極兔是一家神秘的快遞公司，網(wǎng)絡(luò)傳言他們和PDD有不可明言的特殊關(guān)系。2020年極兔沖入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，打了一場(chǎng)很猛的仗后，硬生生的從通達(dá)系嘴邊搶下一大塊市場(chǎng)。

　　最近匯森又與國(guó)內(nèi)Top3的零擔(dān)公司壹米滴答進(jìn)行“戰(zhàn)略合作”，而之前該公司正在積極尋求被收購(gòu)。匯森與極兔關(guān)系甚密。

　　低調(diào)的操作，撲朔迷離的身法，讓極兔可以一直隱身在媒體和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的視線(xiàn)之外。但隨著極兔在國(guó)內(nèi)+東南亞的兩張網(wǎng)已經(jīng)布局完畢，其作為中國(guó)Fedex的龐大身形已經(jīng)很難藏住。

　　不但其海外業(yè)務(wù)的利潤(rùn)已經(jīng)相當(dāng)于半個(gè)順豐了，而且由于服務(wù)品質(zhì)好，極兔在海外的口碑也與順豐類(lèi)似！

　　極兔不是下一個(gè)通達(dá)系，而是整個(gè)亞洲的順豐。

　　這兩年，極兔一直極力低調(diào)，不愿被世人看到其龐大的形跡和劇烈擴(kuò)張的版圖。

　　極兔到底在圖謀什么？這篇文章，我們就來(lái)揭開(kāi)這家快遞企業(yè)的神秘面紗。

進(jìn)擊的兔子

　　極兔的創(chuàng)始人李杰以前是oppo的總經(jīng)理，后來(lái)被派駐海外開(kāi)拓海外市場(chǎng)。oppo從2009、2010年起，開(kāi)始做整個(gè)東南亞的手機(jī)市場(chǎng)，在2021年Q1已經(jīng)排名到整個(gè)東南亞的第一名。

　　2015年，李杰與oppo的經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)手，在印尼成立了極兔快遞公司。在東南亞這個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)，因?yàn)閛ppo和Shopee的加持，極兔迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，成為這塊區(qū)域的快遞第一名。

　　之后，這個(gè)模式也被極兔復(fù)制到了國(guó)內(nèi)。2019年極兔收購(gòu)了龍邦快遞，獲得快遞牌照。2020年3月，極兔起網(wǎng)，當(dāng)年底就從0做到了派送2000萬(wàn)票/日，也就是極兔一年干出來(lái)一個(gè)百世或申通。

　　2021年前后，龍邦的老板新成立了一家零擔(dān)公司，宣布并與壹米滴答達(dá)成戰(zhàn)略合作。壹米滴答是一家資本推動(dòng)長(zhǎng)大的零擔(dān)公司，一直虧損，從0做到零擔(dān)行業(yè)第三。

　　去年，市場(chǎng)上就傳出壹米滴答尋求出售的消息，這時(shí)候的所謂“戰(zhàn)略合作”意味著什么，大家想必很明白。

　　至此，極兔在東南亞和中國(guó)的布局基本完成，其已經(jīng)開(kāi)始拓展南美和非洲市場(chǎng)。

為何極兔能在國(guó)內(nèi)發(fā)展如此之快

　　為何極兔能一年時(shí)間能做大快遞業(yè)務(wù)，而通達(dá)系需要十年？

　　首先，極兔的崛起很大程度依賴(lài)于拼多多的背書(shū)，各種傳言?xún)烧哂星Ыz萬(wàn)縷的關(guān)系。拼多多直到反壟斷出臺(tái)，創(chuàng)始人辭任CEO后的次月（2021年4月），才通過(guò)商家版app發(fā)布聲明，澄清與極兔速遞無(wú)特殊合作、無(wú)投資關(guān)系。

　　其聲明指出：針對(duì)極兔速遞部分網(wǎng)點(diǎn)、工作人員在開(kāi)發(fā)客戶(hù)過(guò)程中，向商家散發(fā)“拼多多訂單使用極兔速遞發(fā)貨可以免除虛假發(fā)貨相關(guān)處罰、被處罰機(jī)率低“、“有拼多多投資、雙方有特殊合作關(guān)系”等不實(shí)消息行為，給予極兔速遞提高業(yè)務(wù)合作保證金等處罰。

　　如此處罰力度，堪比大A股的康美藥業(yè)，造假300億，處罰60萬(wàn)。

　　其次，極兔要把每日數(shù)千萬(wàn)的快遞送到全國(guó)這么多消費(fèi)者手中，需要極為龐大的網(wǎng)絡(luò)，這點(diǎn)是無(wú)法短時(shí)間建立的。這也是開(kāi)始時(shí)很多人不看好極兔的原因。不過(guò)這時(shí)中通送上一個(gè)神助攻。

　　中通一直通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)來(lái)提升市場(chǎng)份額，并希望借此能干倒x世。這場(chǎng)由中通推動(dòng)的、連年不斷的價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)成本已經(jīng)幾乎降無(wú)可降。通達(dá)系只好壓低加盟商送快遞的費(fèi)用，這讓很多加盟商們很不滿(mǎn)意。

　　因?yàn)榈靥幈本?、上海的加盟商，本?lái)就是送快遞多，收快遞少。降低送快遞費(fèi)用，讓很多加盟商的盈利空間大打折扣，不少都出現(xiàn)虧損。

　　這時(shí)，極兔開(kāi)始策反這些加盟商，通過(guò)給予更高的派件費(fèi)用，讓通達(dá)系的加盟商為極兔所用。雖然通達(dá)系快遞公司三令五申禁止加盟商送極兔的件，但其實(shí)屢禁不止。

　　自此，通達(dá)系的自毀長(zhǎng)城，讓極兔輕松進(jìn)入了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　第三，極兔的加盟商戰(zhàn)斗力極強(qiáng)?？爝f網(wǎng)絡(luò)除了硬件的分撥、干線(xiàn)車(chē)輛和小哥外，還需要軟件——加盟商，一批既有經(jīng)商經(jīng)驗(yàn)，又能投資的商人。

　　極兔沒(méi)有去策反通達(dá)系的加盟商，而是復(fù)制東南亞模式，把中國(guó)的oppo 的經(jīng)銷(xiāo)商全部都轉(zhuǎn)化為極兔的加盟商。

　　這批人都跟著oppo 很多年并且賺了很多錢(qián)，凝聚力很強(qiáng)。在加盟商的質(zhì)量方面，極兔甚至強(qiáng)過(guò)不少末位的快遞公司。

　　在高度的文化統(tǒng)一和強(qiáng)大的內(nèi)在向心力下，極兔以每個(gè)省的經(jīng)銷(xiāo)商為核心運(yùn)營(yíng)單元，進(jìn)行自主快速?zèng)Q策，而不是通達(dá)系的總部強(qiáng)勢(shì)管理，這又節(jié)省了內(nèi)部的管理?yè)p耗。

　　如果熟悉順豐的朋友就會(huì)發(fā)現(xiàn)，極兔的內(nèi)核與順豐極為相似。

　　總之，借助PDD的東風(fēng)、通達(dá)系的自毀長(zhǎng)城和oppo的經(jīng)銷(xiāo)商體系，極兔在國(guó)內(nèi)從0起步只花1年時(shí)間就做到通達(dá)系末位水平。

　　更為難得的是，到2021年6月，極兔將客戶(hù)投訴降低了90%——從5%降到了0.5%，其服務(wù)質(zhì)量已經(jīng)能與中通相當(dāng)，直逼順豐！

　　很多人把極兔當(dāng)成一個(gè)通達(dá)系快遞來(lái)看。如果你跟極兔的人聊過(guò)，或者oppo 的聊過(guò)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)段永平帶過(guò)的公司里面有個(gè)非常大的特征，就是文化導(dǎo)向非常強(qiáng)，他們非常強(qiáng)調(diào)人和文化的一體性，凝聚力都非常強(qiáng)。

　　極兔雖然是加盟制，但其實(shí)直營(yíng)的風(fēng)格非常明顯，他更像是順豐，直營(yíng)為主，加盟為輔。

　　如果你看過(guò)極兔在東南亞是以?xún)?yōu)質(zhì)服務(wù)而拿到的眾多獎(jiǎng)項(xiàng)就會(huì)明白，極兔是個(gè)東南亞的順豐，而不是東南亞的某通。

極兔的大本營(yíng)：海外快遞業(yè)務(wù)

　　極兔在國(guó)內(nèi)快遞快運(yùn)市場(chǎng)，又是一通眼花繚亂的操作。大家從一開(kāi)始看不上極兔，到現(xiàn)在變成看不懂極兔。

　　極兔花這么大力氣，打下國(guó)內(nèi)快速市場(chǎng)，接著整合虧損的快運(yùn)公司，究竟有啥意義？

　　這里就不得不提極兔的大本營(yíng)，東南亞快遞市場(chǎng)。在那里，極兔就是順豐+中通的合體，市場(chǎng)份額最高、利潤(rùn)最高、品牌最好。

　　極兔的大本營(yíng)主要在東南亞，其中以印尼最為核心。印尼的人口和GDP都能占到東南亞40%以上。

　　相比嘉里在泰國(guó)2019年最高峰做到200萬(wàn)單的日均，估計(jì)日均也就100萬(wàn)單，還只是極兔的1/3。這部分，未來(lái)順豐會(huì)通過(guò)收購(gòu)嘉里物流獲得。

為什么東南亞市場(chǎng)對(duì)整個(gè)中國(guó)快遞市場(chǎng)都很重要？

　　極兔去年的訂單量日均只有300萬(wàn)的，考慮到東南亞的人口只有六個(gè)億了，國(guó)內(nèi)1/2，電商滲透度遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)，極兔已經(jīng)是絕對(duì)的龍頭老大。

　　東南亞就是十年前的中國(guó)，整個(gè)市場(chǎng)電商市場(chǎng)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)都是剛開(kāi)始爆發(fā)。未來(lái)東南亞做到每年復(fù)合增長(zhǎng)30%的概率是非常高的，是國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)增速的3倍。

　　估計(jì)東南亞的快遞市場(chǎng)只有國(guó)內(nèi)的1/10，而極兔2020年獲得了20億的利潤(rùn)，相當(dāng)于順豐的1/3??！相當(dāng)于每件快遞賺2元，而順豐只有0.85元??！

　　極兔在東南亞這么厲害的原因除了打鐵自身硬外，還離不開(kāi)oppo的支持。

　　2021第一季度，oppo在東南亞的手機(jī)銷(xiāo)量基本占據(jù)了當(dāng)?shù)?3%的市場(chǎng)份額。以前第一名一直是三星，今年oppo第一次超過(guò)了三星。

　　極兔的另一個(gè)大的客戶(hù)是東南亞最大電商shopee，兩者有著極為緊密的合作關(guān)系。

　　騰訊對(duì)shopee的持股差不多為40%，而阿里控股的Lazada，其市場(chǎng)份額則略低于shopee。

　　極兔并不滿(mǎn)足于東南亞市場(chǎng)，今年本來(lái)計(jì)劃要再開(kāi)拓南美和中東市場(chǎng)，可惜由于疫情被迫推遲。

　　但是如果我們以人口和電商市場(chǎng)規(guī)模作為依據(jù)來(lái)判斷的話(huà)，中東和南美洲未來(lái)也是一個(gè)不小的市場(chǎng)。

　　我們大概按照國(guó)內(nèi)的快遞價(jià)格估算，這幾個(gè)地區(qū)的快遞市場(chǎng)的規(guī)模約有600億元，（在國(guó)外價(jià)格肯定比國(guó)內(nèi)高，市場(chǎng)也更大）。

　　相對(duì)國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)一片紅海，東南亞和南美洲市場(chǎng)其實(shí)是一片藍(lán)海，簡(jiǎn)單說(shuō)那里就是十年前的中國(guó)快遞市場(chǎng)。

　　在這個(gè)市場(chǎng)，極兔的地位穩(wěn)如順豐+中通。而剛剛反應(yīng)過(guò)來(lái)的順豐，這才開(kāi)始招募人才去競(jìng)爭(zhēng)。

真正的中國(guó)國(guó)際快遞龍頭

　　極兔海外業(yè)務(wù)的確厲害，但是大家對(duì)極兔未來(lái)想干的更厲害的事情可能還沒(méi)足夠的認(rèn)知和了解。

　　東南亞、南美洲的電商興起，賣(mài)的貨都是本地產(chǎn)的嗎？肯定不是，大部分貨肯定是made in china。俄羅斯就是一個(gè)典型市場(chǎng)。

　　極兔的目標(biāo)是要把國(guó)內(nèi)和海外這兩張快遞快運(yùn)網(wǎng)給連起來(lái)，幫助中國(guó)的跨境電商企業(yè)出海。當(dāng)年Fedex就是跟隨美國(guó)跨國(guó)企業(yè)走向世界，極兔也想跟隨中國(guó)制造業(yè)出海，成為新一代的中國(guó)Fedex。

　　可以想象，極兔會(huì)通過(guò)國(guó)內(nèi)的快遞快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)來(lái)收取中國(guó)跨境電商的包裹，通過(guò)航空、海運(yùn)送到東南亞港口，再利用其在東南亞的網(wǎng)絡(luò)派件到消費(fèi)者手里。

　　全球擁有這個(gè)能力的有誰(shuí)？?jī)H有極兔一家。

　　國(guó)內(nèi)物流巨頭，比如說(shuō)菜鳥(niǎo)，在國(guó)內(nèi)有申通作為收件網(wǎng)絡(luò)，干線(xiàn)雖然外包給中外運(yùn)，也能自己控制。菜鳥(niǎo)的分撥是與跟幾大航空公司合資建立分撥節(jié)點(diǎn)，如阿聯(lián)酋航空。

　　但一旦到了海外，菜鳥(niǎo)還是要依托海外的郵政或者物流公司去派送。如果看整個(gè)網(wǎng)絡(luò)，菜鳥(niǎo)只有攬收包裹的網(wǎng)絡(luò)，而沒(méi)有海外派送包裹的網(wǎng)絡(luò)。因此菜鳥(niǎo)只有半張網(wǎng)，而不是整張。

　　同樣的情況，申請(qǐng)上市的跨境龍頭企業(yè)-燕文也是一樣，但在攬貨、分撥和干線(xiàn)上被菜鳥(niǎo)卡脖子。順便說(shuō)句，菜鳥(niǎo)正是燕文的第一大客戶(hù)。

　　通達(dá)系在現(xiàn)在基本上在海外是零布局，順豐在海外其實(shí)大部分是把貨直接轉(zhuǎn)賣(mài)給UPS等。

　　在這種獨(dú)有優(yōu)勢(shì)下，極兔在國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)根本不需要賺錢(qián)，自有大把利潤(rùn)來(lái)自干線(xiàn)和海外的派件。

　　從一張國(guó)際性快遞網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)角度去看，極兔真的是非常厲害，幾年之內(nèi)菜鳥(niǎo)、順豐和京東都很難威脅到他。

快遞價(jià)格戰(zhàn)到了拐點(diǎn)

　　快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)打了快有六七年了，開(kāi)始一直是中通利用成本優(yōu)勢(shì)打價(jià)格戰(zhàn)，來(lái)獲取市場(chǎng)份額。

　　但這兩年極兔崛起，搶走了價(jià)格戰(zhàn)打出了的市場(chǎng)份額。這讓中通放棄了通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)來(lái)提高市場(chǎng)份額的打算。

　　當(dāng)極兔2021年開(kāi)始收窄價(jià)格戰(zhàn)的幅度時(shí)，很明顯能看到所有快遞公司單價(jià)下降幅度變下，快遞價(jià)格有企穩(wěn)的跡象。

　　另一方面，國(guó)家的管制政策不斷推出，如義烏對(duì)快遞價(jià)格出了管制，強(qiáng)調(diào)對(duì)所有的外賣(mài)和快遞人員的薪酬保障，使得整個(gè)快遞公司的惡性?xún)r(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)的空間被壓縮。

　　綜合上面兩方面，我們覺(jué)得整個(gè)快遞行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)在2021年到了拐點(diǎn)。

　　未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)從價(jià)格角度轉(zhuǎn)向服務(wù)角度。

　　如中通今年也推出了一些新的產(chǎn)品，提供次晨、隔晨、次日、隔日等時(shí)效承諾。這是通達(dá)系第一次推出這類(lèi)服務(wù)。包括中通開(kāi)始大力拓展云倉(cāng)和冷鏈業(yè)務(wù)，都可以看到快遞龍頭的競(jìng)爭(zhēng)方向已經(jīng)發(fā)生拐彎。

　　沒(méi)有價(jià)格戰(zhàn)拖累，極兔國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)在2～3年就能盈虧平衡。屆時(shí)，極兔擁有兩個(gè)根據(jù)地，不論是國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)還是海外業(yè)務(wù)都不怕任何人競(jìng)爭(zhēng)，更不用說(shuō)其在跨境業(yè)務(wù)上簡(jiǎn)直如入無(wú)人之境。

估值和風(fēng)險(xiǎn)

　　極兔官宣是在21年四月份融了18億美金，投后估值是78億。但據(jù)傳言，兩個(gè)金額都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這個(gè)數(shù)據(jù)。我們算算賬，看看極兔值多少錢(qián)？

　　l 國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)：估計(jì)極兔今年在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)會(huì)虧幾十億，但數(shù)年內(nèi)肯定收窄到不虧錢(qián)。

　　l 國(guó)外業(yè)務(wù)：2020年?yáng)|南亞20億的利潤(rùn)，21年增長(zhǎng)50%。按50倍PE，1倍PEG，這部分就值1000個(gè)億。

　　現(xiàn)在極兔的估值，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)白送，國(guó)外確定性增長(zhǎng)估值，還打折扣。因此相對(duì)來(lái)講是非常安全的和有賺頭。這也是為啥投資機(jī)構(gòu)要打破頭去搶的原因。

　　估計(jì)極兔在明年就會(huì)上市，其最大的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)中概股的監(jiān)管政策都有很大的變化，極兔很明顯要面臨幾個(gè)法律或政策上的判斷的風(fēng)險(xiǎn)。

　　極兔和拼多多的關(guān)系是否涉及反壟斷？

　　兩者沒(méi)有任何股權(quán)關(guān)系，但拼多多幫他們做了一些隱性的背書(shū)。這種合作是不是有違反反壟斷法？

　　匯森速運(yùn)整合壹米滴答是否經(jīng)過(guò)審批？

　　雖然極兔的PR聲明，匯森和極兔在國(guó)內(nèi)股權(quán)是沒(méi)有任何交集，但海外通過(guò)VIE架構(gòu)是很容易實(shí)現(xiàn)的。按規(guī)則來(lái)講，超過(guò)10億的案子都需要報(bào)商務(wù)部進(jìn)行反壟斷審查。極兔是否有去申請(qǐng)并拿到審批？

　　并購(gòu)是否能夠成功整合？

　　匯森整合的壹米滴答，其自身就是由眾多公司合并到一起的。如此多的、不同公司人員如何融合？是不是能保證同樣的文化，同樣的戰(zhàn)斗力，對(duì)內(nèi)部而言最大的考驗(yàn)。

　　最后，低調(diào)的極兔靠著撲朔迷離的身法，靠著菜鳥(niǎo)、順豐和京東打下的基礎(chǔ)，成功建立起了自己的版圖。但隨著其巨額融資披露，各家重視警惕了起來(lái)，并很快掌握了極兔的情況。

　　從今年開(kāi)始，各家都瘋狂的在海外跨境物流方面進(jìn)行投入，未來(lái)極兔在東南亞、南美洲和中東都會(huì)面臨國(guó)內(nèi)巨頭的直接競(jìng)爭(zhēng)。

　　到時(shí)鹿死誰(shuí)手還未可知。

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