隨著快遞公司三季報的陸續(xù)出爐，行業(yè)整體進(jìn)入“財報業(yè)績修復(fù)季”的特征趨于明顯，不過不同公司凈利潤表現(xiàn)也出現(xiàn)分化。

　　10月30日晚，韻達(dá)股份(002120)和申通快遞(002468)同時披露各自2022年第三季度財報。兩家公司前三季度營業(yè)收入都實現(xiàn)了較快增長。凈利潤都達(dá)到了億元級別，不同對比而言，升降有別。

　　韻達(dá)股份前三季度營收352.12億元，同比增長23.11%；凈利潤為7.65億元，同比下滑2.05%；基本每股收益為0.26元/股，同比減少3.70%。

　　韻達(dá)最受關(guān)注的是本月推出億元規(guī)模回購方案，本次回購的規(guī)模是自其股份上市以來之最。

　　按照計劃，韻達(dá)股份回購股份的數(shù)量為500至700萬股，占上市公司目前總股本的比例區(qū)間為0.17%至0.24%；回購資金總額不超過1億元，回購價格不超過20元每股。從邏輯來看，韻達(dá)股份回購目的是基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對公司價值的認(rèn)可，推動公司股票價值的合理回歸。不過，從三季報業(yè)績表現(xiàn)來看，凈利潤水平仍然面臨階段性掣肘。

　　與韻達(dá)相比，申通快遞體量難以匹敵，導(dǎo)致公司營收和凈利潤規(guī)模尚不能及，但是主要財務(wù)指標(biāo)均現(xiàn)上漲。數(shù)據(jù)顯示，申通快遞前三季度營收為240.77億元，同比增長42.38%；凈利潤為2.11億元，同比上升188.68%。同時，申通快遞經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為16.27億元，同比上漲181.74%。

　　這份財報的分化表現(xiàn)，并沒有脫離市場預(yù)期。

　　以9月為例，從業(yè)務(wù)量同比增速來看，就出現(xiàn)申通＞順豐＞圓通＞韻達(dá)的排序，一方面，申通業(yè)務(wù)量增速表現(xiàn)強(qiáng)勁，領(lǐng)先同行，順豐、圓通業(yè)務(wù)增速穩(wěn)定且增速超行業(yè)平均，韻達(dá)快遞業(yè)務(wù)預(yù)計受疫情影響與貨物結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)等影響，競爭力有所下降，業(yè)務(wù)增速暫時回落。

　　A股公司快遞龍頭云集，除了韻達(dá)、申通之外，近日順豐、德邦等也已發(fā)布第三季度財報。

　　其中，“快遞一哥”順豐控股發(fā)布2022年三季度業(yè)績報告，前三季營收超1991億元，同比增長47%；凈利近45億元，同比增長149%。順豐控股近年來業(yè)績承壓明顯，第三季度業(yè)績的相對表現(xiàn)良好，很重要的原因是降本增效開始顯現(xiàn)效果，而前三季度的業(yè)績提升，也將有助于公司提升明年業(yè)績“能見度”。

　　另外，德邦股份第三季度營收80.15億元；凈利潤2.56億元，同比增長近20倍。

　　從產(chǎn)業(yè)來看，今年前三個季度是快遞業(yè)面臨諸多不確定性困擾的周期。一方面受到疫情等因素的干擾，同時疊加消費(fèi)者電商平臺購買欲望降低等因素，但快遞行業(yè)單票價格企穩(wěn)回升正在逐步獲得驗證，快遞行業(yè)正從存量競爭、價格競爭，逐漸走向服務(wù)競爭。

　　對于這些快遞龍頭而言，每年的四季度都是傳統(tǒng)旺季。去年整個行業(yè)面臨低基數(shù)，因此，今年行業(yè)景氣度修復(fù)和業(yè)績提升也在邏輯之中。在行業(yè)單價毛利提升和規(guī)模效應(yīng)下，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，快遞行業(yè)頭部企業(yè)業(yè)績有望率先進(jìn)入修復(fù)期。

　　又一個重要的時間窗口正在到來。“雙十一”都是每年的快遞旺季，對此所有快遞公司都已明確做好準(zhǔn)備。以順豐控股為例，公司表示，將依托穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)底盤、散收能力，憑借獨立第三方服務(wù)角色的定位，目前已經(jīng)服務(wù)包括拼多多等在內(nèi)的超30家的電商平臺，支持從“買買買”之后的全程服務(wù)。

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