隨著快遞公司三季報(bào)的陸續(xù)出爐，行業(yè)整體進(jìn)入“財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)修復(fù)季”的特征趨于明顯，不過(guò)不同公司凈利潤(rùn)表現(xiàn)也出現(xiàn)分化。

　　10月30日晚，韻達(dá)股份(002120)和申通快遞(002468)同時(shí)披露各自2022年第三季度財(cái)報(bào)。兩家公司前三季度營(yíng)業(yè)收入都實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)都達(dá)到了億元級(jí)別，不同對(duì)比而言，升降有別。

　　韻達(dá)股份前三季度營(yíng)收352.12億元，同比增長(zhǎng)23.11%；凈利潤(rùn)為7.65億元，同比下滑2.05%；基本每股收益為0.26元/股，同比減少3.70%。

　　韻達(dá)最受關(guān)注的是本月推出億元規(guī)?；刭?gòu)方案，本次回購(gòu)的規(guī)模是自其股份上市以來(lái)之最。

　　按照計(jì)劃，韻達(dá)股份回購(gòu)股份的數(shù)量為500至700萬(wàn)股，占上市公司目前總股本的比例區(qū)間為0.17%至0.24%；回購(gòu)資金總額不超過(guò)1億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)20元每股。從邏輯來(lái)看，韻達(dá)股份回購(gòu)目的是基于對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，推動(dòng)公司股票價(jià)值的合理回歸。不過(guò)，從三季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，凈利潤(rùn)水平仍然面臨階段性掣肘。

　　與韻達(dá)相比，申通快遞體量難以匹敵，導(dǎo)致公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)規(guī)模尚不能及，但是主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均現(xiàn)上漲。數(shù)據(jù)顯示，申通快遞前三季度營(yíng)收為240.77億元，同比增長(zhǎng)42.38%；凈利潤(rùn)為2.11億元，同比上升188.68%。同時(shí)，申通快遞經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為16.27億元，同比上漲181.74%。

　　這份財(cái)報(bào)的分化表現(xiàn)，并沒(méi)有脫離市場(chǎng)預(yù)期。

　　以9月為例，從業(yè)務(wù)量同比增速來(lái)看，就出現(xiàn)申通＞順豐＞圓通＞韻達(dá)的排序，一方面，申通業(yè)務(wù)量增速表現(xiàn)強(qiáng)勁，領(lǐng)先同行，順豐、圓通業(yè)務(wù)增速穩(wěn)定且增速超行業(yè)平均，韻達(dá)快遞業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)受疫情影響與貨物結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)等影響，競(jìng)爭(zhēng)力有所下降，業(yè)務(wù)增速暫時(shí)回落。

　　A股公司快遞龍頭云集，除了韻達(dá)、申通之外，近日順豐、德邦等也已發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)。

　　其中，“快遞一哥”順豐控股發(fā)布2022年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，前三季營(yíng)收超1991億元，同比增長(zhǎng)47%；凈利近45億元，同比增長(zhǎng)149%。順豐控股近年來(lái)業(yè)績(jī)承壓明顯，第三季度業(yè)績(jī)的相對(duì)表現(xiàn)良好，很重要的原因是降本增效開(kāi)始顯現(xiàn)效果，而前三季度的業(yè)績(jī)提升，也將有助于公司提升明年業(yè)績(jī)“能見(jiàn)度”。

　　另外，德邦股份第三季度營(yíng)收80.15億元；凈利潤(rùn)2.56億元，同比增長(zhǎng)近20倍。

　　從產(chǎn)業(yè)來(lái)看，今年前三個(gè)季度是快遞業(yè)面臨諸多不確定性困擾的周期。一方面受到疫情等因素的干擾，同時(shí)疊加消費(fèi)者電商平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)欲望降低等因素，但快遞行業(yè)單票價(jià)格企穩(wěn)回升正在逐步獲得驗(yàn)證，快遞行業(yè)正從存量競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，逐漸走向服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。

　　對(duì)于這些快遞龍頭而言，每年的四季度都是傳統(tǒng)旺季。去年整個(gè)行業(yè)面臨低基數(shù)，因此，今年行業(yè)景氣度修復(fù)和業(yè)績(jī)提升也在邏輯之中。在行業(yè)單價(jià)毛利提升和規(guī)模效應(yīng)下，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，快遞行業(yè)頭部企業(yè)業(yè)績(jī)有望率先進(jìn)入修復(fù)期。

　　又一個(gè)重要的時(shí)間窗口正在到來(lái)。“雙十一”都是每年的快遞旺季，對(duì)此所有快遞公司都已明確做好準(zhǔn)備。以順豐控股為例，公司表示，將依托穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)底盤(pán)、散收能力，憑借獨(dú)立第三方服務(wù)角色的定位，目前已經(jīng)服務(wù)包括拼多多等在內(nèi)的超30家的電商平臺(tái)，支持從“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”之后的全程服務(wù)。

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