資本市場中，快遞江湖的競爭，最終比拼的或許還是誰的“錢袋子”更大、更重。資本加持下，已上市快遞企業(yè)在二級市場上的走勢，也輕盈跳躍起來。

　　今年以來，即將獲得阿里巴巴46.6億元資金注入的申通快遞（002468），股價漲幅超過50%；剛剛獲得融資的韻達股份（002120）和圓通速遞（600233），年內(nèi)漲幅也超過25%。相比之下，順豐控股（002352）和德邦股份（603056）的走勢則遜色不少。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士表示，資本注入將幫助企業(yè)擴大自身的市場份額，而業(yè)務(wù)量的提升又將進一步提升企業(yè)對資本的吸引力。對于短期內(nèi)利潤承壓的企業(yè)來說，新業(yè)務(wù)的拓展將有利于公司的長期發(fā)展。 

阿里入股帶動申通股價大漲

　　6月以來，多家電商平臺大戰(zhàn)“6.18”，快遞企業(yè)也鉚足了勁，繼續(xù)在業(yè)務(wù)量上比拼。在資本市場上，已上市快遞企業(yè)上半年的走勢也逐漸明朗。至6月24日收盤，今年以來漲勢最好的快遞股非申通莫屬。從年初的15.95元，到6月24日的收盤價24.58元，申通今年以來的股價已累計上漲54.11%。今年3月，阿里斥資46.6億元入駐申通的消息，曾讓申通的股價連續(xù)3個交易日漲停。4月下旬以來，A股市場快速調(diào)整，但申通在調(diào)整后，迅速收復(fù)了失地。資本對市場的號召力可見一斑。

　　6月初，申通發(fā)布公告稱，已收到證監(jiān)會關(guān)于核準豁免德殷德潤、恭之潤要約收購申通的批復(fù)。江蘇金百臨投資咨詢公司證券分析師秦洪告訴《中國郵政快遞報》小編，這意味著阿里巴巴入股申通快遞的交割事宜進入“終場哨”時間。阿里巴巴46.6億元的資金即將注入申通體系，這對于立志要沖進市場前三甲的申通來講，將是不可或缺的糧食和彈藥。

　　華泰證券交運行業(yè)分析師沈曉峰認為，阿里的入股將強化市場信心。他說：“從快遞公司月度業(yè)務(wù)量分析，預(yù)計申通件量增速將領(lǐng)跑‘通達系’。一季度，申通的成本和費用增幅較快，拖累了業(yè)績表現(xiàn)。但伴隨著阿里入股、直營化發(fā)力，下半年申通盈利增速有望逐季改善?！卑残抛C券交運行業(yè)研究員沙沫也指出，阿里入股，未來或?qū)⑼ㄟ^信息技術(shù)的發(fā)展實現(xiàn)降本增效。而申通快遞通過自營率提升，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)，未來業(yè)務(wù)量及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營效率有望出現(xiàn)持續(xù)改善。 

市場份額提升對資本吸引力

　　緊隨申通身后的，是絲毫不敢懈怠的韻達和圓通。至6月24日收盤，韻達股份今年以來累計漲幅為34.04%，圓通速遞累計漲幅27.31%。

　　“韻達和圓通不僅是股價漲幅接近，其市場占有率、業(yè)務(wù)量增速等多項指標都咬得很緊?！鼻睾楦嬖V小編，以4月快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速為例，申通、韻達、圓通業(yè)務(wù)量增速分別為43.71%、43.48%、32.28%。而在A股市場上，今年以來3只快遞股的累計漲幅正好與業(yè)務(wù)量增速吻合。

　　從市場占有率來看，今年一季度，中通以18.6%的市場占有率大幅領(lǐng)先其他快遞企業(yè)；韻達和圓通旗鼓相當，分別為14.7%和13.6%；百世和申通為11%和10.5%?！按蠹覍κ袌龇蓊~都極為看重，你追我趕、誰也不甘落后。資本市場對業(yè)務(wù)量同樣敏感，今年以來股價漲幅超過20%的正是這5家公司，無論A股還是美股，業(yè)績增速是一個永恒的話題。”秦洪說。

　　巧合的是，在股價競爭的背后，人們也看得到資本的影子。6月5日，韻達股份獲準超短期融資券注冊金額10億元，中期票據(jù)注冊金額20億元?！绊嵾_的30億元募資，顯然是沖著‘保二爭一’的目標去的?！庇袠I(yè)內(nèi)人士稱。

　　圓通股價的上漲同樣有資本護航。去年11月20日，圓通公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，累計募集資金36.5億元。民族證券首席分析師黃博告訴小編，積極的資本運作帶來充裕的產(chǎn)能。圓通募集資金主要用于轉(zhuǎn)運中心的建設(shè)和運輸設(shè)備的購買，這也為公司儲備了良好的產(chǎn)能，干線自有車輛及裝運中心自動化設(shè)備的投入，有望提升成本管控能力。 

部分公司短期利潤承壓

　　今年以來，順豐控股和德邦股份在二級市場上的走勢略為遜色。至6月24日收盤，兩只股票年內(nèi)漲幅分別為0.22%和-13.66%。群益證券（香港）研究員張楠認為，意在打造物流綜合服務(wù)提供商的順豐，雖然業(yè)務(wù)量和營收規(guī)模仍持續(xù)增長，但由于目前公司新業(yè)務(wù)投入和資本開支持續(xù)增長，導(dǎo)致短期利潤承壓。

　　5月22日，順豐控股公開發(fā)行65億元可轉(zhuǎn)換公司債券的申請已獲得中國證監(jiān)會受理。“這部分募集資金將用來投資飛機購置及航材購置維修、智慧物流信息系統(tǒng)建設(shè)和速運設(shè)備自動化升級等項目?！睆堥硎?，長期來看，順豐綜合物流能力的形成以及品牌優(yōu)勢、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢仍有望為公司帶來長期利潤增長。

　　零擔快運市場的佼佼者德邦，如今也在差異化布局“快運+大件快遞”。不過，今年一季度，德邦股份凈利潤卻出現(xiàn)了4900萬元的虧損。德邦在上市公司互動平臺表示，主要有兩方面原因：一是行業(yè)受季節(jié)性波動比較明顯，同時公司還面臨同行低價競爭壓力；二是公司人力成本和運力成本增加。

　　德邦方面表示，物流和快遞業(yè)規(guī)模效應(yīng)顯著，成本投入是為了提高產(chǎn)品競爭力，業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢會隨著管理變革慢慢展現(xiàn)。

　　德邦證券分析師韓偉琪認為，德邦是快運領(lǐng)域的老牌企業(yè)，快運業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定增速的業(yè)績。隨著快遞業(yè)務(wù)效率提升、規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，德邦盈利的改善值得期待。

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