傳化系旗下重要骨干企業(yè)傳化物流近期資產(chǎn)版圖多有變更，其將武漢致遠公路港等部分股權(quán)予以退出，包括以1.81億元價格將一全資子公司予以轉(zhuǎn)讓。

　　近日，有傳化智聯(lián)人士對新京報小編稱，武漢致遠公路港此前是傳化物流與武漢致遠物流共同投資設(shè)立的，傳化主要是通過模式、技術(shù)、管理輸出運營模式，參與整個項目，退出是正常業(yè)務(wù)調(diào)整。

　　傳化物流據(jù)介紹是一家大型公路物流平臺運營商，在傳化系內(nèi)部地位重要。去年9月，工商銀行旗下債轉(zhuǎn)股平臺工銀投資以10億元增資傳化物流。然而，就在近期，傳化方面公告擬回購工銀投資所持股份。

　　傳化智聯(lián)人士對小編稱，公司主動提前回購工銀所持傳化物流股權(quán)，主要是出于降低資金成本考慮，依據(jù)《傳化物流集團有限公司之股東協(xié)議》約定而主動回購，不存在工銀對公司提出盈利質(zhì)疑的情況。

　　傳化物流背后的傳化集團為浙江大型民企，由徐傳化家族創(chuàng)建于1986年，目前掌門為集團二代徐冠巨。傳化集團業(yè)務(wù)涵蓋化工、智能物流、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、科技城、金融投資等領(lǐng)域，旗下控股傳化智聯(lián)、新安股份兩家上市公司。

　　截至三季度末，傳化集團資產(chǎn)總計683.10億元，負債合計427.07億元。評級機構(gòu)新世紀資信在今年8月作出的傳化集團跟蹤評級報告中指出，傳化集團或面臨剛性債務(wù)持續(xù)擴張、即期償債壓力加大，公路港業(yè)務(wù)盈利能力弱、存在資金占用等風險。

　　小編注意到，為擴展融資渠道，傳化集團已于去年12月成立財務(wù)公司。

傳化物流版圖生變

　　近日，小編自工商資料獲悉，沈陽傳化陸港物流有限公司(下稱“沈陽傳化陸港”)工商信息顯示，其發(fā)生投資人變更，原持股20%的股東沈陽沈西物流有限公司退出，傳化物流集團有限公司(“傳化物流”)持股比例上升成為全資股東。

　　沈陽傳化陸港原由沈陽沈西物流有限公司全資持有，后者股東為國正瑞和國瑾薇兩名自然人。2016年8月，傳化物流入股。傳化系上市公司傳化智聯(lián)(002010.SZ)2016年半年報披露，2016年8月12日，傳化物流與沈陽沈西物流有限公司簽署了股權(quán)收購協(xié)議，約定傳化物流使用自有資金5840萬元以現(xiàn)金方式收購沈西物流持有的沈陽傳化陸港的80%股權(quán)。

　　12月2日，傳化智聯(lián)公告稱，同意傳化物流與青島盛世金澳商業(yè)管理有限公司簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，雙方約定將傳化物流所持濰坊傳化陸港物流有限公司(“項目公司”)100%的股權(quán)和傳化物流持有的項目公司全部債權(quán)轉(zhuǎn)讓給盛世金澳，轉(zhuǎn)讓價格合計為人民幣1.81億元。

　　傳化智聯(lián)就此次交易目的表示，濰坊傳化陸港物流有限公司是濰坊公路港的配套功能區(qū)，后者系上市公司全國公路港網(wǎng)絡(luò)在山東地區(qū)的節(jié)點之一。上市公司綜合考慮公路港網(wǎng)絡(luò)布局及業(yè)務(wù)需求的情況，引入具有當?shù)嘏涮踪Y源及開發(fā)、運營能力的合作方，加快配套功能區(qū)的建設(shè)，從而與現(xiàn)有濰坊公路港協(xié)同發(fā)展，全面提升濰坊公路港的區(qū)域競爭優(yōu)勢。

　　傳化智聯(lián)稱，根據(jù)公司初步測算，此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)收益約為9900.53萬元；此次交易的實施，有利于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低公司的投資和經(jīng)營風險。

　　至于交易對方青島盛世金澳商業(yè)管理有限公司，工商信息顯示其成立于今年8月，股東為張成福和李鋒兩名自然人。

　　今年10月，傳化物流還轉(zhuǎn)讓了其所持另一物流基地公司股權(quán)。

　　傳化智聯(lián)10月17日公告顯示，傳化物流與杭州漢盛控股集團有限公司、杭州亙欣科技有限公司(后二者合稱“乙方”)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，三方約定將傳化物流所持杭州富陽傳化物流基地有限公司60%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙方，價格為人民幣1.59億元。

　　傳化智聯(lián)就上述交易的目的表示，由于杭州市富陽區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，富陽傳化公路港所在片區(qū)已納入政府拆遷規(guī)劃范圍，無法繼續(xù)發(fā)揮城市物流中心功能；考慮到公司與合作方對標的公司未來發(fā)展定位存在差異，為進一步提高公司經(jīng)營效率，公司出售標的公司股權(quán)，且交易作價已充分考慮了政府拆遷補償?shù)挠绊憽?

　　傳化智聯(lián)表示，根據(jù)公司初步測算，此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)收益約為1.296億元；公司在浙江省杭州、寧波、溫州、金華等地共運營公路港9個，已形成較為完整的網(wǎng)絡(luò)布局，此次交易不會影響公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常運作。

　　工商信息顯示，10月22日，上述杭州富陽傳化物流基地有限公司完成股權(quán)變更。

　　此外，武漢致遠公路港物流有限公司工商信息顯示其于9月15日發(fā)生股權(quán)變更，原持股51%的股東傳化物流退出，新增股東湖北先飛達致遠物流有限公司。該企業(yè)名稱亦在9月15日由“武漢傳化致遠公路港物流有限公司”變更為現(xiàn)名。

　　傳化智聯(lián)人士對小編表示，我們一方面在全國持續(xù)布局公路港，另一方面也在持續(xù)深化公路港的運營，進一步匹配城市產(chǎn)業(yè)、行業(yè)規(guī)劃，促進全網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展。所以有新增、有退出均屬正常情況。

傳化系的物流布局

　　傳化物流在傳化系內(nèi)部地位重要。據(jù)傳化集團今年4月的發(fā)行文件介紹，傳化物流是一家集公路物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、運營和“物流+互聯(lián)網(wǎng)++金融”服務(wù)于一體的大型公路物流平臺運營商，集團的傳化網(wǎng)智能物流業(yè)務(wù)主要由傳化物流展開。

　　據(jù)傳化智聯(lián)的披露，傳化物流2020年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入64.48億元，歸母凈利潤為4.47億元；截至期末總資產(chǎn)為239.32億元，總負債為97.02億元。

　　2019年度，傳化物流實現(xiàn)營業(yè)收入150.70億元，歸母凈利潤為10.13億元；截至期末總資產(chǎn)為232.76億元，總負債為94.39億元。

　　退出部分資產(chǎn)的同時，傳化物流亦新增對外投資。工商信息顯示，傳化物流近期對外投資了青島盛世寶璞置業(yè)有限公司、青島盛世璞悅置業(yè)有限公司、濰坊傳化置業(yè)有限公司等企業(yè)。

　　除了旗下股權(quán)變動之外，傳化物流近年來自身也頻現(xiàn)股權(quán)變動。

　　工商資料顯示，股權(quán)結(jié)構(gòu)上傳化物流由傳化系上市公司傳化智聯(lián)持股89.5780%。傳化物流另兩名股東為持股5.8409%的國開發(fā)展基金有限公司，和持股4.5811%的工銀金融資產(chǎn)投資有限公司。

　　傳化物流原由傳化集團控股，后在2015年被置入上市公司傳化智聯(lián)，其時傳化物流100%股權(quán)資產(chǎn)作價200億元。

　　日前，在工商銀行旗下債轉(zhuǎn)股平臺工銀投資入股傳化物流一年后，傳化智聯(lián)擬回購工銀投資所持股份。

　　9月末，傳化智聯(lián)發(fā)布公告稱，擬按照人民幣10.00億元的價款回購工銀投資持有的傳化物流的4.5811%股權(quán)；此次回購完成后，傳化智聯(lián)對傳化物流的持股比例將升至94.1591%。

　　工銀投資是中國工商銀行股份有限公司專業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股實施平臺，系于一年前入股傳化物流。據(jù)傳化智聯(lián)2019年9月30日公告，工銀投資以現(xiàn)金10億元向傳化物流進行增資。傳化物流、傳化智聯(lián)同意并承諾：工銀投資對傳化物流的增資款項將主要用于償還銀行對傳化物流/及或傳化智聯(lián)發(fā)放貸款形成的債權(quán)，適當考慮其他類型銀行債權(quán)和非銀行金融機構(gòu)債權(quán)。

　　在9月末的公告中，傳化智聯(lián)稱，根據(jù)《傳化物流集團有限公司之股東協(xié)議》，自工銀投資出資日起滿一年后，公司或公司指定第三方均有權(quán)要求受讓工銀投資持有的部分或全部傳化物流集團有限公司股權(quán)；因公司戰(zhàn)略調(diào)整，并為提高決策效率，公司擬于2020年9月30日回購工銀投資持有的傳化物流股權(quán)。

　　傳化智聯(lián)人士對小編稱，公司主動提前回購工銀所持傳化物流股權(quán)，主要是出于降低資金成本考慮，依據(jù)《傳化物流集團有限公司之股東協(xié)議》約定而主動回購，不存在工銀對公司提出盈利質(zhì)疑的情況。

　　該人士稱，目前公司近期短期流貸平均年化利率為3.78%，整體授信額度為342億。工銀投資債轉(zhuǎn)股對應的預期年化收益率為6.5%，回購工銀投資股權(quán)能有效實現(xiàn)融資成本降低。

　　傳化方面另表示，流動性方面，截至今年6月份，公司賬面貨幣資金總共36.91億元，其中銀行存款34.19億元，滿足后續(xù)經(jīng)營及投資需求，不會對公司日常經(jīng)營產(chǎn)生影響。

　　目前，小編暫未自傳化智聯(lián)的公告中獲悉其股權(quán)回購的進展。

　　上市公司業(yè)績下滑集團負債427億

　　傳化智聯(lián)為傳化集團旗下首家上市公司，于2004年在深圳中小企業(yè)板上市。據(jù)三季報，傳化集團現(xiàn)持有傳化智聯(lián)61.84%股份，均未質(zhì)押或被凍結(jié)。

　　傳化集團另一上市公司為新安股份(600596.SH)，系傳化集團于2005年收購。新安股份原為國企，后在十六大提出的國企改革思路指導下為實現(xiàn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化而進行股改。2005年8月，新安股份原第一大股東建德市財政局將所持新安股份29.77%股份以每股3.5453元的價格轉(zhuǎn)讓給傳化集團，交易總價為2.4065億元。

　　今年11月，新安股份向傳化集團控股的傳化化學以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買傳化化學持有的華洋化工100.00%的股權(quán)。交易完成后，傳化集團間接持有新安股份8320萬股股份，占上市公司總股本的10.56%；傳化集團直接和間接持有股份的數(shù)量合計為1.85億股，占上市公司總股本的 23.46%。

　　據(jù)最新財報披露，傳化智聯(lián)與新安股份目前均遭遇業(yè)績下滑。

　　傳化智聯(lián)三季報顯示，其今年前三季度實現(xiàn)營收144.57億元，同比略有下降；歸母凈利潤為6.65億元，同比下降19.59%。

　　新安股份三季報顯示，其今年前三季度實現(xiàn)營收86.28億元，同比微降；歸母凈利潤為1.53億元，同比下降62.48%。在三季報中，新安股份表示自三季度以來，公司有機硅產(chǎn)品市場需求逐漸回暖，產(chǎn)品價格有所回升，公司預測年初至下一報告期期末累計歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比仍可能有一定幅度的下降，但下降幅度將進一步收窄。

　　至于傳化集團有限公司(“傳化集團”)，其據(jù)介紹創(chuàng)建于1986年，業(yè)務(wù)涵蓋化工、智能物流、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、科技城、金融投資等領(lǐng)域，覆蓋全球80多個國家和地區(qū)的實業(yè)集團，現(xiàn)有員工近14000名。集團現(xiàn)擁有傳化智聯(lián)、新安股份兩家上市公司，名列中國企業(yè)500強、中國民營企業(yè)500強。

　　今年9月工商聯(lián)發(fā)布的2020中國民營企業(yè)500強榜單中，傳化集團以926.81億元的營收排名第66位。

　　傳化集團為家族企業(yè)，由浙江企業(yè)家徐傳化與其子發(fā)起成立，目前共有三名自然人股東——持股7.35%的徐傳化，持股50.03%的徐冠巨與持股42.62%的徐觀寶。徐冠巨與徐觀寶分別為徐傳化的次子、長子，徐冠巨現(xiàn)為傳化集團的法定代表人、董事長，徐觀寶為集團副董事長。

　　徐氏企業(yè)第一代徐傳化出生于1935年，據(jù)公開資料于1986年創(chuàng)辦起了傳化集團的前身、一家生產(chǎn)液體肥皂的家庭作坊。徐傳化數(shù)年前已退休，目前除持有傳化集團部分股權(quán)外已不在集團擔任職務(wù)。

　　傳化集團披露的簡歷顯示，徐冠巨出生于1961年，研究生學歷，高級經(jīng)濟師，曾在杭州萬向節(jié)廠工作，曾任全國政協(xié)委員、全國工商聯(lián)副主席，現(xiàn)任第十三屆全國人民代表大會代表、中國民間商會副會長；徐觀寶出生于1957年，大專學歷，高級經(jīng)濟師，曾在蕭山寧圍初中任教。

　　2020年度的胡潤百富榜上，徐冠巨以90億元財富排名第657位，徐觀寶以75億元財富排名第774位。

　　傳化集團最新的2020年三季報顯示，今年前三季度其實現(xiàn)營業(yè)總收入343.07億元，歸母凈利潤為2.39億元；截至三季度末，傳化集團資產(chǎn)總計683.10億元，負債合計427.07億元。

　　評級機構(gòu)新世紀資信在今年8月作出的傳化集團跟蹤評級報告中維持了對傳化集團主體AA的信用評級，評級展望為穩(wěn)定。新世紀資信指出，傳化集團公路港模式列為國家級項目，在產(chǎn)業(yè)基金、稅收優(yōu)惠、政府補助等方面可獲得政府支持，集團化工產(chǎn)品占據(jù)市場領(lǐng)先地位，此外集團融資渠道多元且尚有較大的融資空間。

　　新世紀資信亦指出，傳化集團或面臨以下風險，包括剛性債務(wù)持續(xù)擴張、即期償債壓力加大，公路港業(yè)務(wù)盈利能力弱，政府補助的可持續(xù)性存在一定不確定性，存在資金占用等。

　　為擴展融資渠道，傳化集團已于去年12月成立財務(wù)公司。

　　2019年12月，貝殼財經(jīng)報道傳化集團成立了財務(wù)公司，該財務(wù)公司目前由傳化集團持股75%，傳化智聯(lián)持股25%。傳化智聯(lián)曾表示，其與傳化集團共同投資設(shè)立財務(wù)公司，主要是基于公司可通過財務(wù)公司的金融機構(gòu)職能，進一步整合內(nèi)外部資源、拓展投融資渠道，滿足公司多樣化的金融需求。

　　今年4月，傳化智聯(lián)公告稱其與傳化財務(wù)公司簽署了《金融服務(wù)協(xié)議》。據(jù)傳化智聯(lián)披露，截至2020年6月30日，公司及下屬子公司在財務(wù)公司存款余額7.40億元，貸款余額1.60億元。

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