6月28日，嘉里物流（00636.HK）發(fā)布公告，與順豐泰森（順豐控股子公司）簽訂國際貨運代理框架協(xié)議。在2021年10月順豐與嘉里物流財務并表后，后者就成為順豐海外業(yè)務增長的重要的推動力，并頻繁出現(xiàn)在順豐與投資人的溝通交流中。在此前業(yè)務整合順利推進的基礎上，雙方簽訂國際貨運代理協(xié)議水到渠成。

　　在郵政快遞業(yè)發(fā)展歷程中，第一個實施跨境并購的并不是順豐。2017年11月，圓通控股先達國際。這一消息在當時引起了廣泛關注，但此后在業(yè)務整合方面，雙方鮮有消息傳出。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士指出，跨境并購是中國寄遞企業(yè)“走出去”的方式之一。在實施過程中，企業(yè)要明確目標、找準定位，根據(jù)自身的特點推進業(yè)務整合，以獲得“1+1＞2”的效果。

業(yè)務整合空間廣闊 創(chuàng)造條件推動發(fā)展

　　2017年5月，圓通速遞（600233）發(fā)布公告，擬以10.4億港元（1港元約合0.85元人民幣，下同）收購國際貨代公司先達國際61.87%的股份，以推進公司國際化進程。

　　1996年，先達國際在香港成立，后逐漸發(fā)展為國際貨運代理服務供貨商，以空運及海運貨運代理為核心，為客戶提供倉儲、配送、清關、合約及配套物流服務。2017年并購前夕，先達國際業(yè)務范圍覆蓋超過150個國家、國際航線超過2000條，在全球17個國家和地區(qū)擁有公司實體，擁有52個自有站點。此外，先達國際的客戶群覆蓋不同行業(yè)（包括成衣、鞋履及電子產(chǎn)品）中的貨運代理商及直接客戶。

　　2015年和2016年，先達國際的營業(yè)收入分別為32.3億港元和28.8億港元，凈利潤分別為5235萬港元和630萬港元。對于2016年凈利潤大幅下跌，先達國際表示主要是由于空運及海運艙位供應過剩導致行業(yè)內(nèi)價格競爭激烈、員工成本及租金開支因擴展銷售團隊及合同物流服務業(yè)務而增加等原因。

　　并購后的2017~2019年，圓通速遞國際（先達國際于2017年更名為圓通速遞國際）的營業(yè)收入在波動中有所增長，但增幅有限。3年里，其營業(yè)收入分別為36.7億港元、44.6億港元和39億港元，增幅分別為28%、21.6%和-12.7%。

　　對此，貫鑠資本CEO、上海交通委郵政快遞專委會副主任趙小敏表示，圓通收購先達國際后，兩者在業(yè)務層面是“兩張皮”，先達國際的服務網(wǎng)絡沒有與圓通的快遞網(wǎng)絡進行整合。此外，先達國際的人員、公司地址、品牌標識等均有變更，不利于市場培養(yǎng)。這些都表明此前圓通并未找到先達國際在集團中所要扮演的角色。

　　但情況正在發(fā)生改變。2020年全球暴發(fā)新冠肺炎疫情，國際航運、海運價格持續(xù)走高，圓通速遞國際的經(jīng)營也有了明顯增長。2020~2021年，其營業(yè)收入分別為50.4億港元和75.6億港元，增幅分別為29.5%和49.7%。從傳統(tǒng)業(yè)務板塊來看，2021年，空運貨運代理依然為圓通速遞國際最大的業(yè)務，該業(yè)務營業(yè)收益為33.6億港元，占公司總收益的44.5%，較上年增加9.8%；海運貨運代理業(yè)務收入20億港元，同比增長145.2%，占集團總收益的26.5%（上年同期為16.2%）。

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　　國際快遞及包裹服務收入快速增長，2021年該板塊業(yè)務收入從2020年的9.5億港元增長至19.5億港元，增幅104.5%，占總收入的25.8%，累計完成業(yè)務量近1.4億件。

　　圓通努力培養(yǎng)的航空力量也為國際業(yè)務板塊與寄遞網(wǎng)絡融合提供了有利條件。到2021年年底，圓通自有機隊規(guī)模為10架，當年開通、運行了杭州—大阪、杭州—首爾、青島—東京、昆明—達卡、青島—河內(nèi)、昆明—孟買、南寧—馬尼拉、南寧—吉隆坡等多條國際航線，基本覆蓋亞洲主要區(qū)域。

　　“疫情發(fā)生以來，圓通明確了如何進一步發(fā)揮國際物流資源的優(yōu)勢，但疫情總有一天會結(jié)束?；謴统B(tài)后，圓通總部仍然要對國際業(yè)務在集團中的定位、如何推進業(yè)務整合等問題進行全盤考量?！壁w小敏表示。近年來，圓通的股價在上漲，但圓通速遞國際的市場價格走低，因此在資本市場上，總部也要有一整套發(fā)展思路?！疤魬?zhàn)仍然存在”。趙小敏說。

資源整合如期推進 合作賦能實現(xiàn)共贏

　　相對于“第一個吃螃蟹”的圓通，順豐對嘉里物流的整體定位顯得更加明確。

　　近日，有股友向順豐控股董秘提問，詢問順豐與嘉里物流的協(xié)同性體現(xiàn)在哪些方面，以及順豐在開拓東南亞市場方面有何舉措。順豐方面表示，公司與嘉里物流的整合工作正順利進行，雙方計劃借助順豐在國內(nèi)的網(wǎng)絡優(yōu)勢、技術優(yōu)勢、航空資源優(yōu)勢和嘉里物流在海外的網(wǎng)絡優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢合力一起開發(fā)業(yè)務。同時，雙方就國際貨代分工、供應鏈服務優(yōu)化、業(yè)務開發(fā)等方面確定了合作方向。

　　具體而言，業(yè)務協(xié)同主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是共同提升國際航線的裝載率；二是做大東南亞市場，借助嘉里物流在東南亞成熟的本土配送網(wǎng)絡，合力打造東南亞的區(qū)域快遞網(wǎng)絡，開發(fā)更高性價比的跨境快遞產(chǎn)品；三是在國際貨代方面，進一步發(fā)揮嘉里物流的規(guī)模優(yōu)勢和資源優(yōu)勢；四是科技協(xié)同，順豐6000多人的科技團隊將助力嘉里物流實現(xiàn)數(shù)字化迭代。

　　“從這里可以看出，順豐在收購時對嘉里物流就有明確的定位，明確標識出嘉里物流如何接入順豐的網(wǎng)絡，因此嘉里物流的發(fā)展與順豐國際化進程是一體的?！壁w小敏說。

　　從業(yè)務數(shù)據(jù)來看，目前，順豐與嘉里物流的合作實現(xiàn)了雙贏。

　　2021年10月雙方財務并表后，順豐的供應鏈業(yè)務出現(xiàn)了快速增長。2021年，順豐國際業(yè)務全年實現(xiàn)營收392億元，同比增長了將近2倍。順豐董事會秘書兼副總經(jīng)理甘玲在財報電話會議上表示，順豐國際快遞及順豐豐豪、新夏暉的供應鏈業(yè)務2021年度取得較快增長，同時自四季度起將嘉里物流合并，進一步擴大公司國際業(yè)務及綜合物流業(yè)務規(guī)模。

　　在嘉里物流方面，2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入663.65億元（817.71億港元），較2020年度增長53%。其中，國際貨代業(yè)務實現(xiàn)收入39.44億元（48.6億港元），同比增幅高達389%。

　　甘玲還在公開場合表示，未來，順豐最具看點的部分是國際業(yè)務，將是公司業(yè)務的第二增長極。順豐有信心能進一步拉近與全球頂尖物流快遞企業(yè)的距離，助力我國切實推進全球物流體系建設。

　　“嘉里物流不僅是貨代公司，其在東南亞地區(qū)有服務網(wǎng)絡，在海運方面也有一定的資源，具備更強的解決方案提供能力?！壁w小敏表示，順豐也將從各方面為嘉里物流賦能，進而推動集團國際業(yè)務的發(fā)展

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