1月11日，快遞物流板塊全線上漲。其中圓通速遞漲停，達到18.63元/股。

　　截止到今天中午，中通快遞為230.6元/股（人民幣約為188.4元/股），漲幅為5.30%，總市值約為1971億港元（換算為人民幣約1600億元）；韻達股份為21.80元/股，漲幅約為1.73%，總市值為633.7億元；圓通速遞為18.63元/股，漲幅為9.92%，總市值為639.6億元；申通快遞為10.02元/股，漲幅超3.32%，總市值為152.6億元。

　　總體來看，圓通漲幅最大，其次是中通、申通和韻達；從市值來看，中通穩(wěn)居第一，其次是圓通，韻達和申通。

圓通率先交出答卷 業(yè)績超出市場預期

　　2021年已經(jīng)過去，A股企業(yè)進入業(yè)績預告的密集發(fā)布期，而圓通不僅率先交卷，而且還交出了一份優(yōu)異的答卷：

　　經(jīng)財務部門初步測算，圓通速遞預計 2021年度經(jīng)營業(yè)績增長，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 20億元至22億元，較上年同期增加 2.33億至 4.33億，同比增長13.20%至 24.52%。其中，2021 年第四季度，公司預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.46億至12.46億元，較上年同期增加 6.65億元至 8.65億元，同比增長174.68%至 227.20%。

　　圓通在預告中將業(yè)績預增歸因為以下三方面

　　第一：發(fā)展環(huán)境逐步改善，行業(yè)價格持續(xù)回歸合理水平；

　　從11月份的數(shù)據(jù)可以看到，圓通的單票收入已達到2.59元/票，客單價（含派費收入）位居通達榜首。相比2021年7月的低點，圓通2021年11月單票收入已累計增長28.22%，單票收入修復速度行業(yè)領先。

　　另外我們可以看到，去年第四季度公司預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤占全年實現(xiàn)利潤的一半以上，若行業(yè)持續(xù)保持高質(zhì)量發(fā)展，徹底脫離惡性價格競爭，頭部企業(yè)盈利將明顯改善。行業(yè)格局穩(wěn)定后，行業(yè)龍頭將充分受益份額及盈利提升。

　　第二：服務質(zhì)量持續(xù)改善，產(chǎn)品定價能力明顯增強；

　　2021 年，公司持續(xù)推進全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過數(shù)字化管理工具加強對快件全程時長、投訴率、遺失破損等各項指標的精準管控，快件時效、服務質(zhì)量、客戶體驗等持續(xù)改善。

　　同時，公司深化精準營銷，完善客戶分層、產(chǎn)品升級，精準匹配客戶日益多元的快遞產(chǎn)品與服務需求，產(chǎn)品定價能力明顯增強，推動公司快遞業(yè)務經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長。

　　第三：強化客戶服務能力建設，客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整初見成效。

　　2021 年，在服務質(zhì)量和客戶體驗持續(xù)改善的基礎上，公司通過數(shù)字化管理工具強化客戶服務能力建設，精細管理快遞服務單價和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主動優(yōu)化調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，公司客戶結(jié)構(gòu)明顯改善，快遞服務單票收入在行業(yè)內(nèi)率先實現(xiàn)企穩(wěn)回升。

業(yè)績超預期疊加快遞監(jiān)管趨嚴 快遞板塊集體上漲

　　圓通的業(yè)績超預期無疑提振了市場信心，但近期國家的頻繁出手，政策的密集出臺成為打破快遞行業(yè)內(nèi)卷的最大變量。隨著《快遞市場管理辦法(修訂草案)》的出臺，快遞行業(yè)的惡性競爭將成為過去，由良性的價格競爭逐漸向服務競爭過渡。

　　《市場管理辦法修訂草案》再次強調(diào)，快遞行業(yè)不能以低于成本的價格提供快件服務，同時新增了關(guān)于規(guī)范行業(yè)市場秩序、提升快遞服務質(zhì)量、保障從業(yè)人員權(quán)益、安全保障、法律監(jiān)管等重點內(nèi)容，從監(jiān)管政策層面全力推動快遞行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。此次國家層面出手，不僅凸顯了快遞行業(yè)越來越關(guān)乎國計民生的重要地位，同時也看到了國家對快遞物流行業(yè)的重視，從行業(yè)、企業(yè)、業(yè)務員最后再到消費者等各個層面各個環(huán)節(jié)都做出了明確的規(guī)定，以保證全行業(yè)，全鏈路都能向健康，高質(zhì)量的維度去發(fā)展。

　　監(jiān)管趨嚴利于行業(yè)的良性競爭，預計2022年快遞玩家將從追求件量高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，行業(yè)前景向好，提振市場信心，推動快遞股集體上漲。

　　全行業(yè)回歸良性競爭的背景下，圓通憑借什么脫穎而出？

　　從增幅來看，圓通增幅最大；從市值來看，圓通超越韻達，成為通達系第二。圓通能夠脫穎而出，到底靠什么？

　　一個企業(yè)的健康有序發(fā)展，必然受行業(yè)大環(huán)境的影響，國家的政策監(jiān)管影響和市場競爭的影響，這些都是外部的不可控因素，除此之外，還跟企業(yè)自身內(nèi)部的管理水平息息相關(guān)。在國家監(jiān)管趨嚴，全行業(yè)回歸理性競爭的背景下，各家企業(yè)更趨向于內(nèi)部管理水平的競爭！

　　圓通是通達系中較早引入職業(yè)經(jīng)理人的企業(yè)，潘總于2019 年4 月加入圓通，全面負責圓通的經(jīng)營管理。加入圓通之后，潘總提出全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型，運用信息化管理工具，實現(xiàn)精細化管理。隨著全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型的不斷推進，圓通在成本管控、客戶體驗和人均效能方面顯著提升。

　　1、成本管控：2019 年圓通單車裝載量為7922 票，2020 年達到9746 票，截至2021 年10 月，單車裝載量已突破12000票。

　　2、客戶體驗：根據(jù)公司業(yè)績會披露，2021 年 6 月，圓通包裹的平均全程時長同比縮短 3.8 小時，投訴率同比下降 38%。2021 年 9 月，圓通在菜鳥指數(shù)時效中排名第一，比通達系平均時長快2.06 小時。

　　3、人均效能：2019 年圓通平均人均效能995 票，2020 年提升至1353 票，同比提升36%，截至2021 年4 月份，圓通平均人均效能已達1431 票。

　　總體來看，單票快遞成本持續(xù)下降，得益于圓通的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和精細化管理，降本增效成果顯著，奠定了圓通的上升空間。

　　股市是經(jīng)濟的晴雨表，在政策助力打破行業(yè)內(nèi)卷局面之際，快遞行業(yè)整體向好，快遞企業(yè)逐步恢復良性競爭。接下來就是考驗“內(nèi)功”的時候，如何提升服務，轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的同時降低成本，穩(wěn)步向前，才是最大的考驗！

　　圓通此次漲停絕對不是偶然現(xiàn)象，是長期積累在惡性競爭轉(zhuǎn)向良性發(fā)展契機下的爆發(fā)，彰顯圓通長期以來在降本增效方面的深厚積淀，同時也為行業(yè)的有序發(fā)展和企業(yè)盈利增添了信心。

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