1月28日晚間，蘇寧易購發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損423億元—433億元，上年同期虧損42.75億元；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損439億元—449億元，上年同期虧損68.07億元。

　　2020年底以來，蘇寧易購面臨資金壓力，令公司經(jīng)營出現(xiàn)危機。2021年年中，蘇寧易購最終由江蘇國資與張近東的“家電朋友圈”出手相救。隨著公司控制權(quán)的落定，蘇寧易購經(jīng)營逐步恢復(fù)，不過面臨此前巨大的經(jīng)營壓力，新一屆管理層必須處理，將過往所有經(jīng)營壓力留給2021年，有利于公司重新出發(fā)。

2021年業(yè)績觸底：大額計提、商譽減值

　　蘇寧易購巨額虧損與公司2020年底以來經(jīng)營承壓有關(guān)。對于2021年度業(yè)績變動原因，蘇寧易購表示，結(jié)合外部環(huán)境以及公司自身運營情況的變化，公司基于審慎原則對相關(guān)資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備、確認投資損失，預(yù)計減少公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤254.75億元。

　　其中，信用風(fēng)險顯著增加且已發(fā)生信用減值的客戶主要為蘇寧便利超市(南京)有限公司及其附屬子公司和與客戶成立的聯(lián)營公司等。公司計提預(yù)期信用損失約19.66億元，對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響約15億元。

　　商譽及無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備方面，公司持續(xù)面臨流動性持續(xù)不足的問題，商品庫存嚴重不足、銷售開支急劇壓縮，帶來了公司銷售收入的大幅下降，經(jīng)營業(yè)績大幅度虧損。公司將可收回金額低于賬面價值的差額計提減值準(zhǔn)備約26.5億元，對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響約20億元。

　　公司停止了虧損業(yè)務(wù)板塊天天快遞物流業(yè)務(wù)的運營，將可收回金額低于賬面價值的差額計提減值準(zhǔn)備約13億元，將可收回金額低于賬面價值的差額計提商譽減值準(zhǔn)備約8億元，對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響約17.75億元。蘇寧物流今后深耕家電、家居、建材等大件品類的全鏈路供應(yīng)鏈物流業(yè)務(wù)，為酒類、3C等高端小件商品提供配送服務(wù)。

　　家樂福中國受疫情及零售大環(huán)境市場競爭影響導(dǎo)致銷售收入增長未達預(yù)期，公司將可收回金額低于賬面價值的差額計提商譽減值準(zhǔn)備約10億元，對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響約10億元。未來家樂福中國將拓展會員店，精耕大賣場業(yè)務(wù)、拓展B2B業(yè)務(wù)、020業(yè)務(wù)。

　　此外，公司由于流動性持續(xù)不足的問題，未來期間很可能獲得用來抵扣可抵扣虧損的應(yīng)納稅所得額下降，相應(yīng)轉(zhuǎn)回遞延所得稅資產(chǎn)。前述事項預(yù)計減少公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為85億元-90億元。

　　上述合計減少公司2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤339.75億元-344.75億元。若不考慮上述減值準(zhǔn)備、投資損失、遞延所得稅轉(zhuǎn)回等因素的影響，公司預(yù)計第四季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計虧損12億元—17億元，則2021年全年預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損87.68億元—92.68億元。

　　報告期內(nèi)，公司非經(jīng)營性損益項目影響金額約為16億元，主要包括珠海普易物流產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)收購公司物流資產(chǎn)公司、18蘇寧債第二次債券折價購回帶來的影響。若扣除該非經(jīng)營性損益項目影響，公司預(yù)計2021年歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損439億元—449 億元。

2022年經(jīng)營輕裝上陣：降本增效

　　2021年是蘇寧易購三十年發(fā)展歷程中最艱難的時期。牛年春節(jié)后，蘇寧易購公告，擬籌劃公司股份轉(zhuǎn)讓事宜，預(yù)計轉(zhuǎn)讓比例20%-25%，股權(quán)受讓方屬于基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)，預(yù)計可能涉及公司控制權(quán)變化。引發(fā)市場關(guān)注。

　　經(jīng)過一番波折，最終江蘇國資介入。當(dāng)年5月，江蘇省國資、南京市國資與蘇寧簽署了組建新零售發(fā)展基金的框架協(xié)議，總規(guī)模200億元，新零售基金對蘇寧易購持股5.59%。隨后7月份，由江蘇國資與阿里巴巴、海爾、美的、TCL、小米等設(shè)立的基金持有蘇寧易購16.96%的股份，總額88.27億元。

　　兩筆合作落實很快，蘇寧易購隨即改選董事會。蘇寧易購新董事會中，淘寶提名的黃明端當(dāng)選蘇寧易購董事長，黃明端也是高鑫零售有限公司董事會主席。原蘇寧易購老臣任峻為公司新總裁。蘇寧易購結(jié)束了張近東時代。

　　蘇寧易購2021年第三季報顯示，截至報告期末，淘寶持股19.99%、張近東持股17.62%、江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期持股16.96%、江蘇新新零售創(chuàng)新基金持股5.59%、李松強持股3.02%、蘇寧控股持股2.73%、蘇寧電器持股1.39%。

　　公司控制權(quán)落定也有利于公司恢復(fù)發(fā)展。蘇寧易購表示，公司2021年第三、四季度的經(jīng)營業(yè)績環(huán)比改善，企業(yè)逐步恢復(fù)經(jīng)營。第四季度商品銷售收入規(guī)模預(yù)計環(huán)比第三季度增長25.48%，總費用環(huán)比第三季度持續(xù)下降13.6%。若不考慮一系列減值等事項的影響，第四季度預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤環(huán)比第三季度減虧59%—71%。

　　蘇寧易購表示，2021年是公司轉(zhuǎn)型零售服務(wù)商的開端，2021年零售云業(yè)務(wù)繼續(xù)保持了較快發(fā)展，報告期內(nèi)新開2678家加盟店，拓展家居、快修賽道，截至報告期末蘇寧易購零售云加盟店9178家。

　　公告顯示，2021年公司在完成11月月度EBITDA轉(zhuǎn)正，12月份持續(xù)為正，在不考慮非經(jīng)營性現(xiàn)金流相關(guān)的因素影響下，公司預(yù)計2022年一季度EBITDA轉(zhuǎn)正。

　　蘇寧易購表示，2022年將持續(xù)推進收入增長、降本提效、盤活資產(chǎn)工作。收入增長層面，聚焦家電 3C核心業(yè)務(wù)；渠道端進一步深挖下沉市場潛力，繼續(xù)加快零售云業(yè)務(wù)發(fā)展和效益提升。降本提效層面，大力推進店面租金水平下降以及店面坪效提升；通過激勵體系與內(nèi)部賦能體系建設(shè)進一步提升組織效率和團隊產(chǎn)出效率等。資產(chǎn)盤活層面，持續(xù)推進商業(yè)物業(yè)、物流資產(chǎn)的基金運作，強化對外投資股權(quán)的退出回款等。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，蘇寧易購對相關(guān)資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備、確認投資損失等操作，由2021年度業(yè)績完全承壓，雖然數(shù)字額度大，但屬利空出盡。2022年，新管理團隊才能有所作為，展現(xiàn)成績。

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