5月并購(gòu)市場(chǎng)依舊延續(xù)上月的熱情，完成的案例數(shù)量仍保持在三百以上，一片熱火朝天的景象，其中物流/交通運(yùn)輸行業(yè)并購(gòu)表現(xiàn)搶眼。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，使得對(duì)物流和交通運(yùn)輸?shù)男枨笤絹?lái)越大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)物流交通的依賴程度也越來(lái)越高。與此同時(shí)，我國(guó)交通運(yùn)輸和現(xiàn)代物流整體規(guī)模不斷擴(kuò)大，運(yùn)行效率提高，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐和促進(jìn)作用更加明顯，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)和新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。政策方面，"十三五"期間我國(guó)將進(jìn)一步把物流業(yè)降本增效和服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略，作為降成本、補(bǔ)短板、推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)，長(zhǎng)期維持戰(zhàn)略性看好"互聯(lián)網(wǎng)+流通"變革繼續(xù)深入，重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)。物流/交通運(yùn)輸行業(yè)依舊是焦點(diǎn)，特別是行業(yè)龍頭企業(yè)，在并購(gòu)市場(chǎng)上表現(xiàn)出巨大的活力。而資本市場(chǎng)也將助力企業(yè)更快快實(shí)現(xiàn)多方面的發(fā)展，為物流/交通運(yùn)輸企業(yè)帶來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇。

　　根據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通數(shù)據(jù)顯示，2016年5月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成313起并購(gòu)交易，其中披露金額的有251起，交易總金額約為178.70億美元，平均每起案例資金規(guī)模約7119.58萬(wàn)美元。案例數(shù)環(huán)比下降4.6%，總金額環(huán)比下降7.9%。 本月國(guó)內(nèi)并購(gòu)301起，占并購(gòu)案例總數(shù)的96.2%，披露金額的案例242起，披露金額是158.99億美元，占總金額的89.0%； 海外并購(gòu)10起，個(gè)數(shù)占比3.2%，披露金額的案例8起，披露金額是9.71億美元，占總金額的5.4%； 外資并購(gòu)2起，個(gè)數(shù)占比0.6%，披露金額的案例1起，披露金額是10.00億美元，占總金額的5.6%。 本月金額最大的三起并購(gòu)案例為：紫光股份收購(gòu)華三通信 （29.19億美元），中國(guó)光大收購(gòu)大新金融 （12.89億美元），中遠(yuǎn)太平洋收購(gòu)中海港口（11.82億美元）。

　　具體來(lái)看，2016年5月完成的313起并購(gòu)交易，分布在北上廣以及江浙等29個(gè)省市、港澳臺(tái)以及海外地區(qū)。其中案例數(shù)量前三甲分別是廣東省、北京市和江蘇省，案例數(shù)量分別是53起、43起和31起，占比分別為16.9%、13.7%、9.9%，與上月相比較，北京和上海的案例數(shù)量大幅下降，與之相反的是廣東省、江蘇省的案例數(shù)量明顯增加；本月值得一提的是浙江省并購(gòu)交易金額最大，超過了北京、上海和廣東省交易金額的總和，達(dá)36.02億美元，占比20.2%，平均每起案例交易金額1.80億美元。

　　交通運(yùn)輸規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著，并購(gòu)是行業(yè)特征

　　交通運(yùn)輸是一個(gè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著的行業(yè)，行業(yè)整合已成為發(fā)展的常態(tài)，是實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)、提升競(jìng)爭(zhēng)力的有效手段。其中集運(yùn)是交通運(yùn)輸中最具規(guī)模優(yōu)勢(shì)的子版塊，隨著全球貿(mào)易額和貨物運(yùn)輸量的迅速增長(zhǎng)，全球尤其是中國(guó)的集運(yùn)行業(yè)蓬勃發(fā)展，投資力度加大，我國(guó)已成為世界上港口吞吐量和集裝箱吞吐量最多、增長(zhǎng)速度最快的國(guó)家。目前上海、深圳、天津等我國(guó)具有戰(zhàn)略位置的貿(mào)易港口都興建了集裝箱碼頭，已投入運(yùn)營(yíng)的碼頭也在不斷通過技術(shù)升級(jí)和設(shè)備更新提升碼頭吞吐能力。隨著"一帶一路"國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施以及集裝箱化率的進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)中國(guó)集裝箱吞吐量仍將保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。

　　本月典型案例：2015年12月12日，中國(guó)遠(yuǎn)洋控股股份有限公司發(fā)布重大資產(chǎn)購(gòu)買和出售的公告，中國(guó)遠(yuǎn)洋將其持有的中散集團(tuán)100%股權(quán)出售予中遠(yuǎn)集團(tuán)；中國(guó)遠(yuǎn)洋（通過其下屬公司）向中海集運(yùn)購(gòu)買33家集運(yùn)公司股權(quán)；中遠(yuǎn)太平洋擬將其持有的佛羅倫100%股權(quán)出售予中海集運(yùn)香港以及中遠(yuǎn)太平洋擬向中海香港控股、中海集運(yùn)分別購(gòu)買其持有的中海港口51%和49%股權(quán)，2016年5月5日，交易完成。本次交易完成后，中國(guó)遠(yuǎn)洋剝離了干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)，將專注于集裝箱運(yùn)輸與碼頭投資經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)營(yíng)。有利于上市公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，集中精力實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升自身的盈利能力。進(jìn)一步提升公司在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，大幅縮小與世界前三大航運(yùn)公司的差距，并在運(yùn)力和航線支持上實(shí)現(xiàn)全面增長(zhǎng)。

　　本月并購(gòu)共涉及24個(gè)一級(jí)行業(yè)，從案例數(shù)來(lái)看，機(jī)械制造、IT、互聯(lián)網(wǎng)分列前三位，分別完成31、28和28個(gè)案例；分別占比9.9%、9.0%和9.0%；累計(jì)占比27.9%。金額方面，IT、電信及增值業(yè)務(wù)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康分列前三位，并購(gòu)涉及金額分別為36.44億、20.68億、18.56億美元，分別占比20.4%、11.6%、10.4%；累計(jì)占比42.4%。

　　物流行業(yè)：順豐借殼上市

　　國(guó)內(nèi)物流企業(yè)間并購(gòu)事件的不斷發(fā)生，說(shuō)明物流行業(yè)并購(gòu)環(huán)境已經(jīng)成熟，有利于企業(yè)間的整合并購(gòu)。從國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)物流服務(wù)的需要是十分旺盛，而且對(duì)物流企業(yè)的綜合服務(wù)能力有較高的要求?，F(xiàn)階段，市場(chǎng)上大量的物流企業(yè)還是處于低質(zhì)化、分散式和小規(guī)模的服務(wù)狀態(tài)中，只能提供基礎(chǔ)物流服務(wù)，缺乏資源整合和綜合服務(wù)能力。因此，物流企業(yè)要滿足現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)的集約化、資源整合、綜合服務(wù)的要求，就必須實(shí)現(xiàn)資源與資金、市場(chǎng)與客戶的有效整合。

　　2016年5月23日，順豐控股(集團(tuán))股份有限公司作價(jià)433億注入馬鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司，達(dá)成借殼上市的協(xié)議。目前，順豐已經(jīng)建成覆蓋全國(guó)的快遞網(wǎng)絡(luò)，全網(wǎng)絡(luò)布局配合優(yōu)質(zhì)服務(wù)，構(gòu)成順豐核心競(jìng)爭(zhēng)力，另外直營(yíng)模式下的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)為順豐樹立了良好的品牌形象。借殼上市的最終完成，將有利于順豐海外業(yè)務(wù)的布局和發(fā)展，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　5月VC/PE支持并購(gòu)案例共有161起，占并購(gòu)案例總數(shù)的51.4%，并購(gòu)標(biāo)的地區(qū)主要集中在北京市、上海市以及廣東省，案例數(shù)量分別是25起、19起以及20起，累計(jì)占比39.8%，5月不到四成的并購(gòu)交易背后有VC/PE的身影，標(biāo)的行業(yè)主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、IT、機(jī)械制造等行業(yè)。

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