或受快遞量增速放緩以及局部地區(qū)價格戰(zhàn)重現(xiàn)影響，今年三季度A股快遞公司業(yè)績沒有出現(xiàn)去年同期的集體大漲。

　　截至10月30日晚間，順豐控股（002352.SZ）、圓通速遞（600233.SH）、申通快遞（002468.SZ）、韻達股份（002120.SZ）、德邦股份（603056.SH）五家快遞公司陸續(xù)發(fā)布完2023年第三季度業(yè)績。

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　　今年第三季度，五家快遞公司總營收達1096.66億元，歸母凈利潤總計34.13億元。其中“通達系”快遞（圓通、申通、韻達）營收共計352.7億元，歸母凈利潤共計10.97億元。

　　截至10月31日收盤，順豐控股報39.30元，跌4.15%；圓通速遞報13.58元，跌0.44%；申通快遞報9.57元，跌3.33%；韻達股份報9.11元，跌1.51%；德邦股份報14.95元，漲0.47%。

三季度業(yè)績不及預期 淡季多家增收不增利

　　第三季度，順豐和韻達營收同比個位數(shù)下滑，但凈利潤實現(xiàn)增長，韻達凈利潤同比增超五成。圓通、申通以及德邦第三季度增收不增利，凈利潤均同比下滑，其中申通凈利潤單季度下滑近九成。

　　前三季度來看，順豐和韻達營收在個位數(shù)下滑的情況下，凈利潤依然實現(xiàn)超四成以及五成的增長，申通和德邦營收呈兩位數(shù)增長，其中德邦凈利同比增超四成，前三季度僅圓通凈利潤為個位數(shù)下滑。 

　　分別來看各家公司，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，龍頭快遞物流公司順豐三季度和前三季度營收同期首次出現(xiàn)下滑，但凈利均創(chuàng)歷史同期新高。

　　通達系中，圓通第三季度及前三季度營收創(chuàng)新高，凈利潤小幅下滑，仍處于歷史同期高位；申通快遞第三季度和前三季度營收創(chuàng)歷史同期新高，凈利潤處于歷史低位；韻達股份第三季度與前三季度營收同比下滑，但仍處于歷史高位，凈利潤同比提升但不及疫情前同期水平。

　　而主打“大件快遞”的德邦股份，在正式并入京東物流一年后收獲了不錯的業(yè)績。第三季度與前三季度營收創(chuàng)歷史新高，前三季度凈利潤創(chuàng)新高，三季度單季同比下滑但仍處于歷史高位。

　　德邦和京東物流也在加速協(xié)同。除了今年7月德邦與京東物流簽訂《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以合計不超過1.06億元的自有資金購買京東物流及其控股子公司83個轉(zhuǎn)運中心的部分資產(chǎn)外，10月30日晚間德邦股份還發(fā)布公告稱，與京東預計發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易金額將從此前的30.44億元提升至50.43億元，包括提供勞務(wù)，采購商品，租賃資產(chǎn)等。

　　對于三季度業(yè)績變動，德邦在財報中表示，主要由于公司聚焦核心業(yè)務(wù)，收入實現(xiàn)同比增長；同時持續(xù)推進成本費用優(yōu)化，主營業(yè)務(wù)盈利規(guī)模同比增長。

　　快遞專家趙小敏表示，三季度快遞公司財務(wù)指標低于市場預期，主要是淡季情況下，有些公司自身的策略和對市場的精準度判斷可能出現(xiàn)一定的偏差。如今全年業(yè)績沖刺僅剩兩個月，雙11旺季疊加年底業(yè)績沖刺，也為接下來行業(yè)競爭帶來更多的不確定性。

三季度市場份額僅申通同比提升 專家稱明年行業(yè)或加速全面分化

　　據(jù)國家郵政局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度快遞業(yè)務(wù)量（不包含郵政集團包裹業(yè)務(wù)）累計完成931.2億件，同比增長16.4%。上半年快遞業(yè)務(wù)量（不包含郵政集團包裹業(yè)務(wù)）累計完成595.2億件，同比增長16.2%。由此計算得出，今年第三季度快遞業(yè)務(wù)量為336億件。

　　記者通過各家快遞業(yè)務(wù)量計算得出，今年第三季度上述五家快遞公司的快遞業(yè)務(wù)市場份額共計超過50%。其中圓通、韻達、申通、順豐分別為15.59%、14.48%、13.68%以及8.35%。其中，僅申通快遞第三季度的份額實現(xiàn)增長，同比增長1個百分點。

　　近兩年來，申通快遞多次強調(diào)單量以及市場份額提升的目標，申通與“市場份額老三”韻達的份額爭奪也是市場關(guān)注的重點。今年5月，申通快遞總裁王文彬在申通快遞2023年客戶開放日上表示，在經(jīng)濟型快遞里面，申通快遞希望未來三年單量能夠到前三，時效和質(zhì)量都能夠在第一梯隊。

　　對于當前的市場份額，韻達管理層在10月30日的投資者電話會上表示，快遞行業(yè)具有顯著的規(guī)模效應(yīng)特征。充足的業(yè)務(wù)量可以發(fā)揮公司核心資產(chǎn)優(yōu)勢，攤薄經(jīng)營成本，同時領(lǐng)先的服務(wù)優(yōu)勢是頭部快遞企業(yè)能夠優(yōu)化貨品結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，在同等規(guī)模下貨品結(jié)構(gòu)差異直接影響盈利水平，有收益的市場規(guī)?？梢孕纬烧蜻呺H貢獻。因此，公司一直以來把服務(wù)質(zhì)效提升和成本費用管控作為經(jīng)營重點。

　　對于四季度的業(yè)務(wù)量展望，韻達管理層表示，行業(yè)層面，年初至今，在電商平臺多元化、直播帶貨等新興電商模式持續(xù)活躍、“快遞進村工程”持續(xù)推進、農(nóng)產(chǎn)品上行趨勢延續(xù)等積極因素促進下，行業(yè)單月都有高于兩位數(shù)的增長，9月份行業(yè)增速達到20%。第四季度，快遞行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，特別是雙十一、雙十二等活動，公司對今年第四季度快遞行業(yè)增長保持樂觀的看法。

　　趙小敏還表示，極兔在港交所上市后，緊接著會是順豐、菜鳥在港交所掛牌，這些都將為快遞行業(yè)帶來新的競爭變量，不過一個確定的趨勢是，今年快遞行業(yè)無論是加盟制還是直營模式，都已經(jīng)迎來了整個行業(yè)分化的開始，明年全面分化會進一步加速，快遞行業(yè)的集中度會進一步提升，快遞行業(yè)的整體趨勢就是并購整合。

通達系三季度單票收入齊跌 預計未來價格將相對平穩(wěn)且合理彈性

　　單票價格方面，順豐第三季度上漲近6%，通達系三家第三季度單票收入均下跌，其中申通和韻達呈同比兩位數(shù)下滑。

　　快遞行業(yè)惡性價格戰(zhàn)可追溯至2017年，隨著后續(xù)監(jiān)管部門的介入以及快遞公司集中向高質(zhì)量服務(wù)轉(zhuǎn)型，價格戰(zhàn)幾乎于2021年下半年終結(jié)。今年以來，局部地區(qū)再次“開戰(zhàn)”，競爭態(tài)勢進一步增強。多位快遞公司高管也在近期業(yè)績會上承認“當前低價競爭依然存在”，“競爭波動在預期內(nèi)”等，并提醒業(yè)內(nèi)“低價競爭得來的市場份額不可持續(xù)甚至會得不償失”。

　　有快遞公司證代人士曾在9月底告訴記者，今年以來單票價格持續(xù)下跌，不排除淡季帶來的輕微掉價。從行業(yè)的價格趨勢來看，2019年行業(yè)單票收入均為3元上下，2020年和2021年價格整體走低。2021年四季度，為保障快遞小哥收入，各家均提價0.1元派費。2022年單票價格呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，但由于疫情影響，派費補貼走高，全年單價相對依然較高。今年，各家的單票價格又出現(xiàn)一定的下滑。

　　據(jù)記者了解，快遞服務(wù)季節(jié)性變化較明顯，每年四季度到下一年年初單票價格會達到高峰，四五月份價格則走低，行業(yè)內(nèi)價格變動的趨勢各家基本保持一致，但由于各家貨品結(jié)構(gòu)不同，呈現(xiàn)單價也會不同。每年四五月進入業(yè)務(wù)淡季后，因供給不足帶來填補產(chǎn)能需求，各家可能會適當放低價格，但到九月至雙十一、雙十二，行業(yè)量提升后，各家會將提高的成本傳遞給市場。

　　多位通達系快遞公司的省區(qū)負責人近日告訴記者，每年9月后半月進入高峰期，公司都會有一些調(diào)價舉措。中通快遞的高管在近期的電話會上也透露，通常快遞行業(yè)到9月、10月的體量會比7月、8月增長10%以內(nèi)，而11月還會再增長，進入全年高峰期。

　　談及明年的行業(yè)格局和價格趨勢如何判斷，圓通管理層在10月27日與投資者的溝通中提及，快遞行業(yè)競爭格局將逐漸清晰，未來行業(yè)競爭格局將進一步分化，市場價格預計將相對平穩(wěn)且保有合理彈性的趨勢。

　　圓通管理層還表示，目前，公司產(chǎn)能儲備充足，核心資產(chǎn)配比良好，預計明年將有部分轉(zhuǎn)運中心改造、升級和擴建等項目，資本開支將保持相對平穩(wěn)態(tài)勢。

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