導(dǎo)讀：A股市場的“民營快遞第一股”即將花落申通。深圳中小板上市公司艾迪西近日宣布，擬以169億元的對價購入申通快遞100%股權(quán)，目前方案靜待深交所審核，預(yù)計時間不超過10個交易日。申通快遞借殼上市，讓本不平靜的快遞江湖再起波瀾，桐廬幫與阿里系的較量也擺上桌面。

　　中國快遞業(yè)“桐廬幫”

申通169億元借殼上市

　　艾迪西今年8月25日停牌至今，12月2日發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，公司擬置出公司全部資產(chǎn)、負債，并以發(fā)行股份和現(xiàn)金購買的方式，向申通快遞控股股東德殷控股、陳德軍、陳小英購買申通快遞100%股權(quán)。其中，現(xiàn)金支付金額擬定為20億元，股份支付金額擬定為149億元。

　　截至今年9月30日，申通快遞的凈資產(chǎn)為19.77億元。169億元的估值，相較凈資產(chǎn)增值超過149億元，增值率達到7.5倍。

　　本次交易完成后，德殷控股、陳德軍、陳小英將合計持有上市公司約9.06億股股份，占比約59.23%。其中，德殷控股為艾迪西發(fā)布重組預(yù)案一個月前剛剛成立的公司，陳德軍、陳小英以現(xiàn)金出資，分別持有其51.7%、48.3%的股份，根據(jù)三方股權(quán)關(guān)系計算，陳德軍直接和間接持有艾迪西30.6%的股權(quán)，陳小英則將持有艾迪西28.6%的股權(quán)。由此，兄妹二人將成為上市公司實際控制人。

　　申通快遞成立于1993年，為國內(nèi)成立最早的民營快遞公司之一。目前在全國擁有獨立網(wǎng)點1400余家，服務(wù)網(wǎng)點及門店10000余家，從業(yè)人員近20萬人。申通快遞稱，公司在2014年完成業(yè)務(wù)量24億件。而據(jù)今年年初全國郵政管理工作會議通報，2014年全國包裹完成總量為140億件。這意味著，去年國內(nèi)每6個包裹中，就有1個包裹由申通快遞寄送。

　　陳德軍以個人財富80億元上榜《2015胡潤全球富豪榜》，借殼艾迪西登陸A股之后，陳德軍身價或數(shù)倍膨脹。12月2日，長江證券發(fā)布研報稱，考慮艾迪西停牌前13.71元的股價，乘以增發(fā)后15.3億股的總股本，對應(yīng)市值約210億元。預(yù)計到2016年，艾迪西的市值有望達到351億元。

“三通一達”出桐廬

　　隨著申通的借殼，掌控這一龐大企業(yè)的陳德軍、陳小英兄妹，作為準上市公司的實際控制人走進公眾視野。重組方案顯示，陳小英出生于1976年，浙江杭州桐廬人，除持有申通快遞股權(quán)外，陳小英名下控制的核心企業(yè)及關(guān)聯(lián)企業(yè)有9家。同時，陳小英還持有建德市天天快遞有限公司49%的股份。

　　實際上，申通借殼上市揭開了快遞江湖隱形霸主——“浙江桐廬幫”的面紗。

　　資料顯示，申通快遞的陳小英是天天快遞董事長奚春陽的夫人。在天天快遞官網(wǎng)上，一則刊發(fā)于2014年9月的報道顯示，陳小英以董事長夫人的身份出席天天快遞的誓師大會，并“祝愿天天快遞越走越遠”。

　　而陳小英的第一任丈夫，是中國民營快遞業(yè)的“開山鼻祖”、申通的創(chuàng)始人聶騰飛。1998年，聶騰飛遭遇車禍去世，陳小英接手申通快遞。2012年，陳小英的第二任丈夫奚春陽出任天天快遞董事長，聶騰飛的弟弟聶騰云離開申通創(chuàng)辦了“韻達”。

　　申通現(xiàn)任董事長陳德軍，是陳小英的哥哥。更為復(fù)雜的關(guān)系是：圓通快遞創(chuàng)始人喻渭蛟的妻子張小娟，是陳德軍的初中同學(xué)，還曾擔(dān)任過申通的財務(wù)工作；中通快遞創(chuàng)始人賴梅松的妻子也是陳德軍的同學(xué)。

　　簡單地說，占據(jù)國內(nèi)快遞行業(yè)半壁江山的“三通一達”申通董事長陳德軍、圓通董事長喻渭蛟、中通董事長賴梅松和韻達董事長聶騰云，均來自桐廬且沾親帶故。2014年國家郵政局公布的數(shù)據(jù)顯示，以快遞業(yè)務(wù)單量為計算方式，各快遞公司排名為：申通、圓通、中通、順豐、韻達、郵政速遞、百世匯通、京東、天天。

阿里系迎戰(zhàn)桐廬幫

　　申通借殼之后，將成為A股民營快遞第一股。業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)歷了多年的跑馬圈地之后，國內(nèi)民營快遞業(yè)的競爭格局已經(jīng)完成勢力割據(jù)，快遞業(yè)增速出現(xiàn)放緩跡象，各大快遞企業(yè)需要獲得更多的資本支持，無論是借殼上市的申通、早被資本青睞的順豐，還是正在醞釀籌劃的圓通，轉(zhuǎn)向資本市場是大勢所趨。任何一家快遞企業(yè)的上市，都可能打破目前快遞行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化、價格戰(zhàn)白熱化的僵局。

　　而值得關(guān)注的是，國內(nèi)快遞的勢力割據(jù)，并非沿襲此前快遞業(yè)發(fā)展的地緣路徑，簡單分割為“桐廬幫”和“非桐廬幫”。今年6月以來，業(yè)內(nèi)人士更愿意將民營快遞劃分為“阿里系”和“非阿里系”：前者包括圓通和百世匯通，后者包括順豐、中通、申通和韻達。

　　今年5月14日，此前已入股百世匯通的阿里巴巴集團宣布聯(lián)手云鋒基金，對圓通速遞進行戰(zhàn)略投資。6月7日，順豐、申通、中通、韻達、普洛斯聯(lián)合發(fā)布公告，共同投資創(chuàng)建豐巢科技，致力于研發(fā)運營面向所有快遞公司的24小時自助開放平臺——“豐巢”智能快遞柜。6月10日，阿里系的菜鳥網(wǎng)絡(luò)針鋒相對地宣布，百世匯通和圓通將先期加入菜鳥驛站——這同樣是一個面對最后一公里的包裹收寄終端平臺。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，阿里系與非阿里系的較量已基本半公開化，出自桐廬的“四通一達”，選擇了各自站隊。快遞行業(yè)形勢微妙，公司之間的合縱連橫都有各自的算盤。申通除了借殼之外，已考慮通過資源重組的方式擴張自己的地盤，目前已正式對外宣布將和天天快遞啟動戰(zhàn)略重組。在其掛牌之后，物流行業(yè)依然存在重組和分化的可能。

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