隨著快遞企業(yè)陸續(xù)召開旺季保障動員大會，預示著今年雙11的第一波高峰還有不到一月即將到來。

　　過去數(shù)年，電商快遞企業(yè)旺季前上調價格已成行業(yè)慣例，其有助于快遞企業(yè)在旺季實現(xiàn)最佳經(jīng)濟產(chǎn)能，并有效降低投訴?？紤]當前電商快遞全網(wǎng)盈利承壓，預計2021年旺季提價策略將較好執(zhí)行，今年雙11或與眾不同。

近五年僅去年未公開漲價

　　從商流來看，近年來“雙十一”全網(wǎng)GMV增速已逐漸放緩。除了其他電商平臺競爭邊際分流之外，我們推測促銷常態(tài)化也可能是重要原因。以阿里為例，過去五年“雙十一”GMV增速明顯放緩，但仍高于全年GMV增速。

　　大促活動導致電商快遞量淡旺季特征明顯。據(jù)統(tǒng)計，歷年“雙十一”當日快遞量均為當年最高，約為全年日均件量的3倍。巨大的快遞峰值，與快遞網(wǎng)絡產(chǎn)能彈性相對有限，導致電商大促頭幾年旺季“爆倉”成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。每逢旺季，新聞媒體大量報道網(wǎng)點快件堆積、暴力分揀、顧客投訴等負面新聞。

　　為避免旺季“爆倉”，快遞企業(yè)原先普遍通過增加臨時產(chǎn)能，應對貨量高峰。這也導致行業(yè)運行出現(xiàn)問題：一方面，臨時采購產(chǎn)能導致旺季行業(yè)性單位成本上升，出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟；另一方面，服務質量普遍下降，旺季快遞投訴激增，影響后續(xù)服務定價。

　　過去數(shù)年，電商與快遞企業(yè)合作，嘗試通過三種方式提升履約服務。第一，“雙十一”提前預售，精準提前完成商品在物流環(huán)節(jié)的準備工作；第二，“雙十一”提前付款發(fā)貨，實現(xiàn)快遞量從11月向10月的部分分擔；第三，快遞企業(yè)旺季前上調價格，平滑峰值快遞量，提升服務質量。

　　其中，快遞旺季提價，過去數(shù)年已成為行業(yè)慣例。龍頭企業(yè)中通2017年10月10日率先宣布旺季提價，隨后同業(yè)普遍跟隨。旺季價格調整為快遞總部指導建議，并通過上調中轉費或派費引導網(wǎng)點調價，具體終端價格調整幅度則由各地加盟網(wǎng)點根據(jù)自身成本與區(qū)域競爭情況實施。

　　或許是源于市場競爭以及客戶感受等，過去幾年通達系的旺季價格調整不盡相同，2020年市場爭奪正酣，更是未有官網(wǎng)通知，也成為最近五年來唯一沒有公開宣布漲價的年份。

　　今年早在十一長假之前，各企業(yè)迫不及待宣布旺季價格調整，而通知內(nèi)容更是一字不差。而觀察歷史月度數(shù)據(jù)，過去數(shù)年10-11月傳統(tǒng)旺季快遞企業(yè)單票收入均有明顯上升。

旺季提價后有望理性回落

　　近幾年“雙十一”年度大促預售與付款發(fā)貨已提前至10月，我們統(tǒng)計了過去五年10-11月日均件量與9月日均件量進行比較，發(fā)現(xiàn)環(huán)比增速已逐年縮減。旺季快遞量增速平滑，有助于快遞企業(yè)實現(xiàn)最佳經(jīng)濟產(chǎn)能，穩(wěn)定旺季盈利能力與服務質量。

　　根據(jù)過去往年數(shù)據(jù)，通達系11月單票快遞收入普遍較9月提升約0.1-0.2元。12月雖還有“雙十二”活動，但過去幾年通達系單票收入12月即開始回落。佐證提價僅為旺季的季節(jié)性策略，旨在平滑貨量，穩(wěn)定旺季盈利能力與服務質量。

　　春節(jié)期間單票成本高企，快遞單票收入亦為全年最高，而節(jié)后3-4月則為一年之中快遞單票收入降幅最大的時期。一方面，定價回歸正常；另一方面，快遞企業(yè)將可能通過價格策略搶奪份額。

　　旺季快遞投訴亦逐年下降。2017年之前，每年10月-次年3月是快遞投訴高峰，有效申訴率峰值可達平時的5倍以上。2017年10月旺季提價策略開始執(zhí)行后，旺季快遞投訴逐年下降，且與平時已無明顯差異。

　　過去一年，電商快遞市場經(jīng)歷了非理性價格戰(zhàn)，利潤率普遍明顯下降，快遞總部與加盟網(wǎng)點均盈利承壓，穩(wěn)定網(wǎng)絡成為當下快遞企業(yè)的內(nèi)生需求。

　　近期頭部企業(yè)單票收入表現(xiàn)好于預期，韻達和圓通7-8月單票收入先后明顯回升，二者均已回升至高于6月旺季水平。我們預計2021年旺季提價策略有望較好執(zhí)行。

　　快遞企業(yè)天然追求規(guī)模，行業(yè)仍待集中出清。考慮全網(wǎng)派費上調的外生壓力，與穩(wěn)定網(wǎng)絡的內(nèi)生動力，預計旺季后運價回落有望保持理性。

　　此外，行業(yè)政策對快遞格局的進化或產(chǎn)生影響。監(jiān)管措施的執(zhí)行效果和持續(xù)性仍有待觀察。行業(yè)適度監(jiān)管有望保障行業(yè)良性競爭，最終形成高集中度穩(wěn)態(tài)格局。若監(jiān)管過度干預，雖可避免惡性競爭，但可能延緩行業(yè)出清集中進程。

　　與此同時，若電商巨頭以其雄厚的資本實力，戰(zhàn)略性扶持與打壓部分快遞企業(yè)，將影響企業(yè)家精神，并可能影響電商快遞自然演化進程?；诩用酥篇毺氐慕M織模式與企業(yè)文化的重要性，以及電商多元化環(huán)境，我們認為資本改變行業(yè)長期格局的概率不大，但可能延緩戰(zhàn)國終局的到來。

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