行業(yè)近況

　　據(jù)媒體報(bào)道，宇通客車(chē)在法國(guó)客車(chē)運(yùn)營(yíng)商聯(lián)盟（FNTV）的圓桌高峰會(huì)議上作為唯一客車(chē)生產(chǎn)商發(fā)言，并參加比利時(shí)客車(chē)博覽會(huì)，預(yù)計(jì)1Q16宇通的純電動(dòng)客車(chē)將在巴黎時(shí)區(qū)開(kāi)展試運(yùn)營(yíng)。

　　中國(guó)日?qǐng)?bào)報(bào)道，比亞迪將在習(xí)主席訪英期間在倫敦展示比亞迪制造的全球首臺(tái)純電動(dòng)雙層公交大巴，并與合作伙伴簽署協(xié)議。

　　評(píng)論

　　中國(guó)的客車(chē)行業(yè)此前就具有全球競(jìng)爭(zhēng)力，在新能源客車(chē)市場(chǎng)更具有絕對(duì)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。2015年前8個(gè)月，中國(guó)國(guó)產(chǎn)乘用車(chē)的2.2%出口，國(guó)產(chǎn)卡車(chē)的10.9%出口，國(guó)產(chǎn)客車(chē)的12.7%出口。并且從出口目的國(guó)來(lái)看，中國(guó)的客車(chē)首先實(shí)現(xiàn)對(duì)歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家的出口，在三大細(xì)分板塊中，客車(chē)的出口競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)。

　　宇通和比亞迪在歐洲開(kāi)展大規(guī)模的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，表明宇通和比亞迪已逐漸在歐洲市場(chǎng)已成為一家主流的客車(chē)生產(chǎn)商，這也表明宇通和比亞迪過(guò)去幾年在歐洲開(kāi)展的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)取得了良好的效果。我們預(yù)計(jì)宇通在歐洲的年出口量，將從前幾年的200～300輛上升至1000輛左右。

　　新能源客車(chē)在海外市場(chǎng)無(wú)需政府補(bǔ)貼亦具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)戴姆勒的報(bào)表，奔馳客車(chē)底盤(pán)的均價(jià)為10萬(wàn)歐元，如果再加上上裝，歐洲客車(chē)的均價(jià)應(yīng)在150萬(wàn)元人民幣以上，而比亞迪K9純電動(dòng)客車(chē)的售價(jià)也不過(guò)在180萬(wàn)元左右。因此國(guó)內(nèi)的新能源客車(chē)與歐洲的柴油客車(chē)競(jìng)爭(zhēng)，在價(jià)格上無(wú)需政府補(bǔ)貼亦具有競(jìng)爭(zhēng)力。

　　海外市場(chǎng)廣闊，為國(guó)內(nèi)新能源客車(chē)行業(yè)打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。全球大中客市場(chǎng)的容量在50萬(wàn)輛左右，其中中國(guó)市場(chǎng)的需求量約占1/3，而歐美日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家的需求量略超1/3，剩余1/3為印度、南美等發(fā)展中國(guó)家。此前中國(guó)客車(chē)出口主要集中在售價(jià)較低的南美發(fā)展中國(guó)家，如果未來(lái)中國(guó)客車(chē)企業(yè)能夠在歐美日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)現(xiàn)持續(xù)地（新能源）客車(chē)出口，則相當(dāng)于為國(guó)內(nèi)的宇通、比亞迪和金龍等客車(chē)龍頭企業(yè)又打開(kāi)了一個(gè)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同等大小、但售價(jià)高出一倍以上的高端市場(chǎng)。

　　估值與建議

　　新能源客車(chē)出口打開(kāi)國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)的需求瓶頸，推薦宇通、比亞迪和金龍。

　　風(fēng)險(xiǎn)

　　海外貿(mào)易保護(hù)主義。

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