月比亞迪以7,032輛的總產(chǎn)量繼續(xù)位于行業(yè)第一，唐和e6是主力車型，同時吉利和江淮上升趨勢明顯；客車方面，行業(yè)三強強勢回歸勢頭明顯，宇通/中通/金龍三家產(chǎn)量分別達到1,969/1,723/1,282輛，位列前三，占市場份額接近50%。建議投資者提前關(guān)注客車行業(yè)中報超預(yù)期的可能性。　　

估值與建議　　

　　隨著新能源汽車騙補調(diào)查接近尾聲，而新一輪的補貼政策又遲遲不能出臺，我們認為這給純電動客車的銷售帶來了一個旺季的窗口。繼續(xù)維持對宇通客車、江淮汽車和金龍汽車等整車標的推薦，以及受益中通客車產(chǎn)業(yè)鏈的大洋電機等電機公司?！　?

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