10月30日晚間，濰柴動力（000338.SZ；02338.HK）發(fā)布的2025年三季度報告顯示，濰柴動力三季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入574.2億元，同比增長16.1%，實現(xiàn)歸母凈利潤32.3億元，同比增長29.5%，兩項核心業(yè)績指標(biāo)均刷新歷史同期最高紀(jì)錄，顯著超出市場預(yù)期。

　　從業(yè)績增長驅(qū)動因素來看，濰柴動力三季度在動力領(lǐng)域的全面發(fā)展，疊加凱傲集團超預(yù)期的業(yè)績好轉(zhuǎn)，為整體增長持續(xù)貢獻關(guān)鍵增量，其中動力系統(tǒng)業(yè)務(wù)作為公司核心基本盤，憑借全面的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與各細分領(lǐng)域的協(xié)同發(fā)力，成為拉動業(yè)績持續(xù)增長的重要力量。

　　2025年前三季度，我國重卡市場持續(xù)呈現(xiàn)良好的回升勢頭。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度重卡累計銷售82.3萬輛，同比增長20.5%。其中，天然氣重卡在“以舊換新”政策與油氣價差的逐步修復(fù)下，需求逐步回暖。據(jù)第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計，2025年國內(nèi)天然氣重卡三季度同比增長37%，環(huán)比增長22%。其中，9月單月銷量同比增長接近1.5倍，顯示出市場正在加速恢復(fù)。

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　　在此背景下，濰柴動力持續(xù)推進產(chǎn)品技術(shù)迭代升級，市場認(rèn)可度不斷提升。據(jù)悉，公司重卡發(fā)動機三季度表現(xiàn)尤為突出，共實現(xiàn)銷量6.3萬臺，環(huán)比增長超60%。天然氣發(fā)動機增速更為亮眼，銷量2.9萬臺，環(huán)比增長約2倍，遠超行業(yè)增長速度，充分體現(xiàn)出公司在天然氣動力領(lǐng)域的領(lǐng)先競爭力。

　　國泰海通證券認(rèn)為，在大規(guī)模設(shè)備更新政策的推動下，天然氣重卡作為使用成本較低的設(shè)備，其滲透率有望進一步提升。公司作為核心動力供應(yīng)商，將充分受益于這一行業(yè)趨勢。

　　戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)上，面對新能源重卡快速滲透的行業(yè)趨勢，濰柴動力持續(xù)加快新業(yè)態(tài)、新能源、新科技業(yè)務(wù)布局，統(tǒng)籌推進純電動力系統(tǒng)、氫燃料電池、SOFC等多條技術(shù)路線的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品落地。據(jù)了解，今年三季度，公司新能源動力系統(tǒng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入7.6億元，同比增長超3倍，成為動力系統(tǒng)業(yè)務(wù)新的增長極。

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　　而在高端動力領(lǐng)域，受益于全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮拉動，數(shù)據(jù)中心用備用電源需求持續(xù)增長，市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢。據(jù)悉，憑借在高端動力領(lǐng)域的技術(shù)積累與產(chǎn)品優(yōu)勢，濰柴M系列大缸徑發(fā)動機三季度銷售超2600臺，同比增長近20%，數(shù)據(jù)中心市場銷售超300臺，同比增長超2倍。

　　此外，濰柴動力旗下海外產(chǎn)業(yè)同樣勢頭強勁。根據(jù)凱傲集團三季報披露，三季度實現(xiàn)營業(yè)收入27億歐元，同比基本持平；凈利潤1.2億歐元，同比增長61.3%，為公司整體業(yè)績增長提供了支撐。

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